期权中的delta代表什么

今天我们来聊聊期权中常见的一个指标，delta

简单来说delta就是表示股价和期权相关性的，如果正股涨1美金，那么期权也会表动相应的一个delta。

call的delta为正的，put的delta为负的

我们这个地方举个例子来说明一下，假如当前A股票的股价为10美金，

假如某个call期权的delta为0.2，期权价格为2美金，那么如果正股上涨到11美金，理论上该期权的价格为2+1*0.2=2.2

假如某个put期权的delta为-0.2，期权价格为2美金，那么如果正股下跌到9美金，理论上该期权的价格为2-1*0.2=1.8

大家有没有发现，我在上边加粗了理论上三个字，因为期权的delta是动态变化的，所以实际上并不是这样的线性相关，这里只是为了方便大家理解delta的含义。

通常，call的delta介于0-1，put的delta介于-1-0，delta越接近1（-1），正股和期权的相关性越高，等于1的时候，正股和期权呈现完全相同（相反）的走势。

上边两张图是英伟达21年11月19日到期的call期权，可以看到越往深度实值期权，delta越接近1，正股和期权的相关系数越高。越往虚值期权，delta越接近0，说明期权和股价的相关系数越低，正股涨，期权长得会更慢一些。

总的来说，delta就是表示期权和正股之间的紧密关系，越接近1，关系越紧密，期权和正股走势越接近，越接近0，关系越疏远，两者之间的相关性越低。但是一旦某一天股价暴涨，虚值期权变成实值期权，delta会呈现指数级增长，会赚取更多的收益。

在实际操作中，作为买方，更希望delta大一点，这样随着股价的上涨，期权也会表现更强的相关性

作为卖方，更希望delta小一点，这样即使股价上涨，但是期权涨得慢，这样在到期之前没有达到行权价，就可以稳拿权利金。

delta作为一个指标，在实际操作中还需要结合其他指标来用，如果你学会了，那么就可以去模拟盘中去一展身手了，边学边用才进步个更快。后续会把所有的指标都一一给大家做介绍。

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