tiger trade战火起因：2019年6月24日，沽空机构Bonitas称波司登在公开市场欺诈，夸大收入及盈利，以及波司登高管腐败，不披露关联交易等。
沽空报告发布后，波司登股价一度跌至28.26%，市值蒸发60.9亿港元。随后，波司登公司在6月25日发布公告，针对Bonitas 的指摘逐条澄清，暂时稳定住了股价，但股价仍然低于远远低于沽空报告发布前的水平。
尽管波司登公司暂时稳定住了股价，可以预见的是，在即将在6月26日发布上一年年报之际，该公司与做空机构之间的博弈还远未结束。
“仙股制造机”
据Bonitas 官网信息，自2011年至今，已经对15只港股发布做空报告。其中，中国儿童护理$(01259)$、瑞年国际等9只港股股价均低于1港元。
被Bonitas 沽空，并退市的公司也不在少数。例如，在港交所上市的旭光高新材料、在美国上市的Teavana、龙腾矿业、中国医疗技术等。搜房网$(SFUN)$、海湾资源$(GURE)$、和信贷$(HX)$等在美国上市的中概股也曾遭遇Bonitas 做空，且三家公司股价一直处于低迷状态。
做空也越来越难
当然，Bonitas 也并非每次都对，例如其曾经在2018年12月沽空的恒安国际$(01044)$，股价不仅没有崩跌，在随后的5个月还录得近20%的涨幅。
总体来讲，中概股和港股在遭遇空头狙击后，通常会遭遇市场动荡。早期空头通常因其凌厉的做空手段，不仅大赚特赚，甚至还逼迫上市公司退市。不过近几年，事情开始出现变化，上市公司在应对恶意沽空更加得心应手。
近年来，一些海外沽空机构频频对港股出手，香港的上市公司已逐渐熟悉了沽空惯用手法并已形成应对之策，加上此前有香港证监会惩罚恶意做空者的案例，沽空报告的威力已大不如前，沽空机构的盈利模式在香港正遭遇挑战。
2016年，沽空机构至少对8家港股公司发布了沽空报告，而他们的沽空报告一度产生了巨大的威力，沽空机构则通过先从市场上借入股票卖出，待股价跌到一定程度时，再从市场上买入同样数目的股票归还，赚取高额利润。
自2017年12月，在遭遇做空时，上市公司都采取了盘中紧急停牌的措施，并很快组织反击，发表澄清报告，逐一反驳沽空报告中的质疑，甚至组织股价保卫战。
此外，也有港资券商分析师指出，近年来市场上不乏虚构事实恶意做空的案例，尤其是美国沽空机构香橼（Citron Research）创办人Andrew Left因发布有虚假成分的做空报告，被判禁止参与香港市场5年，让市场对于“沽空产业链”有了更多了解，投资者变得更加理性，沽空机构发布的研究报告，如果逻辑不够严谨或是缺乏实质攻击点，很难再产生大规模的杀伤力。
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