明宇商服：物业管理百强第75名 2021上半年在管面积3000万平米-tiger trade

全国物业百强中第75名

公司是在中国四川省的物业管理服务供应商。根据中国指数研究院的数据，公司在2021中国物业服务百强企业中，按中国物业管理综合实力排名第75；在总部位于四川省的2021中国物业服务百强企业中，按收益、纯利及商用物业在管建筑面积排名第六。

公司物业管理面积

截至2021年6月30日，公司在管建筑面积2953万平方米，涉及17个物业管理项目。其中，13个项目为商用物业，包括写字楼、多功能商业综合体、酒店、公共物业及产业园区等多种物业类型，以及4个项目为住宅物业，如服务式公寓及住宅社区。

此外，截至2021年6月30日，公司订约建筑面积为3100万平方米。

物业来源主要为母公司明宇集团

截至2021年6月30日，公司在管建筑面积2953万平方米，其中，来自明宇集团开发物业为1957万平方米，占在管物业总面积的66.3%，来自独立第三方开发的物业为996万平方米，占在管物业总面积的33.7%。

截至2021年6月30日，公司订约建筑面积3100万平方米，其中，来自明宇集团开发物业为2104万平方米，占在管物业总面积的67.9%，来自独立第三方开发的物业为996万平方米，占在管物业总面积的32.1%。

公司收入规模较小

2018年~2020年及2021上半年，公司收入分别为0.84亿人民币、0.89亿人民币、1.05亿人民币和0.60亿人民币。

同期，毛利分别为0.30亿人民币、0.29亿人民币、0.46亿人民币和0.25亿人民币，毛利率分别为35.4%、33.2%、44.1%和42.2%；公司净利润分别为0.17亿人民币、0.17亿人民币、0.32亿人民币和0.14亿人民币。在港股上市物业管理公司中，公司收入规模较小。

物业管理收入占公司收入达7成

2020年和2021年上半年，公司物业管理服务收入分别为0.74亿人民币和0.43亿人民币，占同期公司总收入比例为70.4%和71.4%。

按地理区域换分看，2021上半年，公司来自成都、南充、长春的收入分别为0.20亿人民币、0.12亿人民币和0.11亿人民币，占物业管理收入之比分别为45.9%、28.5%和25.65.

按物业类型划分看，2021上半年，来自商业物业的物业管理收入为0.36亿人民币、来自住宅物业的物业管理收入为0.07亿人民币，占物业管理收入之比分别为82.8%和17.2%。

平均物业管理费增减对公司利润影响大

公司7成收入来自物业管理服务。所以，平均物业管理费对公司盈利影响很大。

如果平均物业管理费降低5%，则2021年上半年物业管理服务收入将减少215.1万或减少5%，期内利润则减少12.50%；如果平均物业管理费降低10%，则2021年上半年物业管理服务收入将减少430.1万或减少10%，期内利润则减少25.0%。

前三季度地产建筑业新股表现差

2021年前三季度，港股地产建筑业上市新股一共18个。但是，其首日表现普遍不佳，首日涨幅超10%仅一个公司，即朗诗绿色生活（01965.HK）上涨41.51%，而首日下跌超10%有5个。

结论：

2020年及2021上半年，公司收入分别为1.05亿人民币和0.60亿人民币，利润分别为0.32亿人民币和0.14亿人民币。

宋都服务，2020年收入2.57亿人民币，利润0.33亿人民币，截至2021年11月5日，公司市值仅4.7亿港元。

因此，明宇商服上市后，市值大概率将低于5亿港元！

明宇商服：物业管理百强第75名 2021上半年在管面积3000万平米