全球最大的新兴市场债券ETF

（一）

市场数据显示，新一轮的低利率时代于2019年再次来临，至今为止已有超过20国央行进入市场降息，其中全球最有影响力的美联储年内已进行过三次降息，低利率将推动资金撤出发达市场，涌入收益率相对较高的新兴市场债市。

投资新兴市场债券的投资者很清楚，债券投资需面对以下风险：

• 利率风险。来自本国或国外，资金会跟着高的收益率跑。
• 违约风险。主要债务人可能本身或大环境的原因无法准时偿还债务——利息和本金。
• 外汇风险。新兴市场经常出现货币贬值，使用本国货币发行的债券会面临巨大损失。
• 流动性风险。新兴市场债券市场较小、债券价格不透明，波动期间很难获得合理定价。
• 地缘政治风险。战争、政变、革命等风险难以预测但时刻存在，一旦发生问题投资者将蒙受损失。

（二）

在美国的二十多只新兴市场债券ETF里，iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF（EMB）是资产规模最大的ETF，也是流动性最高的ETF之一。EMB最独特之处在于它仅仅投资以美元计价的债券，投资者无需担心债券带来的外汇 敞口。

EMB的特点：

• 投资美元计价的新兴市场债券，没有外汇风险。
• 持有的债券约85%为国债。
• 持有债券的信用评级有56%属于投资级别。
• 投资风险分散：前五大国家占的23%，前十大占40%。

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