大华继显：网联宽频信托股票点评

网联宽频信托（NetLink NBN Trust）

建议：买入

目标价：1.01元

信托在2024财年首九个月总营收同比增长3.2％，息税折旧及摊销前盈利（EBITDA）和少数股东利益后净利（PATMI）分别同比增长3.9％和4％。这占到我们对全年预测的74％、74％和79％，符合预期。强劲的业绩表现，主要受到各领域衔接收入（connection revenue）和安装相关收入增加推动。

由于实际平均利率增至2.64％，信托首九个月的净财务成本激增了22.8％。7亿3500万元的借款中，有69.4％仍以固定利率进行对冲。

资讯通信媒体发展局（IMDA）此前已完成对信托互联价格的审查，结果是住宅终端用户和非建筑地址接入点（NBAP）连接的价格有所下降，非住宅终端用户连接的价格不变。新价格将于4月1日生效，我们认为这不会对2024财年的每单位派息（DPU）和2025到2026财年的DPU以及收益产生重大影响。

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