tiger trade不论你是否曾投资过美国股票，标准普尔500指数（S&P 500 Index）这个名词一定不陌生。从1957年开始，标普500指数就在追踪美国市值最大的500家上市企业的表现。
标普500指数不单成为了最受欢迎的股市指数之一，还成为了一个反映美国经济周期波动的关键指标。股神巴菲特甚至曾多次公开推荐投资标普500指数，并在他的遗嘱中指定将90%的遗产投资于成本低廉的标普500指数。
标普500指数（S&P 500 Index）是什么？
标准普尔500指数（简称：标普500指数），英文全名是Standard & Poor's 500 index（简称： S&P 500），被视为美国股市中最具历史悠久和最具代表性的指数之一。
标普500指数涵盖了在美国证券交易所上市的500家最大市值的企业，合计占据美国股票市场市值的80%。由于有些企业有两种类型的股票在市场上，因此标普500指数实际上包括503个成分股，例如，Alphabet就发行了A类股（GOOGL）和C类股（GOOG）。
这些企业的市值大多都超过了145亿美元，而且截至2023年8月31日，标普500指数的十大成分股占据了整体指数市值的30.9%。此外，标普500指数的成分股都在纽约证券交易所或纳斯达克上市。
标普500指数的计算方法是基于市值加权平均法。每个成分股的权重是根据企业的市值而确定的。换句话说，市值越大的企业在标普500指数的权重就越高，因此对标普500指数的影响也就越大。
标普500指数基本资讯：
| 成分股数 | 503 |
| 交易所 | 纽约证券交易所（NYSE） 纳斯达克交易所（NASDAQ） |
| 成立时间 | 1957年3月4日 |
| 加权方法 | 市值加权 |
标普500指数的由来&重要性
在1860年，亨利·瓦纳姆·普尔（Henry Varnum Poor）创办了普尔出版公司（Poor's Publishing Company），发布了关于铁路行业的投资指南。后来，该公司于1926年推出了由90个股票构成的综合价格指数。
此外，标准统计公司（Standard Statistics Company）于1906年成立，并在1923年推出了一个涵盖233家上市公司的指数，成为后来标普500指数的原型。
到了1941年，普尔出版公司与标准统计公司合并，标准普尔（Standard & Poor's）宣告诞生。在1957年，他们将原有指数的成分股扩充至500个股票，也就是如今我们熟知的标普500指数。
标普500指数的成分企业包含了11个产业类别，包括：资讯科技、通信、基础材料、能源、金融、工业、房地产、必需消费、非必需消费、公用事业和医疗保健。
除了跟踪每个行业的表现外，标普500指数还可以跟踪同一行业内不同企业的表现。因此，相比于单一企业股票的交易，标普500指数提供了更高的多样性，成为了衡量美国股市和整体经济健康状况的重要指标。
以下是截至2023年7月31日标普500指数的产业权重：
| 行业 | 在标普500指数的权重 |
| 资讯科技 | 28.1 |
| 医疗保健 | 13.1 |
| 金融 | 12.6 |
| 非必需消费 | 10.6 |
| 通讯服务 | 8.7 |
| 工业 | 8.5 |
| 必需消费 | 6.6 |
| 能源 | 4.3 |
| 公用事业 | 2.6 |
| 基础材料 | 2.5 |
| 房地产 | 2.5 |
标普500指数历史表现
创立了超过60年至今，标普500指数经历了市场的起起伏伏，反映了当时金融市场的表现，以下是标普500指数的历史表现：
| 年份 | 事件 |
| 1957 – 1967 | 在刚推出的头十年里，标普500指数体现了二战后美国经济的增长，上升略高于800 点 |
| 1969-1981 | 持续走低，最终跌破360点，美国经济陷入了增长停滞和高通胀的困境 |
| 1980-1982 | 股市表现强劲，飙升了超过840% |
| 2000-2002 | 股市泡沫破裂，下跌近25% |
| 2007 | 从2007年10月的新高下跌了49.17% |
| 2009 | 在2009年3月金融危机期间下跌57%，并且是第二次世界大战以来标普500指数的最大跌幅，被称为大衰退（ Great Recession） |
| 2009-2020 | 经历了近10年的牛市行情，期间涨幅超过250% |
| 2020 | 受到新冠肺炎疫情的影响引发全球股市血崩，标普500 指数则跌7%， 触发第一层熔断机制，暂停交易15 分钟。 因为新冠肺炎的关系，标普500指数从3月大萧条时期的最低点2247.40点飙升至3756.07点，涨幅接近68% |
| 2021 | 在2020 年下半年有所回升，在11月28日收于4712.02点，再创历史新高 |
| 2022-2023 | 在2022年初开始下跌，甚至跌破1100 点，但在6 月份反弹，并在全年及2023年持续波动 |
在过去30 年中，标普500指数的年均复合增长率为10.7%。
| 年份 | 收益率 |
| 1992 | 7.62% |
| 1993 | 10.08% |
| 1994 | 1.32% |
| 1995 | 37.58% |
| 1996 | 22.96% |
| 1997 | 33.36% |
| 1998 | 28.58% |
| 1999 | 21.04% |
| 2000 | -9.10% |
| 2001 | -11.89% |
| 2002 | -22.10% |
| 2003 | 28.68% |
| 2004 | 10.88% |
| 2005 | 4.91% |
| 2006 | 15.79% |
| 2007 | 5.49% |
| 2008 | -37% |
| 2009 | 26.46% |
| 2010 | 15.06% |
| 2011 | 2.11% |
| 2012 | 16% |
| 2013 | 32.39% |
| 2014 | 13.69% |
| 2015 | 1.38% |
| 2016 | 11.96% |
| 2017 | 21.83% |
| 2018 | -4.38% |
| 2019 | 31.49% |
| 2020 | 18.40% |
| 2021 | 28.71% |
| 2022 | -18.11% |
在过去30年里，标普500指数只有5年内呈现负回报率，也就是说，投资者在其余的25年里都实现了盈利。此外，在这25年的盈利期里，有11年的年回报率突破了20%，展现了标普500指数长期投资的巨大潜力。
入选标普500指数的条件
标普500指数是追踪美国500家最大上市企业股价表现的股票指数，然而，并非所有企业都能被轻易地纳入标普500指数，而是必须符合以下条件才能被列入标普500指数的名单。
- 企业总部设立在美国境内
- 市值达到131亿美元以上
- 自首次公开发行募股（IPO）至少半年，公众持股量至少达到流通在外股数的50%
- 企业最近四个连续季度盈利的综合是正数
- 股票交易活跃，流动性高，而且交易价格合理
被纳入标普500指数的企业不仅需要满足严格的条件，而且还需要每个季度（每三个月）经过评选委员会的重新审视企业的市值、流动性、行业分类等。纳入标普500指数的企业必须涵盖各个主要行业，因此能够被选入该指数的公司无疑是美国领先的企业。
标普500指数10大成分股
标普500的成分股包括了美国503家顶尖企业，以下是截至2023年9月22日的10大成分股：
| 股票代码 | 英文名 | 中文名 | 行业 | 权重指数 |
| AAPL | 苹果 | 苹果 | 资讯科技 | 7.10% |
| 微软公司 | 微软 | 微软 | 资讯科技 | 6.51% |
| 亚马逊 | 亚马逊 | 亚马逊 | 非必需消费 | 3.24% |
| NVDA | 英伟达 | 英伟达 | 资讯科技 | 2.84% |
| 谷歌 | 字母表 A 类 | 字母控股 A | 通讯服务 | 2.14% |
| 特斯拉 | 特斯拉 | 特斯拉 | 非必需消费 | 1.87% |
| 梅塔 | A 类元平台 | 元平台 | 通讯服务 | 1.84% |
| 谷歌 | 字母 C 类 | 字母控股 C | 通讯服务 | 1.83% |
| BRK.B | 伯希尔·哈撒韦公司 | 波克夏 | 金融 | 1.81% |
| 联合国卫生研究院 | 联合健康集团 | 联合健康集团 | 医疗保健 | 1.30% |
标普500指数与道琼指数（DJIA）、纳斯达克综合指数（Nasdaq）的差别
美国的三大著名股票指数分别是纳斯达克指数、标普500指数和道琼工业指数。这三个指数都被投资者视为参考美国市场走势的重要指标。它们都用于追踪不同类别股票的表现，以下将简要解释标普500指数与道琼指数和纳斯达克指数之间的差异。
道琼斯工业指数（Dow Jones Index）
道琼斯工业指数是一个运用股价加权的指数，这意味着股价较高的股票对指数的影响较大。该指数涵盖美国股市中30家大型上市公司的表现。与标普500指数和纳斯达克综合指数相比，道琼斯工业指数更加倾向于金融业。
纳斯达克综合指数（Nasdaq）
纳斯达克综合指数与标普500指数有相似之处，而差异主要在于纳斯达克综合指数对科技股的比重较大，科技股占了纳斯达克综合指数的55.32 %。此外，纳斯达克综合指数的成分股超过3,000家，同样也是运用市值加权的计算方式。
纳斯达克指数的成分股不单是涵盖了美国企业，还囊括了其他国家在纳斯达克交易所上市的企业，其中阿里巴巴和京东的中国概念股都是纳斯达克综合指数的一部分。
下图是这三大指数近20年的走势图。
标普500指数近20年走势图（粉红线）：
标普500指数的整体走势与道琼工业平均指数相似。然而，值得注意的是标普500在2022年底后的波动幅度较道琼工业平均指数大，道琼工业平均指数相对较为稳定。标普500指数包括了来自不同行业的企业，表现虽然没有纳斯达克指数那么亮眼，但整体来看它仍然优于道琼工业平均指数。
纳斯达克综合指数近20年走势图（紫线）：
由于纳斯达克主要以科技股为主，因此在过去五年间，特别是在疫情爆发期间，科技股的受益最大，也因疫情恢复而受到最大的影响。纳斯达克指数的整体波动走势在三个指数中最为剧烈。与标普500和道琼工业平均指数相比，纳斯达克指数的表现更加优越。当市场上涨时，纳斯达克的上涨幅度更大；而当市场下跌时，其下跌幅度也较大。
道琼斯工业指数近20年走势图（蓝线）：
道琼工业平均指数的波动幅度却没有标普500指数和纳斯达克综合指数那么大，是三大指数中最为稳定的。道琼工业平均指数是以股价加权的指数，波动幅度最小，成长幅度也最低。
标普500指数vs 道琼指数vs 纳斯达克指数
| 标普500指数 | 道琼斯工业指数 | 纳斯达克综合指数 | |
| 指数代码 | SPX | 大疆创新 | IXIC |
| 成分股数量 | 500 | 30 | 超过3,000 |
| 加权方法 | 市值加权 | 股价加权 | 市值加权 |
| 主要行业（截至2023年7月26日） | 资讯科技、医疗保健、金融 | 金融、医疗保健、资讯科技 | 科技为主（占55.32%） |
| 近10年化收益率 （截至2023年7月26日） | 10.5% | 8.6% | 16.0% |
连股神巴菲特都推荐投资的标普500指数有什么优势？
多元化、分散投资
标普500指数汇聚了美国股市市值最庞大的500家企业，涵盖了多个产行类别中的美国领先企业。这种多元化的特性减少了投资风险，使投资者的收益不受单一行业或企业的负面影响。
在2023年第三季度，标普500指数受到通胀和利率上升影响较大的行业，包括：公用事业、房地产和消费品的拖累而走低。因着能源行业取得巨大涨幅，并且通讯服务行业的增长，标普500指数从2022年第三季度至2023年10月18日上涨了超过17.56%。
稳健长期回报
标普500指数中的多数企业都派发股息，例如：苹果、微软、英伟达等。这让投资者通过投资标普500指数获得来自这些企业的股息收益。尽管标普500指数可能会受到短期经济萧条的影响而出现下滑，但从长期的角度来看，标普500指数的回报表现还是相对稳健的。
具有高透明度
被纳入标普500指数的企业需要达到一定的门槛，并且每个季度都需要经过评选委员会的审查，评估企业的市值、流动性、行业分类等因素。标普500指数的成分股和权重会在每个季度被公开，使投资者可以清楚了解自己投资的内容。
易于投资
投资者可以透过购买追踪标普500指数的ETFs（交易所交易基金）轻松地投资标普500指数，免去了直接购买每一个标普500成分股的繁琐过程。
投资标普500指数的风险
市场风险
标普500指数作为市场表现的一个总体反映，会受到市场波动和经济周期的变化所影响。在1969年到1981年间，美国经济陷入了增长停滞和高通胀的困境，这导致了标普500指数持续下跌。
此外，在2009年，全球爆发了严重的金融危机，导致各国经济下滑，股票市场也受到了重创。在这个时期，标普500指数也经历了巨大的波动，一度下跌了57%。
成分股有限制
标普500指数往往受到市值较大的企业的主导，并且仅包括在美国设立总部的企业。即使阿里巴巴市值高达213.7兆的中国电商巨头，在标普500指数中也无法找到它的踪影，因为企业总部位于中国。
对于那些喜欢自己挑选投资的投资者来说，标普500指数可能不是最佳选择，因为你无法选择哪些企业被纳入指数基金。如果你不想投资某些企业的股票，你也只能接受它们作为指数基金的一部分。
错失更高报酬率
由于标普500指数追踪的是500家企业的平均表现，因此即使其中某些企业取得了非常出色的业绩，它们也可能被其他企业较差的表现所抵消，这也意味着投资者可能错过一些潜在的高报酬率的投资机会。
在2023第三季度，受通胀和利率上升的影响，标普500指数受到了来自公用事业、房地产和消费品基本生活必需品等行业的拖累。虽然能源部门的巨大涨幅和通信服务的增长带来了正面影响，但这还不足以弥补其他行业的损失。
谁适合投资标普500？
长期投资者
标普500指数涵盖了美国市值最大的企业，这些企业在市场上的地位稳固，无论经济环境如何波动，都能保持稳定的表现。因此，选择投资标普500指数的长期投资者就相当于把资金交给了一班市场佼佼者的手中，等待收益的增长。
投资初学者
通过投资标普500指数，投资初学者可以轻松获得500家美国顶尖企业的股票，直接实现投资组合的多元化，不需要花太多时间和精力去深入研究每一家企业。
追求稳健增长的投资者
标普500指数里的企业都是各行各业的佼佼者，财务状况文件，市场地位稳固。在经济波动的时候，这些企业通常能够保持相对稳定的业绩，为追求稳健增长的投资者提供了一个安全可靠的投资避风港。
不希望花费过多时间管理投资组合的投资者
通过投资标普500指数，投资者可以轻松实现对500家企业的投资，无需花费过多时间和精力研究和管理每个股票，在省时省力的同时，获得市场的平均收益。
如何投资标普500指数？
投资标普500指数的一个常见方法是通过购买追踪标普500指数的交易所交易基金（ETFs），例如：
- SPDR ETF（SPY）
- iShares 核心标普 500 ETF (IVV)
- 先锋标普 500 ETF (VOO)
- SPDR 投资组合标普 500 ETF (SPLG)
其中，IVV、VOO 和SPLG 这三种ETFs 是为了迎合追求最低管理费率的投资者而设计的。SPY 则更受那些希望流动性更强的投资者的青睐。由于这些ETFs 都追踪标普500指数，因此它们的表现通常都非常相似，投资者可以根据各个ETFs 的管理费率和流动性做出选择。
流动性表明买卖ETFs 有多容易，流动性越高通常意味着交易成本越低，活跃的投资者更倾向于选择高流动性的基金例如SPY，以最大限度地降低交易成本。
SPDR ETF（SPY）（数据截至2023年8月1日）
- 管理费率：0.09%
- 一年收益率：17.0%
- 年度股息收益率：1.44%
- 30天平均日交易量：78,743,056
- 资产管理规模：4,278亿美元
- 成立日期：1993年1月22日
- 发行人：State Street Global Advisors
截至2023年10月17日，SPY 的股价是436.02 美金，对比5年前已经上涨了57.84%。
SPY 1年派息4次，最新一次的派息是 1.58 美金。
SPY 的前10大持股为：（截至2023年10月17日）
| 成分股 | 持股比例 |
| 苹果公司 | 6.98% |
| 微软公司 | 6.51% |
| 亚马逊公司 | 3.20% |
| 英伟达公司 | 2.98% |
| Alphabet 公司 A 类 | 2.15% |
| 特斯拉公司 | 1.92% |
| Meta Platforms Inc A 类 | 1.85% |
| Alphabet Inc C 级 | 1.85% |
| 伯克希尔哈撒韦公司 B 类 | 1.77% |
| 埃克森美孚公司 | 1.31% |
iShares Core S&P 500 ETF（IVV）（数据截至2023年8月1日）
- 管理费率：0.03%
- 一年收益率：17.1%
- 年度股息收益率：1.45%
- 30天平均日交易量：4,008,487
- 资产管理规模：3,501亿美元
- 成立日期：2000年5月15日
- 发行人：BlackRock Financial Management
截至2023年10月17日，IVV 的股价是438.05 美金，对比5年前已经上涨了57.42%。
IVV 1年派息4次，IVV 最新一次的派息是 1.99 美金。
IVV 的前10大持股为：（截至2023年10月17日）
| 成分股 | 持股比例 |
| 苹果公司 | 6.98% |
| 微软公司 | 6.51% |
| 亚马逊公司 | 3.20% |
| 英伟达公司 | 2.98% |
| Alphabet 公司 A 类 | 2.16% |
| 特斯拉公司 | 1.92% |
| Meta Platforms Inc A 类 | 1.85% |
| Alphabet Inc C 级 | 1.85% |
| 伯克希尔哈撒韦公司 B 类 | 1.77% |
| 埃克森美孚公司 | 1.31% |
Vanguard S&P 500 ETF（VOO）（数据截至2023年8月1日）
- 管理费率：0.03%
- 一年收益率：17.1%
- 年度股息收益率：1.49%
- 30天平均日交易量：3,741,302
- 资产管理规模：3,347亿美元
- 成立日期：2010年9月7日
- 发行人：Vanguard
截至2023年10月17日，VOO 的股价是400.58 美金，对比5年前已经上涨了57.80%。
VOO 1年派息4次，VOO 最新一次的派息是 1.49 美金。
VOO 的前10大持股为：（截至2023年10月17日）
| 成分股 | 持股比例 |
| 苹果公司 | 6.97% |
| 微软公司 | 6.50% |
| 亚马逊公司 | 3.20% |
| 英伟达公司 | 2.97% |
| Alphabet 公司 A 类 | 2.15% |
| 特斯拉公司 | 1.91% |
| Meta Platforms Inc A 类 | 1.85% |
| Alphabet Inc C 级 | 1.84% |
| 伯克希尔哈撒韦公司 B 类 | 1.77% |
| 埃克森美孚公司 | 1.30% |
SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPLG）（数据截至2023年6月18日）
- 管理费率：0.03%
- 一年收益率：17.1%
- 年度股息收益率：1.47%
- 30天平均日交易量：3,149,160
- 资产管理规模：195亿美元
- 成立日期：2005年11月8日
- 发行人：State Street Global Advisors
截至2023年10月17日，SPLG 的股价是51.28 美金，对比5年前已经上涨了58.76%。
SPLG 1年派息4次，最新一次的派息是 0.198075 美金。
SPLG 的前10大持股为：（截至2023年10月17日）
| 成分股 | 持股比例 |
| 苹果公司 | 6.96% |
| 微软公司 | 6.48% |
| 亚马逊公司 | 3.19% |
| 英伟达公司 | 2.97% |
| Alphabet 公司 A 类 | 2.15% |
| 特斯拉公司 | 1.91% |
| Meta Platforms Inc A 类 | 1.84% |
| Alphabet Inc C 级 | 1.84% |
| 伯克希尔哈撒韦公司 B 类 | 1.77% |
| 埃克森美孚公司 | 1.30% |
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