10月股灾月，历史显示港股升多过跌-tiger trade

10月是传统股灾月，港股在1987年、1997年及2008年的10月都曾发生股灾，而今年市场对于即将到来的10月同样是忧心忡忡。

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外围方面，美股升势不断，标准普尔500指数今年以来从没出现超过5%的回调，不过近日三大指数开始从高位回落，就令一众华尔街大行如临大敌，纷纷作出警示，摩根士丹利就预计，美股在今年底前，可能将会出现一轮10%至15%的跌幅。

港股负面消息不断

至于港股方面，就更是坏消息不断，继针对科网、教育等行业的监管风暴后，近日又先后有恒大债务危机、澳门修改彩法咨询、以及市传中央要求本港地产商配合解决高楼价问题等不利因素，触发恒生指数连日急挫，曾先后失守24,500点和24,000点，弱势明显，暂时难以估计何时见底。

到底今年10月港股会否再次出现股灾，就上面所述的种种不利因素来看，虽然令投资者忧虑，不过如果回顾过去的历史数据，其实又未必要太过悲观。

事实上，虽然10月一直被称为股灾月，但从1987年起计至2020年的34年间，10月份港股的升跌比例其实是25对9，即跌市只有9年，而升市就有25年。

当然，在这9个下跌的10月份中，个别年分的跌幅确实惊人，其中最大跌幅自然是1987年的一次，恒指单月急挫逾1,700点，至2205点报收，跌幅达44%。此外，1997、2008和2018年的10月份，恒指跌幅也分别达29%、22%和10%。

不过另一方面，恒指升幅达两位数的10月份，其实有5次，最大升幅的是1998年，有29%；之后是1993年，升21%；然后在2007、2011和1992年，恒指升幅分别有15%、12%和12%。此外在1988、1990、2003和2015年，恒指在10月份的升幅亦超过或接近8%。

由此可见，10月被称为股灾月，主要还是早年曾出现的几次较大跌幅所造成的印象，但如果从出现跌市的频率而言，其实历年来10月份的港股是升市的次数远多于跌市，而过去34个年度的10月，平均回报率是正数，有1.54%。若单计过去十年，恒指在10月的表现是8升2跌，平均取得2.83%的升幅。