国泰君安具备高投资价值的三个原因

china-flag-and-city-768x512-1-678x381

对于谨慎投资者而言,7月以来不断出现的内地各行各业整顿及规范消息,港股多个板块受压,所以在选股时不妨留意行业整顿风险较低的股份,认为中资金融股是其中之一,主要于中国从事向机构投资者、企业及个人客户提供综合金融服务的国泰君安(SEHK:02611),认为具备不错投资价值。

国泰君安业务划分如下:

1) 机构金融:为企业和政府客户提供上市保荐、股权承销、债券承销、结构性债务融资、并购财务顾问、企业多样化解决方案等投资银行服务,以及为机构投资者提供主经纪商、证券支持融资及研究等服务;

2) 个人金融:提供证券及期货经纪、融资融券、财富管理、财务规划等服务;

3) 投资管理:提供资产管理和基金管理服务,以及从事直接投资(包括私募股权投资和本金投资);及

4) 国际业务:通过旗下国泰君安国际(SEHK:01788) 在香港从事经纪、企业融资、资产管理、贷款及融资和金融产品、做市及投资业务;另已获准在美国开展并购顾问业务和在新加坡开展资产管理业务。

首季盈利为五年表现最好

在今年4月28日晚上发布的2021年第一季度报告显示,截至今年3月底股东应占溢利约44.11亿元(人民币‧同下),较2020年同期溢利约18.26亿元,增长1.42倍,而最近五年(2017至2021年) 首季溢利表现最好;而实际溢利金额亦是期内最高,反映自2019年底开始出现的新冠肺炎疫情,对集团现已走出疫情带来的负面影响。

截至今年3月底资产净值约1,414.31亿元,而截至今年6月底已发行股数约89.08亿股,计出每股净值折合为18.8011港元,相对今年8月9日上午收报10.24元,市账率为0.54倍,低于1.00倍反映就基本面而言现价偏低。

市盈率低于四财年平均值

而参考于2017至2020年之每年最低市账率为0.52至0.90倍,平均值为0.73倍,高于现时的0.54倍,反映现价的确偏低。平均值相对每股净值为18.8011元,计出每股合理值为13.68元,较10.24元之潜在升幅为33.59%。

另截至今年3月底倒数的12个月的股东应占溢利约132.51亿元,相对现在已发行股数,每股盈利折合为1.7615港元,对比10.24元之市盈率为5.81倍,参考上述四个财年之每年最低市盈率为6.73至18.22倍,平均值为11.64倍,高于现在的5.81倍,同样反映现价偏低。

平均值相对上述每股盈利为1.7615元,计出每股合理值为20.50元,较10.24元之潜在升幅超1倍。

股息率近七厘投资价值高

集团于2017年4月11日上市,于2017至2020年每股股息在0.4000至0.5600元(人民币‧同下),平均值为0.4063元,2020年为0.5600元,高于平均值。但上述截至今年3月底倒数的12个月的每股盈利折合为1.7615港元,按过去四年股息支付率平均值约40.00%,计出预期每股股息为0.7046港元,相对现价10.24元,股息率为6.88%。

参考上述四个财年之每年最高股息率为2.16%至6.93%,平均值为4.12%,相对上述每股股息,计出每股合理值为17.10元,较10.24元之潜在升幅为66.99%。

综合上述三种分析,每股合理值为13.68至20.50元,平均值为17.10元,笔者认为集团的每股合理值不少于此值,表示现价有上升空间,较现价产生潜在升幅接近67%,连同股息率接近6.9厘,预期一年回报率接近74%。

参考策略为进取者可于现价或以下买入股份;谨慎者可于9.20元或以下买入;保守者则可于8.20元或以下买入。此股显然属中长线投资性质,持货不少于一年可看目标价为16.00至18.00元;而止损位为买入价下跌20%可考虑离场。另须留意鉴于近期恒指表现波动,遇上股价下挫时,投资者应严守止损位为佳。

美股开户,登入查看优惠

未经允许不得转载:tiger trade » 国泰君安具备高投资价值的三个原因

相关推荐

    暂无内容!

Tiger Brokers

One Account For Global Markets

SIGN UP