此篇为金融衍生工具第二篇，第一篇在这里

远期合约可以说是最简单的衍生工具。

说起衍生工具，了解它最好的方式就是追本溯源。把这个工具当初是如何产生的故事搞明白，就比较容易搞清楚当前的交易制度，当前很多的困惑也容易解决。

远期合约呢，实在说不出啥当初产生的传奇故事。远期合约属于人类社会生产活动中自然而然产生的一个东西。最早，当然是在农业生产领域。

想象一下，小编作为一个种玉米的农民，每年开春种玉米的时候，就很担心秋天的时候玉米的价格到底会怎样。这是农产品固有的毛病，因为做不到种子埋到地里，撒泡水上去，它就从土里冒出芽来，然后几分钟以后就开花结果。农产品的生产周期比较长，投入时候的决策只能依赖于当时的市场价格，而到收成的时候，能卖出的价格可能和当初决策的时候相差甚远。

话说小编在下玉米种子的时候，跑去路边的算命先生那里，算出了玉米秋天的价格。算命先生号称百分百准的，而现实确是从来没有准过。小编也只有怪自己没有遇到好的算命先生，或者怪科技没有发达到能够发明水晶球。

聪明的人类搞出了远期合约，远期合约能够让小编看到秋天玉米的价格！

当然，人类再笨，经过几千年的农产品生产交易，远期合约总归是要自然而然产生出来的。

远期合约就是上面的这个东西。它关键的地方当然就是里面的那个价格5元/kg。好比小编去算命，要的就是这个。

远期合约其实真的很简单：两个人签协议，按照今天定好的价格，将来指定的时间来交易东西。我们金融的教科书为了把外行挡在门外，就把远期合约用文绉绉的话说一遍，再加上一大堆的专业术语，就能把人唬得一愣一愣的。比如说，把张三叫做“多头方Long Position”，把卖东西的小编叫做“空头方Short Position”，把里面的5元/kg叫做“远期价格Forward Price”。不知道这些术语，一点都不妨碍你对远期合约的理解和使用。

张三和小编签了上面的合约后，一人各执一份摆在家里。在秋天到来之前，啥事也不会发生。只有到了10月3号这天，月黑风高，小编扛着100吨玉米到约定码头，张三扛着一大包钱过来，两个人西装墨镜，跟电影里演的那样完成了交割。

远期合约的核心是那个今天就定好的价格，这个价格并不是张三和小编在谈判的时候看谁的声音大定出来的，而是有理论依据的：

F=S*（1+r）^T

合理的远期就是是玉米现货价格S乘以1加上市场利率的T次方。

如果是复利表达方式，则是：

F=S*exp（rT）

完整地表达远期价格当然要注明起始时间和终止时间，比如说上面合约里面的远期价格就是于21年2月28日针对22年2月28日的玉米远期价格！

这个式子可以被证明，公式的力量也非常强大，我们后面讲期货还会讲到的。

远期合约有啥用呢，讲了前面这些，大家一看也就知道了：就是用来管理价格波动的风险用的。如果小编在种玉米的时候，签署了这样的合约，那直到秋天来临前，小编就再也不用担心玉米价格的变动了。

最后关于远期合约，讨论个问题来：小编是种玉米的，他在合约中是空头方（short position）。如果小编不是种玉米的，家里半块地都没有，他在远期合约中应该是多头方还是空头方？

这个问题，光是提出来就让有些小朋友觉得好笑，这还用问吗，不种玉米的当然只能是多头方啦，不然将来拿什么来交货？另外，这样问问题不就是暗示小编应该是多头方么？

其实这个问题还挺重要的：小编既可以做多头方也可以做空头方！

远期合约只是在交割日才涉及货物钱款，在签署日，根本不管谁是谁的，你爱做多头就多头，爱做空头就做空头。

本质上讲，你是要做多头还是空头，取决于你参与远期合约的目的是要管理什么样的价格波动风险、取决于你对未来价格走势的预计。

好些小朋友工作了好多年了还跑来问小编：说是始终不明白，手头压根就没有铜，为啥一上来就能空头期货铜呢？手头压根就没有小麦，为啥一上来就可以卖出小麦期货呢？

其实从远期合约开始，大家就能看到，一上来，你做多头空头都是可以的。好比现在小编跟小朋友签订远期合约，在一年以后的今天以5千元卖出一台iphong13给小朋友，你大概不会质疑小编为啥没有iphone13也能做空头吧。

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