【期货交易陷阱】期货买卖入门必读

期货交易本来是为了对冲风险,但不少投资者会专门炒卖期货以图获利。不论你有多少投资经验,期货买卖始终是高风险活动,必须谨慎操作

期货买卖最忌忘记初衷

期货买卖最大的陷阱就是忘记初衷。开始时,买入期货是用来对冲风险,之后,发觉买入的期货赚大钱,逐渐地就增加期货的买卖,忘记了自己买卖期货的初衷是对冲风险。结果,期货买卖的比例远超对冲的需求,最终变成纯粹投机炒作,一旦看错边,亏损惊人。

数年前,国泰航空在石油期货一连几年都面对巨大的亏损,亏损额远大于国泰的经营利润,为什么当年国泰航空会签下如此长时间的期货合约?过度对冲其实际需求?

更早前,中信泰富(现改名为中信股份)对冲澳元,免得因为澳元上涨而影响他们在澳洲开矿的成本。结果,一场风暴使到澳元急跌,中信泰富在澳元期货的亏损也导致财政出了危机。这又是另一个忘记初衷,过度对冲期货,变成炒作期货的赌博。

勿抱赌徒心态

期货买卖第二大的陷阱,就与赌徒在赌场的行为一模一样。不少赌徒,在赌风顺、手气好的时候,自以为鸿运当头,于是不断地加码赌下去。最终,鸿运过去、愈赌愈大的情况之下,往往是在高峰期一口气输光之前所赢的。更糟糕的心态是,输了之后,仍不断加码再赌,希望能在短时间内把输去的钱赢回来,最后是输清光,还欠下高利贷钱。

期货买卖的人也是很容易跌入这个不断加码再赌的陷阱。多年前,英国百年老字号的霸菱银行,一名交易员在新加坡代银行炒期货,炒输了就在银行的账目上做手脚,暂时隐瞒,然后继续加码再炒。最终,整家银行竟然让一名交易员毁了,破产了。

不要委托他人代炒

期货买卖的第三大陷阱,就是委托他人代为炒作。有些期货的买卖,买卖地点不在本地,而是远在伦敦、纽约……因时差的关系,期货公司会游说参与者签下一纸委托书,委托期货公司内的某人代为炒作。结果往往是输得干干净净,著名的「伦敦金」陷阱也是以此为背景。

技术指标未必适用

期货买卖的第四大陷阱,是错用技术分析的方法,特别是那些以「超买超卖」为买卖指标的技术分析方法。「超买超卖」仅在期货价格上升至某一水平时,会发出超买的讯号,于是炒家会因应这个讯号而沽空。相反的,在跌至某个水平时,也会发出一个超卖讯号,建议炒家趁低买入。

问题是,市场往往是在超卖之后更超卖,超买之后更超卖。期货价格在超买讯号之后依然会再大幅上升,在超卖讯号发出后再继续大跌,何时止蚀?不懂止蚀,愈踩愈深,成为深不可测的陷阱。

在2020年2月末至3月初,美国股市一连多天天天狂跌,相信已经使到不少以为市场已经「超卖」的人一再中招,陷入「超卖」陷阱。道指在那几天狂跌,出现一次又一次的「超卖」信号,结果,「超卖」之后更「超卖」,陷阱愈陷愈深,活生生的期货陷阱就在眼前。

必须手持足够现金

买卖期货,除了要避免跌入陷阱,还得留意风险,最大的风险是本金不足。买卖期货,看错边,本金不足要补仓,没钱补仓就自动斩仓。严重的话,斩仓之后仍欠一身债。因此,买卖期货时,除本金外,身边还得预留一笔现金为补仓之用。

强如国际大鳄索罗斯,当年狙击泰铢时,起初也面对泰国政府强力的反击,沽空泰铢亏损不少,要不断补仓。不过,最终索罗斯以强大的资金背景撑住,并不断地加码与泰国政府对赌,取得最后的胜利,逼泰铢贬值。我们作为普通的散户玩家,哪有那么强大的资金为后盾?

了解自己风险接受能力

还有,不同的期货项目,风险差别也很大,因此,选择玩期货之前,先得了解不同的期货性质。举个例子,2020年2月28日,美股一天之内多次狂跌狂反弹,不论买牛证或熊证,无法及时下车都全部「死亡」。因此,玩期货一定要先了解自己能够承受的风险程度。

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