ETF的一二级市场

ETF的交易是在两个市场中进行：它们分别是申购/赎回ETF份额的一级市场，及在交易所进行买卖的二级市场。

一级市场参与者

ETF发行商——负责发行ETF并管理其每日运作。

授权交易商——即获得ETF发行商授权的机构，可直接与其进行ETF份额的申购/赎回。

二级市场参与者

做市商（市场庄家）——为在交易所买卖的ETF提供流动性与买卖报价。

主要做市商——负责为特定ETF提供交易、报价及交易所指定的相关服务，最后根据提供的服务领取报酬。

大宗交易柜台——确保交易量大的ETF交易能有效进行。当通过大宗交易柜台交易ETF时，无论ETF的日均成交量或于交易所显示的流动性如何，柜台都能提供ETF所需的流动性。

投资者——普通投资者一般在二级市场中按市价买卖ETF。而机构投资者则可按市价在交易所内买卖ETF，或通过授权交易商以申购/赎回的方式在一级市场中交易。