马股Direct CDS Account和Nominee CDS Account有什么不同？

在马来西亚投资股票，法令规定必须透过券商作为中间人开设证券户口和中央存票系统户口（CDS Account）。经常有投资者对CDS Account 的功能感到疑惑，不理解CDS Account 究竟在证券交易中扮演什么角色，Direct CDS Account 和Nominee CDS Account 又有什么不一样？

这篇文章会介绍什么是中央存票系统户口（CDS Account），带大家深入理解Direct CDS Account 和Nominee CDS Account 的不同之处。

马股投资户口CDS Account 是什么？

CDS 是中央存票系统（Central Depository System）的缩写，指的是马来西亚证券存管有限公司（Bursa Malaysia Depository Sdn Bhd）所拥有与营运的电子储存股票系统，以电子形式记录在大马交易所进行的证券买卖和股份持有。

传统上，买进上市公司股票会收到公司开立的纸本实体股份证书（Stock Certificate），上面记载股票性质、价格、编号、发行公司名称，还有董事长的签名。

但随着证券交易的清算与交收实现电子化，股票交易和股权转移也转向无纸化，不再发实物证书，而交由马来西亚证券存管有限公司Bursa Malaysia Depository 以电子系统纪录、在每次交易后通过电子邮件的形式，将电子版股份证书寄给投资者。

中央存票系统（Central Depository System）简单来说，就是负责证券交易的结算与清算，以及证券保管服务的中央电子系统。所有在大马交易所进行的买卖交易，都会存在CDS 中的电子纪录，而不在中间人（券商）那里。

因此，但凡有意交易马来西亚股票，都必须透过授权的存管代理（Authorised Depository Agents，ADA）在CDS 开设户口，便于按照买卖方向存入或扣除相应的证券。ADA 指的是证券商（股票经纪公司），投资者所买入的股票会存入已开设的CDS 户口内，一旦卖出股票，这些股票会从CDS 户口内扣除。

CDS Account 的种类

CDS 中央存票户口主要分为两种：直接户口（Direct CDS Account）、代理户口（Nominee CDS Account）。

如果你已经拥有CDS 户口，但不确定自己持有Direct CDS Account 或Nominee CDS Account，建议直接向券商查询。

理论上，个人投资者可以在每个ADA 开设一个CDS 户口，意思是你能够同时在Rakuten Trade、CIMB、M+ Online 同时持有一个独立的CDS 户口和证券户口，但是无法在Rakuten Trade 同时持有两个或以上的CDS 户口。

Direct Account 和Nominee Account 的差别

直接户口（Direct CDS Account）和代理户口（Nominee CDS Account）虽然都是CDS 户口，但两者在股份权益、户口使用灵活度上都有不同之处。以下整理Direct CDS Account 和Nominee CDS Account 的区别。

股份持有人

股份的持有权是Direct CDS Account 和Nominee CDS Account 的最大区别。

Direct CDS Account 持有的股票在自己名下，你的名字将会合法注册为某上市公司股东之一；

Nominee CDS Account 的户口持有人则是券商。换句话说，券商作为被提名人（authorised nominee）将代表你持有公司股票，而你本人则是这些股票的受益者（beneficial owner）。举例，使用Rakuten Trade 买卖股票，将会纪录在券商名下：KENANGA NOMINEES (TEMPATAN/ASING) SDN BHD RAKUTEN TRADE SDN BHD FOR [CLIENT NAME]， 而非个人名义。

假设某天券商不幸破产，Direct Account 持有的股票因为在你个人名下，不会受到任何影响。你可以随时透过另一个券商将股票出售。

但是作为Nominee Account 的持有人，理论上你的股票资产依然存记在Bursa Malaysia Depository 系统中，但是你必须申请将股份从一个CDS 户口转移到另一个CDS 户口，过程可能相对复杂与耗时。

股息支付

Direct Account 的持有人会在派息日（Payment Date）收到上市公司分配的现金股息，存入个人银行户口；

反之，Nominee Account 的股息将由券商代收。这是因为Nominee Account 的持有人是券商，因此股息发放给券商后，再由券商汇入受益者（也就是你）的个人银行户口，一般会延迟3至5个工作日才收到现金股息。部分券商会征收行政处理费。

申购首次公开募股IPO

在首次公开募股（IPO）方面，Direct Account 可以申购IPO 新股，但Nominee Account 不可申购IPO 新股。

出席年度股东大会AGM 和财报

持有Direct Account，你将会自动收到上市公司年度股东大会（AGM）通知书和公司财报，且可以选择是否出席AGM。

不过，Nominee Account 持有人将不会收到年报或AGM 的通知书，因为技术上券商才是股份持有人，因此相关通知都会直接发给券商。如果你想出席AGM 或EGM，则需要经由券商委托授权（proxy）。

处理企业活动

上市公司有时候会进行特别企业活动，像是发行附加股、股息再投资计画等，Direct Account 持有人必须亲自处理相关申请，如果不小心错过申请日期则无法参与。

Nominee Account 持有人则只需要告知券商参与意向，并支付一定的费用，一切交由券商处理，相对更省时省事。

佣金

许多Nominee Account 券商都会推出相对更低廉的股票佣金费率，比如Rakuten Trade 提供全马最低佣金。以下是部分本地券商的佣金比较：

股票转让

Direct Account 持有人可以随时将名下的股票资产转让给第三方，因为所有股票都是以个人名义存在Bursa Malaysia Depository 系统。

但是，如果以Nominee Account 买入股票，股票资产是由券商代表你持有的，因此只能够转移到自己在另一个券商名下的CDS 户口，无法转让给其他人。

Direct CDS Account 和Nominee CDS Account：哪个更适合我？

Direct CDS Account 和Nominee CDS Account 该如何选择？

假如你想投资IPO 首次公开募股、希望以个人名义持有股票资产、希望股息直接存入银行户口，或是希望收到股东大会的出席邀请，可以考虑Direct CDS Account。

假如你怕麻烦不想自己处理公司的企业活动、也不介意无法申购IPO 新股或延迟收到股息，那么Nominee CDS Account 可能适合你。

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