加息高通胀仍阻不了奢侈品消费

美联储加快推进紧缩货币政策，加上忧虑美国走向经济衰退，美股的跌浪已长达半年之久。不过，奢侈品市场却看似不受经济放缓的影响，奢侈品消费今年迄今增长了14%。

奢侈品支出与股市相关性低

《CNN》引述美国银行（美：BAC）的数据，2021年美国的奢侈品支出比新冠疫情爆发前的2019年还要高出47%，珠宝支出增加40%，数据显示即使股市波动并没有对奢侈品市场构成大影响。

美国银行的分析师在最近一份报告中指，很多投资者认为奢侈品需求与股市表现高度相关，但事实并非如此。该银行的数据显示，在新冠疫情爆发前的10年间，奢侈品支出与标普500指数的相关性不足30%，而炒作味道更浓厚的加密货币更与奢侈品消费没有相关性。

报告指出，2022年奢侈品需求维持强劲，高收入的消费者对奢侈品的需求加速增长，主要因为疫后「复常」，消费者去婚礼、庆典等场合增加。该行的数据显示，奢侈品消费今年已增加14%。

奢侈品股表现更佳

事实上，单计5月，奢侈品股表现比零售百货股更佳，后者因忧虑美国经济衰退令美国人减少消费，而遭到抛售。沃尔玛（美：WMT）5月跌了近16%，廉价商品百货公司Target（美：TGT）则下跌29%，而LVMH ADR（美：LVMUY）仅下跌0.64%，Burberry ADR（美：BURBY）则上升逾8%，而Coach、Kate Spade和Stuart Weitzman的母公司Tapestry（美：TPR）升逾4%。

回调是买入时机

美国银行又指，在过去二十年，奢侈品行业经历过六次回调，包括2000至2001年的互联网泡沫、2007至2009年的金融海啸、2013至2014年的中国反贪腐运动、2018年的中美贸易战、新冠疫情大流行及2021年的中国的共同富裕计划。

但该行的研究发现，奢侈品行业的回调愈来愈短，并很快就恢复。平均而言，在前三个回调中，用85周时间从高位下跌52%，并需要119周时间才能回到前一个高位，但在最近的3次回调中，8周内平均仅下跌22%，并用20周时间就回到之前高位。

该行补充，如果轨迹不变，从历史上看，本次中国的封城也不太可能破坏奢侈品的需求，而股价回落将是好的买入时机会。

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