领展房产基金 领展房产有望成为长期上升股息股吗？

早前领展房产基金（SEHK:00823）宣布以超过32亿元人民币收购位于位于广州的太阳新天地购物中心，成为领展在内地第七项的物业收购。

领展已经进军内地超过六年时间，坊间评论多数指领展北上收购的成效不如香港般成功，是这样吗？

领展购入的太阳新天地购物中心，位于珠江新城东面，物业楼高8层连4层地库物业，零售面积为90,113平方米，800个车位的停车场。现在这个项目出租率仅70%，如此大面积的空置率，从负面方向解读则是存在巨大瑕疵。

新收购物业可朔性高

然而，从正面角度思考，新物业有如此大面积的空置率，领展不用等到租户完约已经可以大刀阔斧进行商场翻新，可加快优化资产过程以达致加租的效果。

何况，太阳新天地广场出租率未到100%，还可以收租1060万元人民币，一年收租超过1.2亿元人民币，回报率已经达3.6厘回报率。当领展完成翻新工程及成功引入商户后，租金必定会有显著上升。

观察2019 / 2020年财政年度现存内地物业的租金显著上升，领展在内地零售物业续租租金调整率达29.6%；同期香港零售物业续租租金调整率仅12.6%而已。领展在内地拥有五个物业，包括上海领展企业广场、北京欧美汇购物中心、广州西城都荟广场、北京京通罗斯褔广场、深圳新怡景商业中心。

总括而言，领展在内地物业表现较香港的还要好，基本上透过翻新物业后加租的方式在内地仍然有效。

投资者如期望领展能够恢复早几年一直上涨的走势，可能需要重新部署出售香港物业后进行回购，但现阶段尚未有任何出售物业的消息。然而，领展租息率为3.7厘，作为收租股仍有一定吸引力。

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