期权交易的4种基本类型

1. 买进看涨期权（Buy Call）

• 看涨股票时，可以买入看涨期权

• 盈利 = 市场价 - 行权价 - 期权的费用

• 最大损失 = 期权费用

• 若交易者买进看涨期权，之后市场价格果然上涨，且升至执行价格之上，则交易者可执行期权从而获利；

• 若行权日之前股票价格一直未升到执行价格之上，则交易者放弃期权，最大损失为期权费。

• 举例：你在2011年12月29日GOOG的价格为$636时候，以每合约$15.15的价格买入了GOOG的2012年1月的行权价为$650的看涨期权。你的操作是："buy to open GOOG-JAN-2012-$650-Calls"。代表你看涨GOOG，认为在2012年1月的行权日前GOOG会涨到$650以上。

在行权日前随着GOOG股票价格上涨，看涨期权价格也在上涨。你可以选择提前执行你的看涨期权而获利。

执行：如果到了行权日GOOG股票价格达到$700,你选择执行你的看涨期权：你可以以$650买入GOOG的股票。

• 过期失效：如果到了行权日GOOG股票低于$650,你可以选择让看涨期权过期失效，你会损失每合约$15.15。

2. 买进看跌期权（Buy Put）

• 看跌股票时，可以买入看跌期权；

• 盈利 = 行权价 – 市价 – 期权费用

• 最大损失 = 期权费用

• 若交易者买进看跌期权，之后市场价格果然下跌，且跌至执行价格之下，则交易者执行期权从而获利。由于价格不可能跌到负数，所以买入看跌期权的最大盈利为执行价格减去期权费之差；

• 若行权日之前股票并没跌到执行价格之下，则交易者放弃期权，最大损失为期权费。

3. 卖出看涨期权（Sell Call）

• 看跌股票时，可以卖出看涨期权；

• 若交易者卖出看涨期权，在执行日之前价格都没能涨到执行价格之上，则交易者获得期权费作为利润；

• 反之，在执行日之前价格涨到执行价格之上，交易者将损失期权费，和价差（市场价格-执行价格）。

• 注意：作为卖出看涨期权者，最大盈利为期权费，盈利范围的值为负。

4. 卖出看跌期权（Sell Put）

• 看涨股票时，可以卖出看跌期权；

• 若交易者卖出看跌期权，在执行日到期之前股价没有跌到执行价格之下，则交易者获得期权费作为利润；

• 反之，在执行日到期前股价跌到执行价格之下，交易者将损失期权费，和价差（执行价格-市场价格）。

• 注意：作为卖出看跌期权者，最大盈利为期权费，盈利范围的值为负。

买入看跌期权（Buy Put）

如果股票X的现价为$10，我花$1每股权利买入本月中（12月18日）到期的、执行价为$10的看跌期权（Put）。首先，我一共花了$100买这张合约（因为$1每股权利，一张合约100股权利）。

假设：两周之后，X股价跌到了$8，我卖出了这张合约，我一共获利$100 [（10-8）*100-100]=$100]（不包含手续费）。

假设：两周之后，X股价涨到了$15，我选择止损将期权卖出，因此我损失$100（不包含佣金）。

卖出看涨期权（Sell Call）

如果股票X的现价为$10，我认为不可能涨到$12以上，于是花$1每股权利卖出本月中（12月18日）到期的、执行价为$12的看涨期权（Call）。这样我将先收入$100，但是这$100还不属于我的，当行权日之前，股价没有超过$12，这$100才是我的。

但是如果行权日之前，股价超过了$12，我将会被迫行权（拥有这个卖出权利的人会要求），以市场价买回一张合约，这里最大的风险是市场价格不确定，中间的差价将是我的亏损。所以当价格涨到接近$12是，我会先行权，买回合约，避免后面买回的价格过高。

卖出看跌期权（Sell Put）

如果股票X的现价为$10，我认为股不可能跌到$8以下，于是花$1每股权利卖出本月中（12月18日）到期的、执行价为$8的看跌期权（Put）。这样我将先收入$100，但是这$100还不属于我的，当行权日之前，股价没有低于$8，这$100才是我的。

但是如果股价跌到$8以下，我就会被迫行权，比如价格跌到$7，我的损失是$200（不包括期权佣金）。

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