为什么股票涨，但是call和put一起跌

最近很多人都在咨询这个问题，今天就来聊聊。

首先看个图，这是阿里巴巴本周五到期的期权，可以看到即使昨晚正股跌了1。8%，但是这几个期权都是下跌。

call和put 同时下跌，图上就是这种情况。

call的下跌能够理解，由于股价的下跌，call的内在价值肯定会变少，所以下跌也正常

put下跌主要是因为当前股价距离行权价距离比较远，而且由于是价外期权，put的价格全部是时间价值，如果周五晚上股价没有跌到相应行权价，那么该期权就会作废，比如说行权价116的put，目前价格为0.75美金（时间价值0.75，内在价值为0），如果今晚阿里巴巴股价没有跌到116，那么这张期权价值就会归零。

上边的说法容易理解，但是说服力不够，接下来我们可以看看相应的指标。

以下用到的theta默认为绝对值

可以看看上图的theta指标，反映时间变化对期权价格变化的影响。时间每减少一天，期权价格大约变化theta。相当于今晚结束，期权价格都会减少theta，从图上可以看出，很多期权价格和theta是非常接近的，因为theta表示时间对于期权价格的影响，该值通常都为负值。虽然部分期权theta值大于期权价格，但是由于theta是动态变化的，因此不用太在意。

这个地方主要想说明为什么call和put为什么会同时下跌，通过这个例子我们应该学会选择期权的一个方法，就是delta值大于theta值，

delta反映股价变化对期权价格变化的影响。股价每变化1元，期权价格大约变化 delta。如果theta值过大，会导致期权磨损比较大，对于买方极其不利，但是对于卖方极为有利（因为theta值较大，时间价值会更快消耗完）。如果delta值大于theta值，这样随着股价的上涨，起码可以对冲theta值的负影响。但是如果股价处于横盘震荡，这时候delta是无法抵消theta的负影响的。

选择期权尽量不要选择即将到期的期权，期权在距离到期日30天内，时间价值损耗最快，选择这个阶段的期权需要谨慎，一定选择处于明显上升趋势的股票，否则期权的时间价值会流失的很快。

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