美国能源股值得投资吗？精选10支高股息能源概念股

2022 年初俄罗斯乌克兰发生战争，2023 年8 月俄罗斯和沙乌地阿拉伯宣布要减产石油，这2 起事件严重影响全球能源产业的表现，与能源概念相关的股票当然也受到严重影响，但在这临危之际，却可能也是了解能源股市的好时机。

本文将介绍何谓能源概念股，说明全球能源市场之首——美国能源产业的概况及表现，并了解美国能源产业的表现会受到哪些因素影响，再告诉投资人美国能源概念股是否值得投资。文章最后推荐 10 支相关的能源概念股（包含非美国能源股），有兴趣的读者请赶快看下去吧。

能源概念股是什么？

能源概念股泛指致力于「供应能源」，或向其他经济领域「提供能源」的上市公司，要注意上述概念不仅包含供应能源，还包括「提供资源」给供应能源的公司。这些能源概念股的常见分类有：

1. 石油和天然气类

这类型的公司致力于找出新的石油和天然气来源，将之萃取并加工，再贩售给市场。它们的价值不仅只有石油和天然气的销量，还有来自「未发现及开发的能源、现有的储存量」的价值。

2. 管道运输和炼油厂类

石油和天然气一旦被开采出来，其实还不能马上被利用，这时候就需要管道运输公司和炼油厂的介入，管道运输主要运输石油、天然气及相关制成品；而炼油厂则将原料加工成可被利用的燃料，这类型的公司对能源发展也非常重要。

3. 采矿业

虽然石油和天然气仍是能源市场上最大宗的商品，但埋在土地里的矿物也非常重要，譬如煤炭就是很重要的能源来源，还是有它的开采价值存在；另外为核电厂提供燃料的「铀」也是。

4. 再生能源类

再生能源类别是近几年越来越流行的能源，像我们所说的「太阳能、风能、水力发电」等等就是再生能源的一种，而且有逐渐取代石油及天然气等消耗性能源的趋势，许多大公司陆陆续续正在投资这些能源，它们对这个世界的价值绝对不容小觑。

这边要特别说明，虽然上述提到了4 种能源概念股的类别，但不代表每家公司只能被「归类」在其中一个类别，有些公司是能跨足多个领域的，这间公司可能除了会开发新的石油，也会加工和运输石油，同时还投资开发再生能源。

美国能源产业介绍

刚上面提到的是「能源概念股」，如果以产业来划分的话，它们都是被归类在「能源产业」的。在美国，能源产业是相当重要的产业别，不论是直接参与或间接参与，只要与经济发展、促进生产和运输能源有挂勾的公司，都可以算是能源产业的一部分。

由于能源产业涉及非常多类型，主要可以分成「不可再生能源」及「可再生能源」，其中能源还可以划分成「一次能源」和「二次能源」，以下将仔细说明：

不可再生能源：

A. 一次能源

• 石油
• 天然气
• 煤
• 铀

B. 二次能源

• 电能
• 热能
• 汽油
• 柴油
• 液化石油气
• 氢能

再生能源：

• 水力发电（Hydropower）
• 生物燃料（Biofuels）
• 风能（Wind Power）
• 太阳能（Solar Power）

注意：上述不可再生能源还划分成初级和次级能源，之间的差别只在于 —— 次级能源是由初级能源产生的。

2022年美国的能源消耗比率

2022 年美国的能源消耗比率如下图：

从上图可以观察到，石油及天然气还是属于美国能源消耗的大宗，两者加起来就有 69%，也就是说目前美国的主要能源还是这些不可再生能源。

虽然能源产业分类多，但近90%都是这3个产业

刚刚上面提到了将近数十种能源产业的类别，但你知道吗？在这么多的分类中，其中3 个分类：石油、天然气和一些消耗性的燃料，占了整个产业的87%，其他产业譬如再生能源的占比远不如这3 个分类（仅有13%） ，投资市场常提到的「能源股」也泛指这三个分类，因此本文接下来所提到的能源概念股，主要都指向这三个分类喔。

美国能源产业表现

要论及美国能源产业表现，其中一个重要的观察指标是「Energy Select Sector index」这个指数，它基本上已经能完整反映整个美国能源产业的表现，但这个指数的相关资讯比较少，这里以追踪该指数的ETF：XLE 来观察。

上图是 XLE（追踪 Energy Select Sector index 的 ETF）过往 5 年的表现，明显可以发现到在 2022 年开始，XLE 股价上升，直至现在股价还处在相当高的位置，这是为什么呢？主要可以归于近期的 2 大因素：

1. 沙乌地阿拉伯和俄罗斯减产，造成油价上升
2. 俄乌战争导致原油价格上升

21世纪油价表现

若将 XLE 的时间线拉长到整个 21 世纪来看，并与两大原油价格指标「CL=F 和 BZ=F」比较，可以观察到三者之间的趋势相当接近：

• XLE：红线
• CL=F（追踪 Crude Oil Jan 24）：蓝线
• BZ=F（追踪 Brent Crude Oil Last Day Financ）：紫线

这边可以观察到从2000 年至2008 年，油价一直在上升，甚至在2008 年达到高峰，原因非常多，大体成因都可以归咎为「油价持续波动」，而2008 年那一波的主因是伊拉克战争与国际情势不稳定所导致，但不久又因为雷曼兄弟及金融海啸影响而暴跌。

在2011 年和2014 年可以观察到油价也较为波动，主因是中东、非洲地区有民主化运动，伊朗又出现核武疑虑、叙利亚出现政治动荡、俄罗斯和乌克兰局势紧张，但同时美国原油产量增加、新兴市场的需求又下降，所以导致原油价格非常不稳定。

后来市场需求下降的情况更为明显，许多开发中国家的经济开始放缓，需求下降导致价格下降，国际上又解除对伊朗的经济制裁，市场预期原油产量会过剩，价格又再一步下跌。在 2016 年中国投资市场暴跌，市场认为能源需求会缩减，油价又再一次下跌。

再后来 OPEC 成员国达成协议，打算减产石油，再加上有地缘政治的风险，油价持续上升到 2018 年，之后中美贸易战开打，市场又预期石油的使用量会下降，所以油价缓降。

在 2020 年，油价因为新冠疫情而导致一波大暴跌，2020 年甚至触及史上最低价，虽然现在疫情解封，但油价还未恢复以往，投资人或许可以趁这波低档，考虑进入能源市场。

不过从 XLE 与 CL=F、BZ=F 比较当中，可以观察到 XLE 的走势与两个原油价格指标相当接近，尤其从 2019 年来更贴近，所以 XLE 这档 ETF 也是可以考虑的选项。

美国能源产业受到什么影响？

美国能源产业几乎可以代表全世界的能源产业表现，但什么因素会影响能源产业呢？主要是「能源的供需」，而掌握能源供需的变因有 2 项：市场预估和库存量。

我们以需求面和供应面来探讨上述 2 项变因，如何影响能源产业：

• 需求面：当市场预估全球能源的使用量，与实际的使用量相差不大时，能源股不会有太大的变动，但当市场预估错误时，譬如实际用量比市场预估大非常多时，代表能源会不够用，导致能源股大升
• 供应面：库存量往往会影响能源供应，当能源公司的库存少时，能源股价通常会上升，因为能源可能不足以大家利用；当能源公司的库存多时，能源股价通常会下降，因为能源供过于求，市场不太需要那么多能源，所以价格下跌

截至2021 年，美国是全世界最大的石油生产国，超越了刻板印象中最盛产的国家：沙乌地阿拉伯，主因是美国的德州及北达科大州采用水力压痕，开采（发现）许多石油，另外沙乌地阿拉伯的油田遭受攻击，所以产量相较以往下降。

2021 年各国石油日产量为：

1. 美国：约 1,890 万桶
2. 沙乌地阿拉伯：约 1,080 万桶
3. 俄罗斯：约 1,080 万桶
4. 加拿大：约 550 万桶

美国能源股值得投资吗？

其实大部分人对石油和天然气的刻板印象是「迟早会用完，而且能开发的能源越来越少，所以不适合长期投资」，加上近年来能源股一直受到战争和减产的影响，导致能源股价格大跌，但换言之，能源股价格大跌代表现在的股价相对便宜，投资人还可以考虑入手。

另外，许多原本专注在「石油及天然气」业务的公司已经开始慢慢转型，致力开发再生能源，譬如BP PLC 希望在2050 年前成为零碳排放的公司，完全转型为再生能源公司（下面会再提到），这样的转变除了能够解决不可再生能源越来越难开发的问题，借由再生能源的开发可以做到「永续环保」的理念，还能提高ESG 价值。

派息最高的4大美国能源股推荐

这里将为大家列出派息最高的4大美国能源股：

1. Chevron Corp (CVX)

Chevron Corp（雪佛龙）是美国加州的一家石油天然气公司，与TotalEnergies SE 和BP PLC 一样都是世界六大石油公司之一，同时也是美国第二大、全球第三大的能源公司，在全世界180 个国家皆有业务。而 2023 年全球旅游业和经济的反弹，有利于雪佛龙的前景，同时它还投资低碳能源项目，包括航空再生燃料。

雪佛龙身为全球第三大的能源公司，其业务涵盖范围也非常广，包括石油和天然气的勘探、开发、加工、生产、运输、储存和销售。

CVX 的十年平均年化报酬率是 7.7%，算是中上水准，股息率则为 3.5%，也很稳定，也非常适合想要稳健投资的人。

Chevron Corp（CVX）的投资资讯（截至 2023/11）：

• 股息率：3.5%
• 市值：3,260 亿美元
• 十年平均年化报酬率：7.7%
• 股价（截至 2023/12/09）：144.31 USD

2. Exxon Mobil Corp (XOM)

Exxon Mobil Corp（埃克森美孚）是美国德州的石油及天然气公司，也可说是全球收入、市值最高的公司之一，曾经也是世界上最大的上市公司，在2022 年甚至代表财富美国500 强的第6 名。

其主要业务就与其他公司一样，皆是「石油与天然气」的勘探与生产，但有趣的一点是，Exxon Mobil 还有生产及销售生化产品，譬如生产橡胶、塑料等，此外还有涉略发电设备业务。

XOM 的十年平均年化报酬率为 7.7%，其实算是蛮不错的报酬率，至于股息率则为 3.1%，老实说与其他石油天然气公司比起来相对不高，但也非常推荐给投资人。

Exxon Mobil Corp（XOM）的投资资讯（截至 2023/11）：

• 股息率：3.1%
• 市值：4,750 亿美元
• 十年平均年化报酬率：7.7%
• 股价（截至 2023/12/09）：99.55 USD

3. EOG Resources Inc. (EOG)

EOG 是一家位于美国德州休士顿的石油天然气公司，它的前身是安隆公司的一部分，在 1999 年从安隆公司分离出来之后就存在至今。

EOG 在全球许多国家都有业务，最主要集中在美国，但在加拿大、中国、千里达及托巴哥、阿曼也有业务，主要的执行项目大同小异，不外乎是石油天然气的勘探、开发、生产和销售。

EOG 的十年平均年化报酬率为 6.8%，也是蛮不错的报酬率，股息率为 2.5%，相较其他公司不算多，但如果比较仰赖报酬率的投资人，不妨考虑投资这档。

EOG Resources Inc.（EOG）的投资资讯（截至 2023/11）：

• 股息率派息：2.5%
• 市值：760 亿美元
• 十年平均年化报酬率：6.8%
• 股价（截至 2023/12/09）：118.96 USD

4. ConocoPhillips (COP)

ConocoPhilips 也是一家位于美国的能源公司，主要业务是石油及天然气的勘探和生产，在世界各地都有他踪迹，同时也积极开发新技术来更有效率的提取能源。

COP 的十年平均报酬率为8.6%，其实算是相当高，但股息率只有1.9%，是这次10 家公司里面最低的，撇开股息不看，以报酬率来说COP 还是有一定的吸引力的，投资人还是可以考虑。

ConocoPhilips（COP）的投资资讯（截至 2023/11）：

• 股息率：1.9%
• 市值：1,410 亿美元
• 十年平均年化报酬率：8.6%
• 股价（截至 2023/12/09）：112.07 USD

派息最高的6支非美国能源股推荐

虽然本文著重在介绍美国能源产业，但若论及全球能源股的股息率，有些非美国能源股的股息率其实相当高，因此本段将介绍6 支非美国的能源股，其中好几支甚至可能是许多投资人耳熟能详的企业：

1. PetroChina Co Ltd (601857)

PetroChina 是中国最大的石油天然气公司，也是全球最大的石油公司之一，简称「中国石油」，它甚至在 2022 年获得福布斯全球上市公司的第 21 名。

中国石油的主要业务包括勘探、开发、炼制、加工、生产、销售石油和天然气，事业体相当庞大，庞大到甚至是巴菲特的波克夏海瑟威购入的第一家中国公司。

把这家公司列为第一家评比的公司的原因是，它的股息率相当高，高达8.1%，但要注意它的十年平均年化报酬率只有0.7%，也就是说这十年间，股价几乎没什么成长，可想而知中国石油非常适合仰赖股息的投资人交易。

PetroChina 的投资资讯（截至 2023/11）：

• 股息率：8.1%
• 市值：1,950 亿美元
• 十年平均年化报酬率：0.7%

股价（截至 2023/12/09）：0.63 USD

2. TotalEnergies SE (TTE)

TotalEnergies SE 成立于1924 年的法国，是一家石油及天然气公司，是目前全球六大石油公司之一，也是欧洲市值最大的公司之一，它的业务范围不仅开采石油和天然气，还有「发电、运输、精炼」业务，此外还有涉略再生能源开发。

在2021 年，公司希望转型成全面清洁能源，并预计未来4 年内将一半的投资预算投入到天然气和再生能源中，也因为这样，在同年5 月才更名为「TotalEnergies」（前身叫「Total 」）。

值得注意的事，TTE 的十年平均年化报酬率为 7.6%，股息率为 4.6%，非常适合想要稳定获取股息，股价又能稳健成长的投资人。

TotalEnergies SE 的投资资讯（截至 2023/11）：

• 股息率：4.6%
• 市值：1,650 亿美元
• 十年平均年化报酬率：7.6%
• 股价（截至 2023/12/09）：66.57 USD

3. Canadian Natural Resources Limited (CNQ)

Canadian Natural Resources Limited （加拿大自然资源公司）是加拿大的油气公司，在 2009 年获得福布斯 2000 大上市公司的第 251 名。

它的开采地除了在加拿大以外，还有在英国附近的北海和非洲近海，主要业务包括石油和天然气的开采、生产及销售。

CNQ 的十年平均年化报酬率为 12%，可说是相当的高，另外股息率高达 4.1%，与 TTE 一样非常适合给想要兼具「股价和股息」收益的投资人。

Canadian Natural Resources Limited 的投资资讯（截至 2023/11）：

• 股息率：4.1%
• 市值：730 亿美元
• 十年平均年化报酬率：12%
• 股价（截至 2023/12/09）：84.80 USD

4. BP PLC (BP)

BP PLC（英国艾莫科石油公司）是英国的石油及天然气公司，同TTE 一样是世界六大石油公司之一，也是世界前10 大私营企业，它的事业体也相当庞大，包括勘探、开发、生产、运输、储存。

BP PLC 在 1909 年成立，当时是在伊朗发现了石油，从此开启了事业，业务遍及全世界，成为全球领先的石油和天然气厂商之一。而该公司正处于转型，致力于在 2050 年之前成为零碳的公司，并转型成再生能源公司。

BP 的十年平均年化报酬率 5.2%，算是相当稳健的成长，股息率则为 4.0%，也非常适合给想要稳定股息，股价成长表现不错的投资人。

BP PLC 的投资资讯（截至 2023/11）：

• 股息率：4.0%
• 市值：1,140 亿美元
• 十年平均年化报酬率：5.2%
• 股价（截至 2023/12/09）：35.30 USD

5. Equinor ASA (EQNR)

Equinor ASA（挪威国家石油公司）是挪威知名的一家石油和天然气业务公司，曾被福布斯评为世界第11 大油气公司和第26 大公司，其主要业务包括石油和天然气的开采、精炼、生产、运输和销售。

Equinor ASA 的业务不仅在挪威，还遍及全球 30 个国家，包括北美、非洲、亚洲、欧洲、大洋洲都在它的业务范围，而挪威政府拥有它的 67% 股权。其在 2018 年改名（Statoil ASA → Equinor ASA），把「石油」的名字去掉了，象征着他往后不想再依靠石油能源，致力转型成再生能源。

EQNR 的十年平均年化报酬率为 9.1%，算是相当的高，另外股息率为 3.6%，算是比较稳健的比率，也适合给想要股息和股价表现的投资人。

Equinor ASA 的投资资讯（截至 2023/11）：

• 股息率：3.6%
• 市值：990 亿美元
• 十年平均年化报酬率：9.1%
• 股价（截至 2023/12/09）：30.79 USD

 6. Shell PLC (SHEL)

Shell PLC（壳牌）是世界第二大的石油和天然气公司，公司是在英国注册，但总部设在荷兰，相信很多人对它的Logo 一点都不陌生，其业务涵盖范围超过140 个国家，主要的执行项目包括勘探、开发、加工、销售等等。

在 Covid-19 疫情期间，能源价格暴跌，壳牌为了维持营运削减了股息，对持有 SHEL 的投资人来说等于是少了强劲的股息支持。此外壳牌还将大部分的成本支出从石油天然气削减出来，转向更专注于再生能源的开发。

SHEL 的十年平均年化报酬率为 5.5%，相对稳定，股息率则为 3.5% 也很稳定，推荐给想要稳定投资的人。

Shell PLC（SHEL）的投资资讯（截至 2023/11）：

• 股息率：3.5%
• 市值：2,170 亿美元
• 十年平均年化报酬率：5.5%
• 股价（截至 2023/12/09）：64.14 USD

总结

这边简单总结一下，所谓能源概念股是指与「能源相关的股票」，不论是生产加工贩售能源的公司，或是提供资源给能源公司的公司都算在能源概念股里面。

而在全球能源市场中，美国是最大的能源市场，美国的表现会深深影响全球能源的表现，而会影响美国能源表现的变因有两个：市场预估量和实际库存量。

那美国能源概念股值得投资吗？老实说以现在2023 年来看，能源股算是处在相对低的价位，单是这点就有值得考虑的空间了，另外以长远来看，许多大型能源公司正在转型，希望未来不再依赖消耗性能源，转型成为再生能源企业，这也是推动能源市场成长的一个动力。

大部分投资人考虑能源股时，都希望能靠能源股的利息获利，而本篇也推荐了十大股息最高的全球能源股，非常推荐给投资人：

• 601857
• TTE
• CNQ
• BP
• EQNR
• CVX
• SHEL
• XOM
• EOG
• COP

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