博日：领先的PCR产品供应商，业绩高速增长

杭州博日科技股份有限公司（简称“博日”）设计、开发、生产及销售三类PCR产品，即仪器、试剂及耗材。根据灼识咨询报告，公司是中国首家获得两个PCR产品（基因扩增仪及荧光定量PCR检测仪）注册证书的公司。

于2020年，公司的全球销量在国内PCR设备制造商中排名第一，市场份额为24.5%，国内销量以14.5%的市场份额位居中国PCR设备市场的第三位，海外销量在中国出口PCR设备的公司中排名第一，收益以7.8%的市场份额位居中国PCR设备市场的第六位。按收益计，公司于2020年在中国PCR试剂市场的市场份额为2.5%。公司在中国PCR产品市场的市场份额由2019年的1.8%增长至2020年的6%。

试剂产品销量大增，收入占比持续攀升

产品组合覆盖仪器、试剂及耗材等PCR产品的产业价值链。PCR产品用于PCR检测的各个阶段。PCR检测是一种涉及将测试样本中的目标片段放大到足以进行分析的检测方法。PCR检测用于临床场景以及各种非临床场景，如动物疫病检测、海关检疫及科学研究。

除PCR检测外，公司的部分产品可用于分子检测的所有场景。分子检测为实验室检查组织、血液或其他体液样本中若干基因、蛋白质或其他分子的一种测试。公司设计、开发、生产及销售三类产品，即仪器、试剂及耗材：

1）仪器产品主要包括：主要用于提取和纯化样本中的DNA或RNA的设备；主要用于进行PCR反应以及对反应结果检测和分析的设备。

2）试剂产品包括：主要用于保存样本中的DNA或RNA的样本保存液；主要用于提取和纯化样本中的DNA或RNA的试剂；主要用于核酸的定性或定量检测的试剂。

3）耗材产品包括：仪器专用耗材，主要与公司的适用仪器配套使用；分子检测通用耗材，主要用于实验室中分子相关实验。

分部业务收入方面,于2020年，仪器、试剂、耗材业务收入占比分别为54.7%、42.1%、3.2%。试剂产品的收益占总收益的百分比由2018年的9.2%增至2020年的42.1%，并进一步增至截至2021年6月30日止六个月的46.8%，主要由于：公司加大力度拓展试剂业务，以打造全面、优质的产品组合；由于2020年的全球COVID-19疫情，对试剂的需求高涨，大于对仪器的需求。

公司的大部分产品销售予经销商，一小部分直接销售予畜牧业企业、OEM客户、医院、第三方检测机构等终端客户。截至2018年、2019年及2020年12月31日以及2021年6月30日，分别有66名、68名、68名及105名主要经销商。于2018年、2019年、2020年及截至2021年6月30日止六个月，分别与407名、527名、1,235名及855名普通经销商发生交易。经销商贡献的收益分别占2018年、2019年及2020年以及截至2021年6月30日止六个月总收益的64.2%、67.9%、64%及77.3%。

中国PCR仪器、设备、制剂的市场规模稳定增加，未来仍有上升空间

中国PCR仪器市场规模。PCR仪器包括核酸提取纯化仪及PCR设备。根据灼识咨询报告，于2020年，中国PCR仪器的市场规模为人民币86亿元，预计到2030年将达到人民币193亿元，2021年至2030年的复合年增长率为13.5%。

中国PCR设备的市场规模。根据灼识咨询报告，2015年中国PCR设备的市场规模约为人民币5亿元，并增至2020年的约人民币43亿元，复合年增长率为51.1%。预计于2030年将达到约人民币105亿元，2021年至2030年的复合年增长率为14.5%。

中国PCR试剂市场规模。PCR试剂主要包括样本保存液、核酸提取试剂及PCR检测试剂。根据灼识咨询报告，于2020年，中国PCR试剂市场规模为人民币110亿元。PCR试剂可根据应用场景分类为临床PCR试剂（包括用于传染病的诊断试剂）以及非临床试剂（可用于动物疫病防控、各海关口岸的检验检疫、食品的检验检疫及研发）。临床PCR试剂市场的规模大于非临床PCR试剂，占2020年中国总体PCR试剂市场约82.7%的市场份额。临床PCR试剂预计将继续是中国PCR试剂市场的主要细分市场，市场规模于2030年将达到人民币374亿元，2021年至2030年的复合年增长率为9%。

中国PCR耗材市场规模。PCR耗材主要包括吸头、管架、PCR管、板及封条。中国PCR耗材的市场正在兴起，由2015年的人民币2亿元增至2020年的人民币11亿元，复合年增长率为41.8%，预计于2021年至2030年将按复合年增长率10.1%继续增长，于2030年的市场规模将达到人民币46亿元。

行业景气度较高，业绩维持高速增长

业绩实现大幅增长。收益由2018年的人民币70.9百万元增长至2019年的人民币144.3百万元，并进一步增长至2020年的人民币1,233.7百万元。收益由截至2020年6月30日止六个月的人民币356.8百万元增长至截至2021年6月30日止六个月的人民币788.1百万元。该收益增长主要由于若干仪器产品及试剂产品的销量增长，主要原因为应对2019年非洲猪瘟及2020年COVID-19疫情带来的行业增长机会。

毛利由2018年的人民币30.5百万元增长至2019年的人民币76.3百万元，并进一步增长至2020年的人民币786.7百万元。毛利由截至2020年6月30日止六个月的人民币195.4百万元增长至截至2021年6月30日止六个月的人民币504.3百万元。该毛利增长符合收益持续增长及在生产过程中取得的规模经济效益。

年内溢利由2018年的人民币2.8百万元大幅增加至2019年的人民币30.1百万元，并进一步大幅增加至2020年的人民币217.4百万元。截至2020年6月30日止六个月，亏损为人民币205.1百万元，主要是由于2020年股份奖励计划项下以股份为基础的酬金开支人民币364百万元所致，而截至2021年6月30日止六个月，溢利为人民币354.6百万元。

募集资金用途方面，预计将用于：加强研发实力；潜在收购；进一步扩大产能；扩建营销服务网络及加强市场推广；发展独立临床实验室；营运资金和其他一般企业用途。

综合所述，博日为中国领先的PCR产品供应商，新冠疫情导致公司的业绩收入大增，鉴于PCR市场的持续增长，公司的业绩未来仍有上升空间，建议持续关注。

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