中天建设:湖南省第五大非国有建筑企业 2021年收入超18亿人民币

3月1日,中天建设向港交所主板递交上市申请文件,这已经是公司第四次递表了。

湖南省第五大非国有建筑企业

    中天建设是湖南省一家有着逾40年经营历史的知名总承包建筑集团。

    根据弗若斯特沙利文报告,就2020年的建筑收入而言,在湖南省3117家非国有建筑企业中,公司是十大非国有建筑企业之一,市场份额约为0.2%。也是湖南省273家具有总承包一级资质的非国有建筑企业中排名第五的建筑企业,市场份额约为0.4%。

    公司拥有五项壹级施工资质:建筑工程施工总承包壹级;市政公用工程施工总承包壹级;建筑装修装饰工程专业承包壹级;钢结构工程专业承包壹级;及地基基础工程专业承包壹级。公司亦拥有七项涵盖机电工程、幕墙工程、公路工程、水利及电力工程及环保工程等其他二级及三级承包资质。

收入稳定,年盈利超六千万

    2019~2021,公司收入分别为18.22亿人民币,下同)17.70亿18.23亿。公司收入保持稳定。同期,公司归母净利润分别为0.50亿0.49亿0.62亿。公司归母净利润也保持稳定

公司收入主要来自建筑工程

    公司收入几乎全部来自建筑合同收入。2021公司收入18.23亿其中,来自民用建筑工程收入为8.85亿,占比48.5%,来自市政工程收入为4.28亿,占比23.5%,来自装配式铜结构工程收入为3.70亿,占比20.3%。

公司收入比较依赖大客户

    公司的客户包括政府实体、国有企业及国家投资企业及私营企业。

    2019年、2020年及2021年,公司的收入中约有6.63亿4.53亿4.49亿来自政府相关实体,分别占公司同期总收入的36.4%、25.6%及24.6%。

    2019年、2020年及2021年,公司自五大客户所得收入分别8.42亿7.97亿8.46亿分别占总收入的46.2%、45.0%及46.4%。公司对大客户依赖较大。

公司项目数量及合同金额稳步增长

    2019~2021,公司新订项目数量分别为33个4337个,期末在建项目合同额分别为56.6re53亿71.1亿75.78亿

公司偿债压力有所缓解

    截止2021年12月31日,公司流动资产为18.56亿现金及现金等价物为0.89亿公司贸易应收款项、应收票据及其他应收款项为5.13亿

同期,公司流动负债为15.89亿即期借款0.67亿

保荐人过去两年保荐项目上市首日表现较差

    公司独家保荐人为均富融资有限公司。最近两年,均富融资保荐了两个公司,盈汇企业控股(02195.HK和广联工程控股(01413.HK

    上市首日,盈汇企业控股(02195.HK和广联工程控股(01413.HK涨跌幅分别为-41.1%和-22.2%。

结论

    2021年,地产建筑业新股上市首日表现较差

    2021年以来,地产建筑业公司大市表现整体较差。

   公司独家保荐人过去2年仅保荐了2个公司,两个公司均为地产建筑业而首日表现跌幅均20%。

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