香港 信义玻璃受惠光伏玻璃价格有望上行！目标价10.5元

2023年，中国光伏产业规模持续扩大，总产值超1.75万亿元，同比增长均超64%。国内外光伏市场需求持续改善，未来随着配电网不断完善、消纳问题解决、行业产能加速出清，预计光伏行业基本面有望进一步优化。

信义玻璃去年收入与盈利均升

信义玻璃( 0868.HK)整体表现维持稳健，集团营业额全年上升4.1%至267.985亿元(港元，下同)。毛利为8,611.8百万元，较去年轻微下跌0.9%，毛利率为32.1%。集团全年纯利录得53.651亿元，较去年上升4.6%，纯利率为20.0%。每股基本盈利为129.2港仙。

光伏玻璃价格有望上行

信义玻璃财务状况维持稳健，手头现金为34.266亿元，银行贷款减少53.42亿元，净资本负债比率降至13.3%。展望今年，国家推出不同有利房地产市场的政策下，集团相关业务的需求量改善。再加上随供暖期结束，主要燃料天然气价格已高位回落，综合来看光伏玻璃成本仍有改善空间，价格有望上行，利好盈利弹性继续释放。

信义玻璃投资策略

• 目标价：10.5元
• 止损价：7.6元

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