讲期权 | 如何构建策略

这么多期权策略不是拿来背的，学习策略的核心是了解每个策略有什么损益特性，靠什么赚钱，什么情况会亏钱。期权策略是用拿来用的，当你不确定用哪个策略的时候尽可能用简单的策略，因为腿越多成本越高，而且每条腿都是有损耗的。那么如何构建策略？

首先要把观点非常清晰的描述出来，观点描述出来后，观察市场，观察隐含波动率，观察标的，观察买卖位置往上往下的价格空间，隐含波动率在什么区间波动。包括 Delta 的正负，构建每天收钱的卖方策略呢，还是有机会赚好几倍的买方策略。第二点，你要构建有限风险策略还是无限风险策略，不是无限风险的策略不好，无限风险的策略做好风控也没有问题。但你要知道，你的标的是连续作战不太爱波动的就可以构建无限风险，但如果财报一出咣当跳下去了，就要构建有限风险，因为来不及止损。

第三，尝试构建能够满足你观点的最佳盈亏比头寸。期权变化太大，各种组合变换无穷，不断的尝试才有可能找到最佳的盈亏比的头寸，而且随着标的变化和隐含波动率变化，一个月前适合的策略，一个月后不适合也很正常。比如反向比例价差，隐含波动率特别好的时候，你会构建一个赚钱概率特别大的仓位，不可能跌百分之70，或者不可能涨到百分之100，那你在百分之70到百分之100中间都赚钱，觉得一个月之内这个策略可以重仓做。有时候市场给你发红包，但你要有眼光看到红包。

学会构建策略才真正走上期权自由的境界，关键要把基础打牢，把马步扎好，理解之后再做就可以了。

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