老虎研选 |大选进入深水区，价值追赶成长

美股：大选进入深水区，价值追赶成长

特朗普在防疫上丢了分，败选的可能性在近期开始慢慢纳入市场预期，但从垃圾债，还有Libor-OIS利差表现看，市场还没过多的避险情绪和流动性问题。看好标普这轮波段进入新高。

风格上，选情压力下特朗普强化对外政策，会对美元形成阶段性支撑，拖累中概股表现，价值也得以继续追赶成长，但无论谁最终当选总统，美国高债务周期、低利率策略都不会有根本性变化。

港股：AH阶段性退潮，但核心逻辑没有根本性变化

近期AH股市两大核心逻辑受到影响。分别是：1）市场对央行下半年宽松预期减弱；2）美国对外政策超过了经贸摩擦范畴。

但中长期来看，国内温和宽松，美国贯彻低利率策略的逻辑并没有发生根本性改变。仍预计未来两个月左右，中资股较美股的超额回报可能阶段性退潮，但现阶段的震荡蓄势对上证可能在Q4涨破3500，恒指涨破27000这个真正的牛熊分界点是非常有意义的。

理想汽车：全球电动化浪潮来临，理想冲刺IPO

理想汽车计划于7月31日晚间正式在纳斯达克挂牌上市，成为继蔚来(NIO)后，第二家在美上市的国内“造车新势力”。

更新后的招股书显示，1）王兴成为理想汽车大股东，李想投票权上升至72.7%；2）募资总额大幅提升14倍，3）估值较最近一轮融资快速提升,新能源赛道热度升温。

下半年，随着消费回暖加上19年同期偏低的基数，市场普遍预期汽车销售有望迎来明显的复苏。业绩上，理想汽车更重视成本控制，理想ONE交付破万和毛利转正用时均快于蔚来。上市后更多融资渠道，可以帮助公司在量产交付之后的第二轮角逐中争取到更多的优势。

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