tiger trade黄金，作为历史最悠久的商品之一是世界公认的交易媒介，其价值也经过了漫长的历史得到了世界的肯定。黄金价格的波动性虽然很大，但是每次遇到危机黄金的保值特性都被投资者看好。
2008年次贷危机：黄金从2007年初的660美元一盎司暴涨了51%，到2008年3月1,000美元一盎司。
2011年至2012年欧债危机：黄金再次受到投资者的青睐，从2011年1月份的1,400美元一盎司到2012年9月份的1,800美元一盎司，涨幅接近29%。
2019的新冠疫情：疫情带动了黄金的暴涨，从2018年8月1,400美元一盎司到2019年9月1,500美元一盎司，涨幅达到了25%。
那么黄金为什么会在经济衰退的时候得到投资者的青睐呢？投资黄金到底是不是一个好的决定？
黄金投资的历史和起源
人们对黄金的执着早在5,000年前发现黄金的时候就开始了。古时代的人们没有一种固定的货币，所以最早期的交易都是以物换物，虽然这样的交易可以换到自己想要的物品，但是有时候因为物品不能被随意切割所以有时候会导致一头牛换三粒鸡蛋的尴尬场面。
随着时代的进步，人们开始使用贝壳，石头等更方便携带以及交易的商品来交易，然而即便这些物品可以作为交易品，但是却不乏稀缺性。俗话说物以稀为贵，如果一个交易品特别容易得到，那么该交易品的价值就会变低，最终失去交易价值。
另一方面，在19世纪之前，黄金由于其耀眼的外表深受帝王或上流人士的喜爱。而且由于它的稀缺性，许多上流社会的人都用来展示自己的权威。普通老百姓如果想要获得黄金正规的方式就只是能靠贵族的打赏。19世纪后期，随着更多的金矿被发掘以及淘金潮的崛起，黄金也不在是贵族的代表，普通老百姓也能利用手中的物品来交易获得黄金。由于黄金的稀缺性和可分割性，许多国家也正是承认了黄金作为官方交易媒介。
汇票的诞生
在奠定了交易地位之后，黄金稀缺的问题也不断变大，而随着生产成本的提高，官方对黄金的定价也成了一个问题。从开采，运输，熔炼到生产，每一个步骤都涉及了成本。如果这些成本高于官方给予的价格，那么就没有任何商家愿意冒险去生产黄金。
为了解决这个问题，汇票诞生了，其原本的目的是让外地的商人方便交易。比如说在城市A 的商人想跟城市B 的商人做生意，但是碍于黄金太重影响运输，于是城市A 的商人便开了汇票让城市B 的商人到城市A 兑换黄金，城市A 的商人由于也想在城市B 购买货物，于是就欣然接受了。
渐渐的人们也就不需要直接使用黄金交易，而是将黄金储存在安全性较高的地方，比如说教堂或者票行。汇票自然的也就成为了交易的主流，但是汇票的背后还是以黄金作为抵押，也就是说黄金依然是公认的交易媒体。
美元取代了黄金的地位
经过时间的推移，黄金慢慢的被各国政府所接受，许多国家也以黄金为基础来发行自己的货币。随着世界大战的爆发，许多国家都超发货币来支持战争费用。然而黄金毕竟是稀有的物品，无限量的发行只会对贬低自家的货币。
在经过第一世界大战和第二世界大战，各国的黄金储备已经见底，但是美国却在战争中发了战争财，在售卖武器给各国的同时，也提高了自己的黄金储备。在1944年，美国已经掌握了全球黄金储备的三分之一，为布雷顿森林体系奠定了基础。
布雷顿森林体系是以美国所主导的货币体系，为战后经济复苏做出的对策。由于美国在当时掌握了全世界大部分的黄金，所以自然的全世界的货币都会以一定的比例和美元绑定，而给予美元价值的自然就是背后的黄金。这个时候美元其实已经建立了自己需求，因为任何一个国家如果需要兑换黄金，就必须要以黄金来交易，美元的币值自然的就水涨船高。
然而好景不长，随着美国在1970年代进入衰退，国内的需求疲弱，币值却又因为各国对黄金和美元的强劲需求而保持涨势，导致出口也变得困难，与许多国家出现贸易逆差，贸易逆差导致了美国必须支付更多的美元进口他国的货物，最终导致美元发行量大超黄金储备量。泛滥的美元影响了兑换黄金的价值，美国也被迫与黄金脱钩，至此黄金也就从之前的幕后退出了世界的舞台。
为什么要投资黄金？
既然黄金已经退出了世界的舞台，那么为什么还会有如此多投资者喜欢投资黄金呢？
具备优秀货币的特征
如今的社会对财富的定义都是以政府为首所发行的货币为计算，黄金似乎已经从历史的长河中消失了。然而黄金在经过漫长历史所洗礼，早就成为了人们心目中唯一的货币。可信度是一个优秀的货币必有的条件，黄金在经过历史的洗礼其实已经满足了这个条件，截至今日，人们对于黄金的热爱都不曾减少，看看商场金铺的人潮就可以证明了。
不仅如此，黄金作为稀有的贵金属能提供稳定的价值作为交易。由于黄金的产量有限，再加上人们对黄金的需求不减，导致了黄金有很好的交易价值。任何的交易货币其实都需要稳定的交易价值，如若不然今天手头上的钱在明天很可能就会变成废纸，二战后的德国就是如此。
稳定的货币价值不仅可以抑制通胀，而且还有一定的储蓄价值。由于黄金的交易价值稳定，人们可以将手头上的货物换成现金（黄金），在有需要的时候再以手头上的现金转换成货物。这就避免了货物囤积过度，导致货物过期。
抑制通货膨胀的神器
另一个主要投资黄金的原因是因为黄金能有效的对抗通胀。基于优秀货币的特征，在经济不景气的时候，黄金的稀缺性就会发挥作用。由于供应量有限，需求却很高，这给予了黄金稳定的价值。在通货膨胀的侵蚀下，任何有稳定价值的资产都会被推高，因为这些资产将会提供稳定的保护伞给投资者。
此外，黄金是许多国家银行都接受的货币储备，也是在经济衰退期间最大的买家。根据世界黄金协会数据显示，在2022年期间全球国家银行年度购金需求高达1136吨，相较于2021年的450吨，涨幅超过了一倍。拥有全世界国家银行作为最大买家，黄金自然的也成为了许多投资者的避险天堂。
为什么不投资黄金？
任何一样投资都具备风险，黄金也不例外。作为投资商品的黄金虽然具备抗通胀的特性，但是却无法为投资者创造利益，也就是说黄金仅仅只是可以作为货币，而货币不是资产，不能为投资者带来收益。
缺乏生产力的投资
黄金是一只不会下蛋的鸡，跌的再低我也不会买。
巴菲特
巴菲特认为，任何一项不具备生产力的资产都不是一项好资产。如果一项资产不能带来收益，那他就不一定是资产而且有可能会变成负债。
美国著名作家，罗伯特清崎（Robert Kiyosaki）就在自己的著作，《富爸爸，穷爸爸》里提到过，资产必须是能创造现金流的东西，如果不能创造现金流，那就是负债。
生产力是每个资产都必须要有的特性，就好像商人购买机械，投资人购买股票，前者希望机械能提高公司的生产力，后者则是希望有股息收益。这些资产都具有生产力，创造现金流。
相反的，投资黄金却不具备这一点。投资黄金的“投资者”所期望也只是黄金能升值，赚取中间的差价。
既然黄金没有生产力，那么自然的黄金也不具备复利的效果。将本金以及利息再投资就是复利的精髓，可惜的是黄金并不能生产利息，自然的也不能带来复利的效果。这也是投资大宗商品的坏处，短期内这些商品确实能做到避险的效果，但是拉长时间来看就会发现回报低得可怜。
回报率低
失去了复利效果加持的黄金回报到底怎么样呢？我们以10年作为投资的期限，再以黄金和道琼指数作为比较，不难发现道琼指数的回报远远高于投资黄金的回报。
不仅如此，黄金在2014年至2020年的回报更处于负数，在经过6年的时间才慢慢回复。当然，无可否认的是黄金还是优秀的避险资产，2020年期间，即使道琼指数大跌，黄金依然可以在逆势中保持盈利。
波动性大
在选择避险资产的时候，相信许多投资者都会选择价格稳定的资产，也就是波动性不大的资产，这样即便市场大跌，该资产的价格还是不会有太大的变动。然而黄金虽然被归类为避险首选，但是波动性却很大。以下的截图为一个月内黄金价格的变动：
虽然在一个月的时间黄金整体走势向上，但是波动却很大。在经过四月二号和四月四号价格的暴涨之后，黄金价格在五号一度突破2030的大关，就在以为会持续走高的时候，价格却在隔天转弱直至十号的1987点。十号之后的走势整体向上，直至十四号又再迎来另一波大跌，整个月下来投资黄金的投资者就好像在做过山车一样经历一波又一波的起伏。
在波动性如此大的情况下，黄金还是偏向保守投资者的首选吗？
如何投资黄金？
如果是作为一个长期的投资者，波动性的大小其实并不那么重要，因为如果拉长时间轴来看，波动性会变得较小。另一种降低波动性的方法就是选择对的投资工具，接下来将会介绍投资黄金的工具。
购买黄金ETF
黄金ETF 有许多种，如果只是想要跟着黄金的走势，可以选择购买黄金价格ETF，但是如果要分散投资，投资者可以选择购买金矿公司的ETF。
购买黄金价格ETF 等同于将黄金纳入自己的投资组合，如果黄金走高，ETF 一样会走高。取决于投资者的投资策略，如果是想利用黄金来对冲风险，购买这类型的ETF 最适合不够了。但是购买这类型ETF 的风险在于波动性大。前面提到过，黄金价格的波动性很大，而这类型的ETF 也是直接反映黄金价格，所以如果购买了这类型的ETF 需要时刻注意黄金价格。
相反的，金矿公司的ETF 虽然会被黄金价格所影响，但是波动性却不会像黄金价格那样大。由于金矿公司ETF 是由多个金矿公司股票所组成，所以即便黄金价格不会直接影响这些ETF，而是透过这些金矿公司，间接影响ETF 的价格。
购买实体黄金/纸黄金
另一种购买黄金的方式则是透过银行购买“实体黄金”。一般上银行不会真的将存库里的黄金销售给顾客，而是要求顾客在银行里开个“黄金投资”户口，将购买的余额像存款一样汇进黄金投资户口。
既然纸黄金好像普通银行户口一样，那么顾客能否将纸黄金兑换成实体黄金呢？如果顾客想要兑换实体黄金，那么就必须补足一定的分量之后才能兑换。比如说，目前“黄金投资户口”里的黄金分量只有5g，如果要兑现为真黄金那么顾客就必须买足1kg才能兑现。如果顾客不想兑现为实体黄金，也可以将纸黄金兑现为现金。
需要注意的是这些交易都是透过银行，而银行银行会透过交易来赚取黄金的差价。简单来说，透过银行来购买黄金的价格会与市场价格有所不一样，因为在卖给顾客之前，银行就已经透过差价赚了一笔。在开设“黄金投资户口”之前，投资者可以先去不同的银行了解他们所提供的价钱。
黄金期货
黄金期货是一种以合约的方式让投资者在未来可以用特定的价格买入或者卖出。购买期货的好处就是投资者能以较少的资金放大自己的回酧。由于进入期货合约只需要支付总合约价值的一小部分，这意味着投资者可以用较小的本金购买大量的黄金。
当然越高的回酬往往都会伴随越高的风险，利用期货交易的投资者往往都需要有一定的经验和知识水平。因为投资者必须对未来的金价有一定的预期，倘若金价的走势在未来达不到预期，投资者的亏损幅度也会变大。
总的来说，黄金期货就好比双刃剑，能放大投资者的投资机会，也可以扩大亏损。在利用黄金期货进行交易之前，投资者必须对黄金市场有足够的了解。
黄金期权
黄金期权和黄金期货一样，是以合约的方式在未来以规定的价格购买黄金。与期货不一样的是，期权能提供更高的选择性给投资者，而期货的合约是具有强制性履行的义务，换句话说就是一旦购买了黄金期货，投资者则必须在规定的时间买进或者卖出黄金。
如果投资者购买了黄金的认购期权，而市场黄金的价格目前已经高过了期权所规定的价格，那么投资者就有权力实行他的期权以更低的价格买进黄金。这类型的购买方式和期货一样，能以更低的成本大量购买黄金，而且期权给予了投资者不行使的权利。比如说市场黄金价格低过了期权所规定的价格，那么投资者有权利不行使他的期权，而投资所亏损的幅度也仅是购买期权的成本。
黄金期权的交易方式都和期货差不多，所以在利用期权购买黄金之前投资者应该先了解期权，而且必须对黄金市场有一定的了解，否则可能会因为交易失误而亏钱。黄金期权的价格不单单只是被黄金价格所影响而已，任何的变动都可能导致期权价格上涨或下跌，比如说行使期权剩余的天数，又或者是政策利率等等。
结语
黄金因为稀缺性以及历史的缘由给予了它交易的价值，也是为什么会受到投资者青睐的原因。然而世界上没有完美的投资产品，伴随着黄金投资机会的其实还有低生产力，以及高波动性。在投资黄金之前，投资者必须对黄金市场有足够的了解，以及选择适合自己交易策略的投资产品。
未经允许不得转载：tiger trade » 黄金值得投资吗？一文看懂黄金投资起源、优缺点、投资方法
