差价合约CFD是什么？一次看懂CFD定义、好处、风险、例子、交易平台

差价合约CFD是什么？有哪些商品可以交易？

差价合约英文叫CFD（Contract for Difference），是近几年非常热门的延伸性金融商品，不同于以往购买「真实商品」的交易方式，CFD 是在「不持有任何真实商品」的情况下，对商品进行做多或做空的交易。

你可以把它想像成：投资人会押注一个资产标的，买入一份合约，并判断它未来会上升或下跌：

• 预期标的会上升的话，就「做多」CFD，如果标的在未来真的上升，则这笔CFD 交易就赚钱，如果标的下跌，这笔交易就亏钱。
• 预期标的会下跌的话，就「做空」CFD，当未来标的确实下跌，代表这笔CFD 交易会赚钱，如果标的上升，这笔交易就亏钱。

CFD可以交易哪些商品？

大部分商品其实都可以换成CFD 形式，像是最常见的股票、债券、外汇就能，另外像是原物料、贵金属、能源、虚拟货币也都能用CFD 方式交易。

基本上，你能想像到的所有商品，CFD 都有相对应的形式。

差价合约的交易是如何进行的？

这里先用股票CFD 来举例，简单来说，如果你用100 块买了一份股票A 的CFD，预期股票A 会上涨，后来A 真的上涨到110 块，这时候把CFD 卖掉，CFD 的平台方就要补你10 块钱当作「差价」（赚到钱10 块钱）；如果股票A 下跌到85 块，而你决定平仓这份CFD 的话，则你必须补上15 块钱的「差价」（意即亏损15 块）。

这是比较简单的说明，CFD 不同于传统交易的形式，是多出了一些额外费用，接下来先说明有哪些额外费用，再介绍比较实际的例子。

交易差价合约会产生什么额外费用？

CFD 与其他交易形式不同的是，多出了「隔夜利息、点差、手续费」的成本，以下一一说明：

隔夜利息

隔夜利息，顾名思义就是每过一天就需要付的利息，每个平台的隔夜利息收取方式都不同，投资人需要自行查找。

由于股票交易日为周一到周五，在周六和周日无法交易，但是隔夜利息还是要收，基本上，平台会在周五收取这2 天的利息，也就是说，周五的隔夜利息会以3 天来计算（周五+ 周六+ 周日）。

举个例子，投资人买入100 只100 元的股票B，隔夜利息为2.5%，共持仓20 天，那么这笔交易会怎么收取利息呢？

隔夜利息（实际费用）

= 单位✖ 股价✖ 隔夜利息（%）/ 365 天✖ 交易天数

= 100 ✖ 100 ✖ 0.025 / 365 ✖ 20

= 13.70（元）

点差

点差是CFD 交易中独特的成本形式，也是CFD 平台盈利的机制，点差指的是「买入价格」和「卖出价格」之间的差额。

同一档股票在CFD 中的卖出价和买入价都不同，假设股票B 的真实价格是100 元，但在CFD 中，股票B 的卖出价为99.4，买入价为100.6，那么这2 个价钱中间的差额：1.2，这就是CFD 的点差，也是CFD 平台赚到的钱。

手续费

基本上每完成一次交易，会收取2 次手续费，一次是开仓，一次是平仓。

假设手续费是0.1%，投资人用10,000 元买入股票B，就会先收取10 块钱手续费（10,000 ✖ 0.1% = 10），在平仓时也会再收一次0.1% 的手续费，这笔0.1% 也是以最初价10,000 来计算，也就是要再付一次10 元的手续费。

所以，交易一次需要付2 次10 元，也就是20 元来当作手续费。

差价合约交易操作例子

获利情况：

我们以同一只股票B 来举例，一开始的真实股价为100 元，过了20 天股价为120 元，而由于CFD 交易有「点差」，所以一开始的买入价为100.6 元，最终卖出价为119.4 元。

投资人买了99 股100.6 元的股票B，共花9959.4 元，交易天数为20 天，最终价为119.4 元，所以理论上会得到11820.6 元（119.4 ✖ 99），共赚1861.2 元：

（119.4 ✖ 99）-（100.6 ✖ 99）= 1861.2

但这笔交易还需要扣掉隔夜利息和手续费，才是投资人真正的获利，假设手续费是0.1%，所以：

手续费（单次） 

= 9959.4 ✖ 0.1%

= 9.96

平仓也会再收取一次，所以手续费总共为：

总手续费 

= 9.96 ✖ 2

= 19.92

假设隔夜利息的利率为2.5%，所以隔夜利息的花费为：

隔夜利息 

= 单位✖ 股价✖ 隔夜利息（%）/ 365 天✖ 交易天数

= 99 ✖ 100.6 ✖ 0.025 / 365 ✖ 20

= 13.64

所以净赚为：

净赚 

= 1861.2 – 19.92 – 13.64

= 1827.64

亏损情况：

同样买入股票B，假设20 天后下跌到80 元，而这时CFD 的买入价为80.6 元，那这样投资人实际是亏损多少呢？

理论上，这笔交易会亏：

（80.6 ✖ 99）-（100.6 ✖ 99）= -1980

但还要扣除隔夜利息和手续费，所以：

亏损 

= -1980 – 19.92（手续费） – 13.64（隔夜利息）

= -2013.56

差价合约有什么优点？

差价合约提供非常多的优点，包括提供非常多元的商品来交易，还开放杠杆交易，此外还能轻易做多或做空，一下一一解释：

提供多元投资标的

差价合约提供非常多的投资标的，像第一段提到的一样，CFD 提供股票、债券、外汇、原物料、贵金属、能源、虚拟货币等等形式的交易，所以喜欢投资多元商品的投资人，或想要分散投资的人，非常适合用差价合约的形式进行交易。

可以使用杠杆交易

差价合约有提供杠杆交易，而且杠杆倍数比传统一般的投资还要高，CFD 曾经一度只需要付2% 的保证金就能交易，也就是开启50 倍的杠杆（100:2 = 50:1 = 50 倍），虽然现在限制到30 倍，但还是很高的杠杆倍数。

举例来说，如果花100 元并开启10 倍杠杆买入1000 元的股票，当股价从1000 元上升到1100 元，意即上升10%，则这10% 的获利会因为开启10 倍杠杆而乘以10，所以真实获利为100%（因为10% ✖ 10 = 100%），也就是说，如果不开杠杆，买入100 元的零股仅会获利10 元，如果开10 倍杠杆，获利就会从10 元变成100 元。

越低的保证金，代表可以开越高的杠杆，同时也代表投资人只需要一点点的资本支出，就能进行交易，而由于有高杠杆，也代表潜在回报和风险跟着提高，投资人需要注意。

可轻松做多或做空

差价合约提供非常明确和轻松的交易机制，做多的部分不多赘述，基本上它与大部分传统投资无异，但在做空的部分，为何称得上「轻松」呢？

有些市场会禁止投资人做空，或者对空方有严格的保证金要求，所以对想要做空的投资人来说，并不友善，而CFD 并不是在交易真实商品，所以限制少了许多，而且并没有借贷成本。

差价合约有什么缺点及风险？

虽然差价合约拥有许多好处，但相对应的缺点和风险还是有的，例如需要支付一些额外费用、操作不当会被迫平仓、需要慎选监管机构，以下也一一说明：

需要支付额外费用

还记得前面提到CFD 交易需要支付一些额外费用吗？其中「点差」的部分可能影响投资人的利润。

点差是CFD 平台的盈利模式，在买入时，投资人需要支付比传统交易更高的价格；在卖出时，投资人会收到比传统交易更低的价格，这之间的差额可能会削弱交易的获利性。

用CFD 交易和传统交易来举例，假设有2 人：A 和B，交易同一只200 元的股票C，也在同时间平仓股票，当时股价已到210 元，而A 用传统交易，B 用CFD 交易。

那么，A 净赚了10 元[210（卖出价）- 200（买入价）]。

而B 的起始CFD 价为199.5（卖出价）和200.5（买入价），最终CFD 价为209.5（卖出价）和210.5（买入价），当初B 买入股票C 时，得花200.5 元买入，比传统交易多花0.5 元；卖出时得花209.5 元卖出，比传统交易少赚0.5 元。

所以这档CFD 交易，B 净赚了9 元[209.5（卖出价）- 200.5（买入价）]。

从这可以明显看出，点差会影响交易者的部分获利，所以在做CFD 交易前，投资人需要注意清楚。

杠杆操作不慎可能会追加保证金或「平仓」

高杠杆操作虽然是CFD 的优点，但同时也是缺点，如果杠杆操作不慎，很有可能会被追加保证金或被迫提早「平仓」，怎么说呢？

如果花100 元并开启10 倍杠杆买入1000 元的股票，当股价从1000 元下跌到900 元，由于已经亏损原本的100 元，所以经纪商会要求投资人追加保证金，让交易得以继续进行，如果没有追加成功，则交易会直接关闭，也就是「提前平仓」，这100 元等于直接亏损，所以在杠杆交易前，投资人一定要明确了解风险。

这边小小提醒，不管是哪一种交易形式，杠杆操作都是在扩大风险的交易，所以只要有关「杠杆」的交易，投资人一定要小心操作。

监管机构需慎选

在美国，SEC 有明文规定禁止CFD 交易，少了SEC 这个大型知名监管机构的认证，是稍微有点可惜，所以在选择差价合约平台时，需要慎选监管机构，以免交易失去保障，这无疑也是很大的风险。

撇除SEC，还有哪些监管机构可以信任呢？其实像是FCA、ESMA 和ASIC就很值得信任。

FCA 是英国金融行为监管局，为全世界最重要的金融监管机构之一，其上级是英国财政部，所以有受到FCA 监管的平台，可信度是非常高的。

ESMA 的宗旨是维护欧盟的金融稳定性，并且要保护投资人权益。根据规范，欧盟各国必须强制监管CFD 和外汇交易，所以算是对投资CFD 的人的一个保障。

ASIC 是澳洲的独立政府部门，其拥有完整的金融监管制度和执行力，因此也被认为是全球最严谨、最能保障投资人的监管机构之一。

差价合约交易平台有哪些？如何交易CFD？

差价合约在近几年非常热门，能够交易CFD 的平台也层出不穷，以下平台皆有提供CFD 交易：

• Interactive Brokers
• MiTrade
• Saxo
• eToro
• XTB
• IG
• OANDA

那该如何挑选最适合有安全的平台呢？挑选方法不外乎是：

• 具有一定规模
• 受到大型监管机构监督
• 额外费用越小越好

注意，差价合约（CFD）是复杂的金融商品，并且在使用杠杆的情况下会产生快速亏损的高风险。在交易CFD 之前，你应该确保自己已经了解CFD 的运作方式，以及考虑到自己是否有承担损失金钱这一高风险的能力。

总结

简单总结一下，差价合约是一种崭新的交易方式，它并不会让投资人获得「真实」的资产，但也能与市场同步，来进行交易，当做多一个商品时，而商品价格确实上升，这笔CFD 交易就获利，反之价格下跌就亏损。

CFD 的好处有：

• 提供多元投资标的
• 可以使用杠杆交易
• 可轻松做多或作空

但CFD 也有想对应的风险：

• 需要支付额外费用（点差、隔夜利息、手续费）
• 杠杆操作不慎可能会追加保证金或「平仓」
• 监管机构需慎选

希望看到这边，你对差价合约已经有更深的认识了，在接下来的投资时，不妨将之考虑成另一个选项。

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