百得利控股(06909HK)打新建议：不建议申购

一、公司概况

百得利控股是一家中国汽车经销服务供应商，业务集中于豪华及超豪华品牌

二、发行概况

百得利控股：06909.HK
招股价：4-4.8港元
总市值：24-28.8亿港元
市盈率：以上限价4.8元计算，市值约28.8亿元(以20年经调整纯利约3.29亿人民币计算，市盈率约7.3倍)
发售股数：发售1.5亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权
募资总额：6-7.2亿港币
公开发售募资额：0.6-0.72亿港币
保荐人：麦格理
一手入场费：4848.37港币
每手:1000股
申购日期：2021年6月30日—2020年7月8日
交易日期：2021年7月15日
绿鞋机制：有

三、业务及行业分析

- 18至20年收入分别为84亿人民币、81.7亿人民币、85.3亿人民币

- 18至20年毛利分别为8.25亿人民币、7.82亿人民币、8.63亿人民币

- 18至20年纯利分别为2.7亿人民币、2.24亿人民币、3.06亿人民币

- 18至20年经调整纯利分别为2.18亿人民币、2.25亿人民币、3.29亿人民币(若不涉及上市开支、与公司重组有关的税项开支、诉讼所得土地赔偿、调整产生的税务影响等一次因素)

以截至20年底止年度产生的收益计算，公司在中国所有超豪华品牌汽车经销服务供应商中排名第六，市场份额约为4%

四、保荐人及过往保健业绩状况

麦格理的保荐记录很多上市表现也不错，不过多半是交易行业，其他行业一般！

五、中签率预估

发售1.5亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

按10%回拨，甲组7500手、乙组7500手，，预计一手中签率100%！

六、操作计划

不建议申购，汽车行业时间很久了，尽管之前上市公司表现不错，现在有未可知！唯一值得安慰的是麦格理的保荐，它的胜率加上汽车行，偷鸡自己玩

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