1.FOMC美联储议息会议
重要性：★★★★★
会议时间：年初美联储会公布该年度的会议日程安排，会议结果公布后，将有美联储主席讲话。
FOMC美联储议息会议是联邦公开市场委员会会议，主要决定美国货币政策，透过货币政策的调控，来达到经济成长及物价稳定两者间的平衡。会议主要内容是决定未来的货币政策，不仅决定利息，还会有其他政策的决定。会议一般持续两天。
美股的交易规则与订单类型
1.美股交易时间
尽管当前投资美股已经不再小众，但不少刚入门的美股投资者对交易时间还比较陌生。美股常规交易时段为夏令时9:30am-4:00pm(美东时间EST，下同)，冬令时交易时间推迟一小时。
在常规时段外，交易所也允许投资者在延长交易时段进行交易，夏令时盘前交易时间为4:00am -9:00am，盘后交易时间则为4:00pm- 8:00pm，冬令时交易时间同样推迟一小时。
目前，纽交所(NYSE)和纳斯达克(NASDAQ)都有专门的盘前盘后交易。一般来说，只有在交易所挂牌交易的股票才能在盘前盘后交易。相较常规交易时段，美股盘前盘后的交易量、流动性都较小。同时，由于美国大部分的经济数据都会在盘前公布，也有不少公司选择在盘后公布业绩，因此盘前盘后的交易波动性会比较大。
目前市面上的美股券商并不是每一家都能在盘前盘后交易时段提供交易服务，少数美国本土券商仍需要进行电话人工委托才可以进行交易。同时，每家券商所支持盘前盘后的交易时间也有所不同，投资者最好在开户时就向券商咨询。
(说明：根据美国国会最新通过的能源法案，为加强日光节约，夏令时间从每年3月的第二个星期日开始，至每年11月的第一个星期日结束。)
附：美股交易时间对照
美东时间：
盘前：04:00-9:30；盘中：09:30-16:00；盘后：16:00-20:00。
北京时间：
夏令时：盘前：16:00-21:30；盘中：21:30-04:00；盘后：04:00-08:00。
冬令时：盘前：17:00-22:30；盘中：22:30-05:00；盘后：05:00-09:00。
日内交易属于风险较高的交易类型，在开始交易之前，请详细阅读券商的日内交易风险披露。
日内交易是一种交易模式，英文名 Day Trade，是指客户在同一交易日内，对某种证券(股票、股票与指数期权、权证、短期国债、长期债券或个股期货)，进行买入卖出的交易。
日内交易通常也被称之为T+0交易。 美国证券交易委员会规定，如果账户净资产不足25,000美元时，账户在连续5个交易日内，达到4次T+0交易，则该账户将被禁止开仓交易。
为了避免触发交易限制规则，保护客户交易权限，老虎证券的账户最多允许3次T+0交易，美股的T+0交易次数与港股的T+0交易次数是累计的，达到3次后系统会限制新的开仓；当账户净资产大于25,000美元时，则账户可以进行无限次的日内交易。
1)市价单
市价单(Market Order)是以当时市场价格成交的订单，不需要自己设定价格，可以使得订单快速成交。
市价单的优势在于能保证客户立即达成交易，防止踏空或尽快止损/止盈。
2)限价单
限价单(Limit Order)需要指定成交价格，只有达到指定价格或有更好价格时才会执行，和A股中的“普通订单”类似。
限价单的优势在于可以锁定成交价格范围，成交价格不一定是客户指定的限价价格，而是可能“更好”，即以更低价格买入，或以更高价格卖出。
3)止损单
止损单(Stop Order)是指在订单中设置止损价格，需要输入一个指定的止损价(Stop Price)，一旦股价到达所设定的止损价，将会以市价单的方式成交。止损单和限价单的区别是低卖高买。
止损单是帮助投资者的股票和期权持仓保护利润和限定损失的一种下单方式。
4)止损限价单
止损限价单(Stop Limit Order)，需要自己输入一个指定的止损价(Stop price)和指定的限价(Limit Price)，一旦股价达到设置的止损价，将以限价单的方式下单。
止损限价单的优势在于，以限价单形式挂出可以避免成交价格偏差太大的问题。
止损单和止损限价单的区别是：止损单会以市价单的方式保证订单可以尽可能快的成交，但不保证成交的价格。止损限价单则会以限价单形式挂出以保证成交的价格等于或好于客户所设定的限价价格，但是不保证一定会成交。
5)跟踪止损单(价差＆百分比)
跟踪止损单(Trailing Stop order)就是不限定止损价格本身，而是可以设置止损价格和市场价格之间的差价。差价的设置可以用金额，也可以用市价的百分比表示。
跟踪止损单的优势在于，止损价是自动调整的。当市场价格向有利的方向变化时，止损价格会以客户设置的差价(金额或百分比)为间距随着市场价格的变化而变化。
6)附加订单
附加订单的作用是帮主订单起到止盈或止损效果，附加订单类型有止盈单、止损单、括号订单。
美股中订单有效期分两种：
当日有效，即当天未成交的订单当天收盘后会自动撤销
永久有效，即该订单将一直有效直到成交或手动撤销
在A股，开融资融券账户有较大的资金门槛，大部分人用的还是普通账户(现金账户)，而由于国内交易制度和交易品种的种种限制，除了杠杆作用，其实两种账户的差距也不算很大。但在美股市场，开设不同类型的账户，其功能可是天差地别。
1)现金账户(Cash Account)
现金账户是最基本的账户类型，不能融券卖空股票、也不支持融资功能。
现金账户实行 T+2 交易清算制度，T+0交易也就是日内交易(Day Trade)会受到限制。现金账户的资金卖出后不能回转使用，必须等待T+2的资金交割完成后，才能再使用。因此一般情况下，现金账户不能T+0交易。
2) 保证金账户(Margin Account)
保证金账户称为融资融券账户，即可以向券商融资融券，资产总值必须超过2000美元。
通常来说，通过券商融资可能比信用卡或其它借贷渠道更方便也更划算，但不同券商的融资利率差异很大。投资者最好在开户时就查看各券商的融资利率，毕竟资金借贷利率对收益影响非常大。
除了融资以外，保证金账户还能直接融券卖空股票。不过，融券做空的费用比较复杂，融券的费用一般和该只股票的风险程度、股票的流通性，做空比例(可借股票数量)有关，不是固定的。当市场有强烈看空欲望时，做空方需要支付较高利率来借取股票。同时，做空的品种多少和是否能提供及时的融券跟投资者所在的券商的能力有关，许多小型美股券商没有融券业务，用户只能使用现金账户这种最简单的账户，无法融券做空，缺失了美股一大特色。
此外，保证金账户的股票与资金交割为T+0清算制度，可进行T+0交易，也就是日内交易。当投资者的账户资产(包括现金、股票和其他合规资产)总值大于2000美金而小于25000美金时，保证金账户可以在连续5个交易日内进行3次T+0操作。如果投资者在5个交易日内超过3次日内交易，账户会被禁止交易90天。
而对于想不受限制进行T+0交易的投资者，美国证监会一般视为典型日内交易者(Pattern Day Trader) ，只要投资者的保证金账户资产不低于25000美刀就可以任意T+0了。
3)保证金账户(限制)
当保证金账户资产低于2000美元时，该账户为限制状态，即无法使用融资融券交易，但股票与资金交割仍为 T+0 清算制度。当总资产回到2000美元以上时，将解除限制状态。投资者可以通过存入资金或交易获利将总资产提升至2000美元以上，使避免使保证金账户处于限制状态。
美股跟A股有什么样的不同？
第一，美股是一个非常成熟的市场，无论股票无论是券商，他们有非常悠久的历史。
美股最初是源于大航海时代，大家知道的哥伦布、麦哲伦等航海家很穷但仍做全球环球旅行，得组织水手，得有船队，这需要很多钱。当时的西班牙和葡萄牙的王室很有钱，但是国王本人或者王室的贵族们，他们很难亲自去冒险，这时候怎么办呢？于是一些聪明的人想到王室投钱让这些冒险家出去，最后获得的钱再做分配。这就是股票最初的形式。此后在荷兰的阿姆斯特丹出现了近代第一个交易所。
但美股的成熟表现在哪些地方呢？首先A股消息面炒股成风，甚至出现过全通教育等在美国完全想象不到的估值，对比A股动辄100多倍的PE来看，美股里面一百倍市盈率以上的公司非常少，甚至像大家知道的手机里面的芯片，很重要的一家公司是高通，高通这样公司市盈率都在10倍以下，如果这么优秀的公司，在A股的话，很多时候就是一百倍甚至更高了。
最典型的例子是全通教育，其有一段时间的估值比中国最优秀的教育的公司，很明显的新东方、学而思等都高。我们也会发现有一段时间暴风科技，这样的视频领域的公司，居然比美股里面对应的优酷等所有加起来都要高，这是非常不合理的一个情况。
对比来看，美股是一个更偏价值投资的股票市场，核心原因是在于它的资金是全球流通的，市场的作用更大，你很难单一操作，因为它有很健全的做空、做多的机制，如果美股里面出现全通教育这样的东西，有人做空，它就可以大量获益，这时候市场看不见的手就会取得相对的平衡，但是A股是一个局域网，外面的资金可能进不来，因此容易被联手拉升。
所以，美股是更为成熟的市场，相关的交易机制也比较完备，有做空有做多，有相应的衍生品，还有一些更加好玩的产品，比如在美股里面，还可以做多情绪，比如大家最近一段时间炒股更为恐慌，它是有一个什么情绪指数的东西，所以，它实际的证券化会更彻底，包括人的情绪，包括贵金属都有对应的代码和标的。
从细节来看，A股和美股也存在一定的区别。
第一个是涨跌幅的限制，A股是有一个涨跌幅的限制10%，就会导致它每天跌停、每天涨停，而美股没有限制，一天跌90%都是正常的，往往是一步到位的，你昨天看还是10块钱，第二天看就是1块钱。
A股是T+1的，你当天买了之后，当天不能立刻卖掉，美股是支持当天卖掉的，刚才也讲了美股可以做空，涨跌都能够赚钱的。
交易单位，A股是以手为计算的，一手是一百股，美股交易则没有股数限制，每笔交易最低为一股。
手续费，A股基本上按交易额来算的，比如万二、万三，美股一般按成交笔数或股数收取佣金，计价方式稍微有一些不同。
我们来看一下交易时间，我最初有一段时间喜欢美股，很重要的原因就是美股不太影响白天上班，因为白天上班的话，如果你当老板的面炒股也不太好；而美股的时间是美股东部时间，对应中国人的时间就是晚上的9点半到第二天凌晨4点，大家看中概股的交易量就很明显，中概股基本上是上半夜很活跃，因为中国人还醒着，等到中国人睡去之后，基本上就没什么人做交易了。
炒股不仅仅是做一件博弈的事情，它跟你做“炸金花”这样的事情不太一样的。我一直觉得炒美股，我们是在做一些相关的认知变现，知识是可以转换为金钱的。我们从业了十多年了的TMT行业，我们对这个行业里面可能会比别人早看一步。
大家去看一下电影《利益风暴(margin call)》，这部电影里面讲，如果你要想在资本市场里面赚钱，要么你比别人更聪明，要么你比别人更快。我们在行业内有什么优点呢？我们比别人从事的时间更久，我们对这个行业的认知，会比别人更聪明一点，我们对这个行业的很多方向性的判断，可能会比别人更早那么一点点。不要小看早那么一点点，也许早一天或者早一个月甚至早一周，就意味着很大的赚钱机会。
所以炒美股，不是参与A股全民赌博的浪潮，是我们对整个行业认知的变现，美股里面最吸引的地方，是因为我的能力圈在美股，A股的公司我都不熟悉，另外美股有更多优秀的公司，它更适合这个价值投资，因为它有相对的逻辑，不需要你靠关系或者靠什么。
另外，政策的进一步放开，像QDII等个人海外投资以及人民币的国际化。现在是移动技术的时代，移动端的炒股全APP的访问，也比较便捷，原来还要PC上看复杂的东西，移动端这个软件做得也会更加适用于刚开始上手的小白用户。
同时，未来有一个很重要的趋势，是在于80后、90后，还有新崛起的这些股民，大家更愿意买自己生活中的品牌的，买自己生活中很熟悉的公司，而传统的爸妈那一代人更喜欢买大国企或者看新闻联播炒股，这里面本质上是有逆转的趋势的。
我的投资比较简单。我基本上是做自己非常熟的一些公司，就是所谓的恪守能力圈。这话当然也不是我讲的，能力圈这个词应该是巴菲特提出来的，因为我一直做搜索引擎行业，所以我这么多年来，5年以上，玩得比较多的就是自己行业里面的标的。
炒股很重要的一个习惯，就是当你发现生活中的一个趋势，或者发现一家公司好或者不好的公司，你去看这家公司有没有上市，看这里面是不是有更大的机会。
我记得A股里面也有这样的例子，比如RIO鸡尾酒，大家去超市里面可能看过很多的鸡尾酒，RIO有一段时间比较火，占了很多，RIO背后对应的公司股价涨了很多。而美股也类似，我们身边用的很多品牌都有关联的美股公司。
2017年有一个热点事件：美联航United Airlines航班因为超额售票超载，要求4名乘客改签，而其中1名亚裔乘客急着去看病人，拒绝改签，于是被强行拖下飞机，并造成重伤。
事发之后，我看到许多关于做空美联航的讨论，而美联航的股价盘前大跌超过-5%。
图1-1 美联航盘前股价变动
各位虎友，对于这个事件你们会做空美联航吗？尤其是会重仓做空吗？
刚才我们说到，炒美股，不是把它当成博弈，而是对行业的认知的变现。但是，在认知过程中，是有不同场景、不同程度、不同状态的。
猎豹CEO傅盛在《所谓成长就是认知升级》中描述了认知的 4种状态：
图2-2 认知的4种状态
人与人最大差别是认知。
切换到我们投资的场景中，不同的投资人对同一笔投资的多空方向判断、仓位比例选择都取决于各自的认知。虽然认知不可量化，我依然将对投资线索的认知区分为：“强认知” 和 “弱认知”。
什么算“强认知”？什么算作“弱认知”？
在这方面，我见过最普遍的错误是，很多 “弱认知” 被当成 “强认知” 择以重仓操作，甚至上杠杆。在心理学上，这是认知偏差。在投资中，这是仓位错配。
强弱不明，轻重混淆。
如同打德州，顶对弱Ticker 的牌打到 All in，不论结果输赢，都算是没打对。
这是一个信息爆炸的社会，每周、甚至每天都有重量级事件，小道消息满天飞，我们很容易遇见各种各样的“潜在”投资线索，比如上面的美联航事件。如何辨识一则消息对于我们的投资是否真实有效？如何决定一条投资线索变成真正的操作？是放弃？是轻仓小试，还是重仓？
我们来举例说明：
常见弱认知例子：
阿里控股东南亚第一电商Lazada
身边的朋友都觉得网易考拉特别好用
老虎社区的虎友说在淘宝买到了假货
常见强认知例子：
王者荣耀月流水突破30亿
携程合并去哪儿
谷歌退出中国
当谷歌退出中国的时候我做多百度，对我来说，属于强认知。当时我在搜索引擎行业从业多年，对百度这个公司基本面和搜索行业格局都非常清楚，可以预期这件事对百度市场份额的影响，从而完成未来财务模型的定量区间估算，以及有效的股价区间。因此，我在这个投资线索上给予重仓。
再比如，做空黑莓对我来说就属于弱认知，我只是觉得黑莓手机体验很差，智能机市场会输给IOS、安卓，我缺乏更多的论据和数据支持，也难以判断是否会发生并购等事件引发估值巨变，操作时机也难以抉择。因此，我对这个投资线索就只能小仓位尝试，或者干脆放弃。
在公司分析中，有时候自以为很重要的信息并不是真的很重要，比如网易云音乐、网易考拉都做的很好，但这些产品的定性或者定量变化在网易的投资分析中暂时属于弱认知，因为网易目前的核心业务是游戏，收入支撑也是游戏，游戏的排名、热度、收入才是强认知的投资线索。
我们经常看到BAT投资了某某公司，布局了哪些领域，首先要判断这些投资布局对核心业务是否有贡献。比如2016年百度无人车在美获准路试，这属于百度对未来防御性项目布局，对当时的股价或估值无法产生可定量的影响，在当时这就属于弱认知。
2015年10月，携程合并去哪儿则是强认知事件，因为二者业务趋同，是OTA中的老大老二。在此之前携程拥有OTA行业40%的份额，而去哪儿占有30%，二者合并就是一同天下的格局。
特别想说一下，我在老虎社区中看到有虎友，由于自己在京东买东西送货晚了，或者在携程买了机票退票过程不顺畅之类的客户体验问题而做空这个公司。这属于典型的弱认知。面对体验问题，首先我们要区分这是个别现象还是规模问题，这里需要足够的样本支撑。再定义这个问题是否对当期业绩有影响，还是会长期业绩有影响，以对应你的仓位周期以及仓位比例选择。
强弱认知的混淆很多时候是因为某个时期刚好投资线索不多，仓位较轻。就像打德州的时候，拿了很久的 27、36之类，突然来个 A4，觉得手痒，就上场了。上场后，遇到不利牌面，还总抱有侥幸心理，放不下。
作为猎人，我们要有耐心，同时出手要和猎物匹配。不要因为当前仓位轻，遇到弱认知线索，也下重注。一定要根据这个线索本身的强弱理性判断。
人生亦如投资，如果你现在把大量的时间和精力放在弱上升通道，弱兴趣，弱天赋的领域，这也是一种仓位错配。
期权投资 不再被忽悠（二十一）
终于到了“卖出跨式价差”的时刻了，这是我最喜欢的一种卖出价差的组合了～
卖出的跨式价差分为有备兑和无备兑的
卖出备兑跨式价差：先来看有备兑的，这种情况一般指交易者手上有股票然后再卖出跨式价差，对那些已经卖出了看涨期权备兑的人特别有吸引力，但是虽然说是备兑的 但手上的股票其实是为卖出的看涨期权部分进行保护的，对卖出的看跌期权其实没用。实际上就是一手卖出备兑的看涨期权和一手卖出裸看跌期权组成的。—因此一手卖出备兑跨式价差可以认为是 一个200股的卖出备兑看涨期权相等（有备兑卖出看涨其实是对股票看涨的），同时也等于卖出2手裸看跌（卖出裸看跌也是看涨）。
举例说明如果xyz现在是51，1月50看涨期权卖5点，1月50看跌期权卖4点，一手卖出备兑跨式价差可以通过 买入100股股票，然后同时卖出1手看跌和1手看涨期权来建立，为什么说这种策略对卖出有备兑看涨期权的人有吸引力？因为如果你通过用51买入股票 按50卖出看涨期权来建立一手卖出备兑，那么就建立了一个潜在盈利在50以上，盈亏平衡点在46的头寸，如果这时加入了卖出看跌期权没有改变头寸的系数，盈亏平衡点仍然是46，不必改变他对这个股票的看法。收益和风险都增加，因为裸看跌期权的手续费比较低，所以一般而言在某种程度上增加了收益。
后续行动：对后续行动的方法和卖出备兑看涨期权基本一样，就是向下挪仓寻求保护，向上挪仓以增加盈利。入股时间价值消息 就向前挪仓。
卖出无备兑跨式价差：
这种玩法是在交易者没有股票的情况下卖出看涨和看跌期权，潜在盈利有限（要求股票价格就在行权价时才会最大盈利），但是潜在风险巨大的策略。举例：xyz股价现在是45，1月45看涨卖4点 1月45看跌卖3点，构成无备兑跨式价差后可获利7点。但是股价在跌过38或者涨过52后都会出现巨大亏损。（收益率图形是个屋顶状）
等股头寸的后续行动：
一个期权头寸的等股头寸计算方法：期权数量xdeltax每手期权所代表的股份数。如果是卖空的头寸 期权数量就用负数。来举例说明：假定最开始跨式价差卖了7点，但是后来股价上涨了。xyz的股价是50，1月45看涨期权卖7点 deleta0.9 1月45看跌期权卖1点 delta-0.1 如果开始卖出的是8手跨式价差，那么我们来用公式算算这8手跨式价差空头的等股头寸：
1月45看涨：-8×0.9×100=720（空头）
1月45看跌：-8x-0.1×100=80（多头）
总的等股头寸=640股空头，显然这个头寸是相当看空的。除非交易者对xyz的股票极度看空，否则就应该调整，最简单的方法就是买入600股
从一开始就设定保护：
跨式价差的卖出者可以在一开始就在某一个方向上建立一个保护（买入一个方向的虚值期权），举例说明：xyz股票价格45，1月45的跨式价差组合需要7点，1月50看涨期权卖1.5 如果投资者用7点持有了1月45的跨式价差。并且用1.5点买入了1月50看涨期权，哪他一共可以得到5.5点，如果到期日股票在50以上，他就可以花5点将看涨期权买会将这个头寸平仓，并且消除了股价高于50时的风险。
在下行方面也是一样：可以一开始就买入虚值的看跌期权。就用上面的例子，用7点构成1月45的跨式价差时 用1点买入一手1月40的看跌。
卖出宽跨式价差：
所谓的“宽”指的就是看涨期权和看跌期权的行权价不同
卖出的宽跨式价差通常是一手虚值看跌和虚值看涨期权来建立的，建立时股价大致在这两个期权行权价的中点。这个策略和普通的卖出跨式价差主要区别在于，跨式价差卖出者只有非常小的几率可以获得全部价差的权利金，但宽跨式价差不然 只要在到期时股票价格在两个行权价之间 就可以达到最大盈利，因为这样两手期权都会无价值到期（盈利图像是一个平的屋顶）
老虎证券出入金用什么银行卡好（2018年12月更新）
本月（2018.12）入金银行推荐：
环球账户美元入金：建设、民生、中信、招行香港
环球港币入金：民生、工商、招行香港
标准账户入金：工商银行、民生、中信
（每人每年购汇额度是5万，1月1日会清零，大家可以合理使用）
大家准备好上述银行卡就可以开户了，详细入金指引包括汇款账户在老虎app内可以查看，每个人的收款账户是不一样的，另外因为缺别于国内市场要求，出入金需要同名。
入口：老虎APP ➡️ 交易 ➡️ 账户 ➡️ 存入资金 ➡️ 入金港币or美金 ➡️ 选择指定银行 ➡️ 会有详细的入金流程指引（会实时更新的）
以上适合镜内卡，镜外卡不受限。