融信服务(02207HK)打新建议：不建议申购

一、公司概况

融信服务为融信中国(3301)关连的物业管理公司，按综合实力计，位列21中国物业服务百强企业第19名

二、发行概况

融信服务：02207.HK
招股价：4.68-5.63港元
总市值：23.4-28.15亿港元
市盈率：以上限价5.63元计算，市值约28.15亿元(以20年经调整纯利约1.35亿人民币计算，市盈率约17.3倍)
发售股数：发售1.25亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权
募资总额：5.85-7.04亿港币
公开发售募资额：0.585-0.704亿港币
保荐人：海通国际
一手入场费：5686.73港币
每手:1000股
申购日期：2021年6月30日—2020年7月9日
交易日期：2021年7月16日
绿鞋机制：有

三、业务及行业分析

- 18至20年收入分别为4.13亿人民币、5.18亿人民币、7.5亿人民币

- 18至20年毛利分别为1.13亿人民币、1.67亿人民币、2.16亿人民币

- 18至20年纯利分别为4,632万人民币、9,900万人民币、1.21亿人民币

- 18至20年经调整纯利分别为4,632万人民币、9,900万人民币、1.35亿人民币(若不涉及上市开支)

截至20年底，公司有119个在管项目和91个已签约管理但尚未交付予的项目，覆盖两大主要地区和其他地区的44个城市，在管总建筑面积约1,990万平方米，总签约建筑面积约3,820万平方米。

四、保荐人及过往保健业绩状况

海通国际保荐业绩看着不错，实则不堪重任！

五、中签率预估

发售1.25亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

按10%回拨，甲组6250手、乙组6250手，，预计一手中签率100%！

六、操作计划

不建议申购，现在物业服务都是杂牌，没什么好期待的

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