ADR是什么？ADR和股票有什么区别？-tiger trade

近年越来越多外企到美国证券交易所上市。其中大家最熟悉的公司中有阿里巴巴，台积电，等等。

什么是美国存托凭证(ADR)？

ADR 是美国存托凭证（American Depositary Receipts , ADR）。透过ADR 投资者在美国交易所，以美金为单位交易美国以外国家的企业所发行的股票。

并不是的，有些外企比如Grab（GRAB）则是与一家特殊目的收购公司（SPAC）进行了合并，并以首次公开募股（IPO）的方式在美国纳斯达克交易所（NASDAQ）上市。SPAC 也是外企到美国上市的其中一个方式。

虽然ADR 和普通股票交易的都是同一家公司的股票，但本质上还是有一些区别的。

ADR 的交易货币是美金，而该股源自的国家则会使用该国当地货币进行交易。此外，每个不同的股票都会有不同的换算至ADR 的比例。

例如，阿里巴巴ADR 对港股阿里巴巴的比例是1:8 、台积电ADR 对台股台积电的比例则是1:5 、腾讯ADR 对港股腾讯的比例则是1:1 。各公司在发行ADR 前都会公开原股票与ADR 的比例，有些公司会为了让美股单价更低而调整比例。

因为ADR 与当地交易所使用的交易货币不同，所以随着货币汇率的浮动会造成ADR 和股票两者的价格有差别，这个差别称为ADR 的折价或溢价。

拿台股台积电（2330）及台积电ADR (TSM) 作为例子。TSM：2330 的比例是1:5 ，也就是1股TSM 将换算5 股2330。

当台积电ADR（TSM）的美金价格换算去台股台积电（2330）的台币价格时，TSM 比2330 贵就为溢价；TSM 比2330便宜就为折价。但这个价格上的差别会随着大户们将2330转换成ADR 的赚取差价的操作慢慢缩减，回到正常比例。