电力股暴涨,华润电力还能走多远

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华润电力(SEHK:00836)上周公布中期业绩,股价应声上升9.3%。周一(8月23日)华润电力股价再升13.3%。

小编翻查该公司的中期业绩,发现有两大亮点,分别是中期纯利创历史新高及上调中期股息,相信是刺激股价急升的原因。

除此之外,华润电力的新能源发电业务已经占纯利的一半。在炒作碳中和的热潮下,华润电力抢先了一步。

华润电力中期业绩表面上不怎么样。因为集团中期纯利按年增幅低于营业额增幅,期内营业额为422.4亿元,按年上升35.4%,而纯利为51.1亿元,按年上升12.7%,意味煤价上升开始蚕食边际利润。

事实上,今年上半年华润电力的火力发电纯利已经下跌53.9%,至8.1亿港元。

可再生能源发力

不过,华润电力纯利却不跌反升,因为华润电力的可再生能源业务的纯利高达44.7亿港元,按年上升67.2%。从今年上半年的情况看,华润电力的可再生能源业务不但可以稳定纯利波动,更成为整体纯利增长动力。

再者,华润电力的可再生能源业务的纯利率高达43.8%,但火力发电的纯利率仅2.5%。如果华润电力的可再生能源业务比重进一步提升,集团的纯利率将可持续改善。

事实上,华润电力也朝加大可再生能源业务比重的方向进发。今年集团资本开支为300亿港元,当中232亿港元用于风电、光伏电站和水电站的投资。

下半年集团投产的风电及火伏权益装机产能为502兆瓦,而火电的权益装机容量共515兆瓦。虽然下半年火电新增发电机组占比仍高,但是趋势上将由可再生能源所取代。

中期息创历史新高

另一个刺激华润电力股价上升的理由为增加派息。集团在2003年11月20日上市,首次每股中期息是2.5分,今次中期业绩集团上周每股中期息至0.25元的历史新高,按年上升11.1%。

集团即使在疫情期间也没有减少派息,在疫情经过一年后的今天,更进一步上调中期股息。

小编相信假以时日,全年股息将随纯利上升而破顶。在业务组合转型成功,营运状况改善,加上派息上调等多种因素推动下,华润电力相信还有更远的路可走。

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