美股靠AI支撑、龙头股英伟达解码

2023年初美国人工智能公司发布的Chat GPT，一鸣惊人。有力以来，第一次有人推出普通人可以用的人工智能软件，而且能够产出多项有多应用的程序。Chat GPT 横扫全球，在电脑界，及商界引发一场人工智能热潮。多间环球高科技巨企都推出软件，争这个方兴未艾的庞大市场。推出Chat GPT 的公司是一间不谋利的公益公司Open AI。特斯拉主席马斯基(Musk)是发起人之一，而最大股东是微软，拥有10%。几家环球科技平台，微软，谷歌，亚马逊。中国的腾讯，阿里巴巴，百度都各自推出或发展人工智能软件。

人工智能相关企业成投资界宠儿

人工智能相关企业也成为投资界的宠儿。微软是Open AI 最大股东。去年Open AI 的行政总裁Sam Altman，和董事会不和。被董事会炒掉，但因为所有职员都支持Altman，Altman 又重新掌权。因为这次宫廷政变，微软再加重其投资，成为Open AI 最重要的股东。微软亦利用近水楼台的方便，早于其他竞争对手，推出自己的人工智能软件。亦把人工智能功能加入办公室软件中。

亦都因为微软在人工智能的先发优势，2023年股价跑嬴FAANG 对手，超越苹果，市值超过3万亿美元，成为全球市值最大的企业。股价由2023年初的250美元急升至年底的414美元。相反苹果在人工智能方面，未有任何公布。几乎甘心落后于竞争对手。

人工智能革命：硬件制造商最大得益

2023年市场才发现一场人工智能革命，最大受益者反而是硬件制造商。制造人工智能程序专用的图片处理器芯片，英伟达才是最大嬴家。互联网平台企业，谷歌，亚马逊，苹果，甲骨文等都需要英伟特生产的图片处理器，Graphics Processing Unit GPU。

GPU 是所有人工智能软件的核心。每一间平台公司都需要数以万计的GPU 来发展其人工智能软件。本来是专门供应电游芯片的英伟特，忽然之间，成为市场最大得益者。

英伟达图片芯片H100

英伟达生产的Hopper 架构的图片芯片H100， 是CHAT GPT 人工智能必用的芯片。去年初用的是A100，到年底升级到H100。公司宣布今年将推出B100，明年推出X100。GPU 不停的升级，提升人工智能的功效。

AI支撑大市、英伟特功不可没

2023年10月美股曾经一度因为利率上升，而大幅下跌。杜琼斯跌至32327点，但之后美股不停上升。主因是人工智能股支撑大市。其中英伟达功不可没。2023年初英伟特股价只有US$150，到2024年2月22日升至US$785，升了3倍。市值也同时急升至US$1.9万亿元。超越谷歌及亚马逊，成为全球市值第3 大上市公司。由2023年10月底开始到2024年2月份，人工智能股份令到美股升至历史高位。

NVDA业绩表现解构

英伟达地位重要到2月份英伟特的季度业绩成为投资市场最重要的事。幸好，英伟达没有令人失望。2023年第4季的业绩比预期好，其表现可以说是惊天动地(Blockbuster)。收入按年升22%到221亿美元。纯利升769%到123亿美元。收入及纯利都比预期好。最重要是数据中心(即是人工智能芯片)的收入升409%至184亿美元。

公司传统的游戏芯片业务都有56%的增长。集团表示现季度预测收入将达到240亿美元。2024年收入增长可达50%以上。毛利率达到70%，纯利率达到55%。股价最高升至US$820，市值升至2万亿美元，仅次于微软及苹果，成为环球第3大上市公司。

带动其他人工智能芯片相关股份

英伟达的突破表现，带动了其他人工智能芯片相关股份。AMD超微半导体，ARM，SMCI 超微电脑，博通(Broadcom)，高通Qualcom，台积电TSMC等都跟随大幅上升。

3年内没有公司能威胁到英伟达的领导地位

英伟达的暴利吸引到竞争对手，Open AI 的Sam Altman 要集资1000亿美元生产人工智能芯片，打破英伟达的垄断。同时日本软库孙正义也表示会集资100亿美元，去发展人工智能芯片。但是英伟达已经比竞争对手高起步3年以上。

在电脑科技，3年似乎等于一个世代。大部份互联网平台，例如谷歌等都用其芯片，及其架构，很难短期内代替。3年内没有公司能威胁到英伟达的领导地位。

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