德信服务(02215HK)打新建议：不建议申购

一、基本概况：

德信服务集团，一家深耕于长江三角洲地区、在浙江省处于重要市场地位的物业管理服务提供商。于行业拥有逾16年丰富经验，连续八年以综合实力被中指院评为中国物业服务百强企业，且排名自2014年的第41位上升至2021年的第25位，亦在中国物业管理行业声名远扬，于2020年，德信服务被中指院评为「华东地区物业服务市场地位领先企业」，业务扩张至长三角并向各发达省会城市拓展的全国性发展态势，覆盖浙江、安徽、上海、江苏等7个省份24座城市。

二、招股信息：

招股日期∶6月29日至7月8日

上市日期∶7月15日

暗盘:7月14日 16:15-18:30

独家保荐人∶建银国际

发售2.5亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

每股招股價为2.66元至3.44元，集资最多8.6亿元，上市开支约5600万人民币

按每手1000股，入场费3474.66元

以上限价3.44元计算，市值约34.4亿元

截至20年底 ，平均资产净值约8842万人民币

公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

三、业务及行业分析

- 18至20年收入分别为3.97亿人民币、5.12亿人民币、6.92亿人民币

- 18至20年毛利分别为9,511万人民币、1.44亿人民币、2.35亿人民币

- 18至20年纯利分别为2,246万人民币、5,055万人民币、1.05亿人民币

- 18至20年经调整纯利分别为2,246万人民币、5,055万人民币、1.18亿人民币(若不涉及上市开支)

截至20年底，公司在管物业合共175项，在管总建筑面积合共2,490万平方米，覆盖7个省份24座城市。公司自14年起已连续八年以综合实力评为中国物业服务百强企业之一，且排名自14年的第41位上升至21年的第25位

四、保荐人及过往保健业绩状况

建银国际是个老实人，暗盘见！

五、中签率预估

发售2.5亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

按10%回拨，甲组12500手、乙组12500手，，预计一手中签率100%！

六、操作计划

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