投资杂谈 第569页

比如建了Short Call仓位，卖了以后发现有风险，想买保险，可以在空间上买，也可以在时间上买。比如卖一个月的Call，可以买个三个月Call的保险，如果遇到突然的大涨，亏损有底线，也不会把卖Call积攒的利润全耗费掉。这个月卖的到期了，可以滚动再卖，一个三个月Call的保险能用3个月。 卖方策略的动态观点变化，有三种： 第一种加仓，看起来有风险但风险可控...

比如我持有一个股票多头，为了对冲下跌风险，常用的方法是股指期货空单对冲。期权可以买Put对冲，买Put的好处是上涨的时候不会锁住上方的盈利空间，但在震荡横盘的时候会损耗时间价值。 那有没有低成本买保险的办法呢？有，常用的是熊市价差，一般选用进攻型的熊市价差买保险，如图： 如果下跌了，熊市价差盈利了就锁定利润，比如在100的时候，做一个95-98的熊市价差，中...

举个例子，Short Put，如图： 卖方策略最重要的是风控，风控大致有五种方法：止损、展期、行权、对冲、买保险。 买保险，有两种买法：一种是事前买，一种是事中买。事前买保险，卖一个现价100的平值Put，但是不能容忍标的超过90的亏损，就在90的位置把风险锁死，买一个90的put，这就构成了90/100的牛市价差。 事前买保险，保险费很贵，会减少掉我们的收...

卖Put接货，卖着卖着发现跌下来了要接货了，接货以后就变成多头了，如图。 这时候该怎么办？持有现货卖Call做备兑？这会把上方的盈利空间封死。底部的时候，就要敢于拿正股仓位，储备足够的Delta。如果跌到2018年12月份、10月份那种低点，Put到期被行权了，拿到现货了，市场极端不理性了。这时候梳理一下你的观点，如果觉得确实是严重低估了，还卖什么Call，...

你认为一个标的会在区间内箱体震荡，这时候有什么好的策略？可以用这个方法：牛市价差+熊市价差。1. 如果小涨（比如：Short Put赚了一半或者60%、70%）则卸②Short Put腿止盈。2. 如果继续涨则：牛市价差止盈。3. 如果小跌则卸④Short Call腿止盈。4. 然后如果继续跌的再多点，熊市价差止盈。 如果先小涨（涨到图中100位置）你卸了②...

比如我做了一个比例价差做多，入场点有可能正Delta(入场点A)，也有可能是负Delta(入场点B)。如果开仓后行情在往比例价差那个坑的价位附近移动开始亏钱了，这时候梳理观点：我可能看错了——短期内可能不会涨，但中期可能会涨，但横在这里已经开始慢慢地亏钱，慢慢地往坑里走了，而且这个期权品种流动性又不太好，或者像场外期权，点差大，提前平仓不划算，怎么办？ 我给...

Long 一个 Call，同时 Long 一个 Put，Long Call + Long Put，这两条腿儿在同一个行权价，V字形，意味着涨跌都赚钱，不涨不跌会亏钱。到期损益是V字型，盘中损益是蓝线，这个点就叫Delta中性，涨跌都是赚钱的，Delta=0的。这个组合叫跨式 Long Straddle / Strangle，行权价一样的叫跨式，行权价不一样的...