tiger trade中国金茂分拆物业上市
8月31日，中国金茂（00817.HK）发布公告，建议分拆附属公司金茂物业发展股份有限公司的股份并于联交所主板独立上市。中金公司和汇丰为其联合保荐人。
数据来源：公司公告
公司收入和利润均较小
2018年~2020年，公司收入分别为5.75亿人民币、7.88亿人民币和9.44亿人民币，2019年和2020年公司收入分别同比增长37.22%和19.77%。
毛利润方面，2018年~2020年，公司毛利分别为1.15亿人民币、1.52亿人民币（同比增长32.17%）和2.35亿人民币（同比增长54.61%），毛利率分别为20%、19.29%和24.89%。
净利方面，2018年~2020年，公司净利分别为0.17亿人民币、0.23亿人民币和0.77亿人民币。公司净利润不足1亿人民币，在港股物业上市公司中，盈利规模较小。
物业服务收入占公司总收入的六成
公司收入主要包括物业管理服务（包括住宅物业和非住宅物业）、非业主增值服务和社区增值服务。
2020年，公司来自物业管理服务的收入为5.67亿，占公司总收入的60.1%，其中，来自住宅物业的收入为2.77亿人民币，占公司总收入的29.3%，来自非住宅物业的收入为2.91亿人民币，占公司总收入的30.8%；来自非业主增值服务的收入为2.94亿人民币，占公司总收入的31.2%；来自社区增值服务的收入为0.82亿人民币，占公司总收入的8.7%。
在管面积1815万平米
截至2021年3月31日，公司合约建筑面积为4127.8万平米，合约建筑面积所涉及物业数目为193个；公司在管建筑面积为1815.0万平米，合约在管建筑面积所涉及物业数目为101个。
项目来源看，截至2021年3月31日，公司有1596.6万平方米在管物业来自金茂集团及中化集团（及各自合营企业及联营公司）所开发的物业，而来自第三方开发的物业只有218.4万平方米，占公司在管物业总面积的12%。
公司股东结构
根据公司上市文件所披露，在重组完成后，上市之前，中化香港持有公司35.28%股份，中国平安持有公司14.11%股份，另外其他中国金茂股东持股50.61%。
年内新上市物业管理公司首日股价表现
截至2021年8月31日，年内上市了大约11个物业管理及服务公司，首日股价涨幅超过5%的公司仅有2个。
表 1年内上市物业管理公司首日表现
数据来源：Wind
结论：
1）截至2021年8月31日，港股物业管理及服务上市公司一共55个，物业管理公司已经不具有稀缺性。
2）截至2021年8月31日，年内上市了大约11个物业管理及服务公司，首日股价涨幅超过5%的公司仅有2个。显然，年内新上市物业管理公司股价表现较差。
3）公司收入9.44亿人民币，净利润0.77亿人民币，在上市物业公司中处于下游。
因此，公司上市时首日表现将很大程度取决于公司IPO估值，如果IPO估值不具有吸引力，则料首日表现不乐观。
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