为提振SPAC市场，高盛推出了一款允许投资者押注SPAC的新产品

美东时间2021年11月1日，据外媒路透社报道称，高盛推出了一种新产品，允许投资者押注特殊目的收购公司（SPAC）。

这是高盛针对半年来SPAC市场表现疲软的一种尝试。据高盛截至9月的分析报告显示，“自2月份的峰值以来，跨生命周期各个阶段的SPAC ETF（股票代码：SPAK）的回报率为-35%，而标准普尔500指数为+14%”。与此同时，其他“高增长和利率敏感的市场领域”，如长期股票和非盈利科技股，“其表现虽然更好，但也有所下降。”

为了改变这种状况，在核测量和分析公司Mirion Technologies在与高盛旗下的SPAC公司GS Acquisition Holdings Corp. II的合并交易中，高盛推迟了SPAC发起人以折扣价获得20%发行股份的行使权期限。

至于其目的，高盛新兴 SPAC 业务负责人汤姆·诺特 (Tom Knott) 表示：“如果你提前获得促销，总是倾向于在价格上多一点，在预测上多一点。”

鉴于SPAC不成比例的内部利益和丰厚的激励措施（这也是SPAC为何会遭到审查的主要原因之一），为避免散户投资者的利益受到侵害，过去几个月以来高盛一直在尝试建立一个可持续的特许经营权，以缩补内部人士获得的回报与普通股东之间的差距。

在这个问题上，过去也有不少名人表示了自己的看法。比如伊丽莎白沃伦和其他民主党参议员就于近期向一些知名的SPAC领导人发送了公开信，以质疑他们在获得补偿过程中的一些细节。此外SEC主席Gary Gensler也一再警告保荐人和股东之间的利益存在着不一致的关系，SPAC交易需要更多的披露。

据知情人士透露，眼下高盛推出的这款产品，其结构为两年期债券，支付利息，让投资者在不拥有SPAC的情况下获得SPAC的风险敞口。该行通过向投资者提供融资以参与该产品，以及保留SPAC股票的部分回报来赚钱。即SPAC股票回报能保留多少，取决于股票本身的表现。

消息人士称，投资者还将根据SPAC股票在两年期结束时的表现获得一笔分红。如果投资者愿意承担更多风险以提高收益，他们也可以向高盛借款给产品加杠杆，但如果亏损，也必须向高盛还款。

值得注意的是，投资者只能押注高盛银行家参与交易的SPAC股票，而由高盛赞助的SPAC则不包括在内。

截止目前，高盛已经完成了两笔SPAC交易，除上文提到的与Mirion Technologies的合并外，2019年年底，高盛还完成了与数据中心设备公司维谛科技Vertiv Holdings的合并交易，交易估值为53亿美元。

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