砂之船REIT第四季每单位派息增8.7%

在人民币兑新元走软、融资成本提升和税费提高的驱使下，砂之船房地产投资信托（Sasseur REIT）全年可派发收入同比下跌5.8%至8340万元，每单位派息6.249分，同比减少4.6%。

不过，受奥特莱斯商场（outlets，也称品牌直销购物中心，简称奥莱）第四季的强劲销售带动，第四季可派发收入同比增长3.6%至2060万元，每单位派息1.415分，同比上扬8.7%。信托将在3月28日派息，除息日为3月18日。

受中国消费复苏利好及2022年低基数影响，信托第四季的奥莱销售实现约85%同比增长至12亿9510万人民币（约2亿4198万新元），2023财年奥莱销售实现约32%同比增长至约46亿6370万人民币（约8亿8398万新元）。

砂之船房地产投资信托星期三（2月21日）开市前，公布截至去年底的第四季和全年业绩。

新资产收购为今年首要任务

2023年对信托来说是艰辛的一年。信托指出，造成更高融资成本的因素是境外贷款利率上扬和会计处理变更。除了去年高销售带来的更高税费外，2022年的一次性退税也给信托形成低税费基数。纵然租金利润同比上涨3%至1亿2490万元，也不足以抵消以上的营运费用压力。

首席执行官陈凤莱回答《联合早报》提问时说，展望今年，信托把新资产收购视为一个首要任务。她强调，境外和境内更低的融资成本为这个目标制造良机。

至于融资方式是否会涉及新股发售，则取决于信托对于收购步伐的拿捏。陈凤莱认为，大约40%以下的杠杆率是能让市场安心的负债水平，与信托目前约25%的杠杆率还有一段距离。如果这个债务空间还是不能满足信托在收购方面的资金需求，信托将考虑进行股权融资。

信托为2024年设定双位数增长销售目标

陈凤莱表示，她2021年加入信托以来，信托一直都有意从赞助机构那里收购信托享有优先承购权（ROFR）的两个资产，但是面对艰难的市场环境，信托当时必须集中精力应付眼前问题。所提及的两个潜在资产资本化率（capitalization rate）大约在7%左右，类似信托目前的投资组合。

陈凤莱也表达对信托前景的信心。她指出，在中国消费降级趋势的延续下，信托2024年有望受惠。信托为2024年设定双位数增长的奥特莱斯商场销售目标。

未来派发是否符合市场预测的一大变数是信托的派发保留率（retention ratio）。陈凤莱说，信托未来的派发保留率将持续维持在约6%到8%。

砂之船房地产投资信托2月21日闭市股价报0.685元，上涨0.74%。

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