美股大盘 ETF 该怎么选择?

常常听到一些朋友问,美股大盘 ETF 那么多,差别到底在哪?有在看这个 blog 的文章的朋友,应该都认识 SPY 这支 ETF,所以就应该直接买 SPY 就对了吗? 这篇文章简单介绍一下比较常见的五支美股大盘 ETF: SPY、IVV、VOO、VTI、ITOT,并对此做了一下简单的绩效回测.

美股指数有哪些?

先补充点基本的知识,美股常见的指数有四个,打开 yahoo 股市的大盘行情,会看到下面的画面

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美股常见的指数有

  • 道琼工业平均指数
  • S&P 500 | 标准普尔 500 指数
  • Nasdaq | 那斯达克指数
  • 费城半导体指数

今天要回测的ETF:SPY、IVV、VOO、VTI、ITOT 追踪是以 S&P 500 为主.

SPY、IVV、VOO、VTI、ITOT 简介&比较

不多说废话,直接整理表格

SPY IVV VOO VTI ITOT
成立时间 1993/01/22 2000/05/15 2010/09/07 2001/05/24 2004/01/20
发行公司 SPDR iShare Vanguard Vanguard iShares
追踪指数 S&P 500 Index S&P 500 Index S&P 500 Index CRSP US Total Market Index S&P Total Market Index
管理费用(%) 0.0945 0.03 0.03 0.03 0.03
规模(2023/01/25)(百万美元) 374,925 298,796 275,546 276,323 39,967
  • SPY 是历史最久的 ETF,成立于 1993 年,到这篇文章发文为止,已经整整 30 年,这个 blog 的回测文都是 SPY 也是这个原因,时间较长可以看出更多不同时间点的影响
  • SPY 同时也是规模最大的 ETF,不过除了 ITOT 小一点外,其他四者差距都不大,这样规模的 ETF 不太需要担心流动性的问题
  • iShare 和 Vanguard 都是很大的公司,安全性应该都很够,如果发生什么问题,应该也是大新闻了
  • SPY 是五者中管理费用最高的 ETF,是另外四者的三倍,虽然说是三倍,但实务上 0.09% 和 0.03% 的差距对实际的报酬影响其实很有限,介不介意就看个人
  • SPY、IVV、VOO 是直接追踪 S&P 500 Index
  • VTI 追踪的是 CRSP(美国芝加哥大学证券价格研究中心) US Total Market Index,由四千家大小市值的公司组成,比起 S&P 500 更多了些中小型公司
  • ITOT 追踪的是 S&P Total Market Index,和 VTI 一样,这个指数除了原本的 S&P 500 之外,也包括更多的中小型公司

SPY、IVV、VOO、VTI、ITOT 绩效回测

回测时间 2010/09/07(VOO上市时间) ~ 2023/01/26

ETF 总报酬率 最大亏损 CAGR 年化报酬率(Daily) 年化波动率(Daily) 夏普值(Daily)
SPY 363.40% -33.72% 13.19% 13.93% 17.46% 0.80
IVV 363.63% -33.90% 13.19% 13.97% 17.65% 0.79
VOO 364.70% -33.99% 13.21% 13.98% 17.61% 0.79
VTI 353.85% -35.00% 13.00% 13.84% 17.88% 0.77
ITOT 355.23% -35.00% 13.02% 13.85% 17.80% 0.78

结论

  • 简单说,这五支 ETF 走势几乎一样,最大亏损几乎一样,报酬率几乎一样,波动率几乎一样.
  • 从流量性来看,规模都够大,从安全性来看,公司也都够大够安全
  • 换句话说这五支 ETF 你买哪一支几乎没有差异,之前朋友问这个问题时,我都开玩笑说选一支缩写看起来比较顺眼的买
  • 我知道很多文章写买 VTI、ITOT 分散到更多公司更安全,从回测看其实还好而已

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