想止盈的股票不要直接卖,这个操作能多赚点。

手里股票赚多了想止盈,常规操作是直接挂个卖单,目标价可能比现价高一些。

但是问题来了,如果股票一直震荡或温和上涨,这个价格可能一直无法成交,中间耽误的时间,就白白浪费了。

玩A股的人对此习以为常,然而在美股市场,却有一种操作能让你在止盈之前多赚点钱,这钱还能赚得很稳,那就是卖备兑认购期权(sell covered call),这也是很多大的基金采用的策略,风险极低,美股散户一样可以用,滚动下来一年经常能赚到10%-20%的收益。

这可能是各种期权策略中最简单好理解的。

说到期权这样的衍生品,可能很多人第一反应就是风险高,其实呢,真了解一些期权策略你就会感慨,原来期权策略真的可以玩得贼稳健。要说投资是认知的变现,那股票的变现能力可能真比不上期权。

先简单解释一下sell covered call,再来详细解释期权的概念和玩法。

假设你手里拿着100股大米公司的股票,一股价格50美元,你不着急卖,想等它涨到60美元。

而市场上有一些人觉得股价一个月后有可能涨到60美元以上,他们愿意为这个可能性付一点钱。

于是你卖出这个权利(也就是期权),权利内容是:一个月后,对方可以用60美元的价格买走你手里的大米股票。对方当下按照一股0.1美元的价格付钱给你,100股就是10美元,这就叫权利金。结果这1个月期间,股价最高只到55美元,由于期权是权利不是义务,对方不会行权,到期期权变废纸,这10美元就是你的了。看似不多,但你每月卖一次的话,一年就多赚了120美元(在此假定权利金不变,实际会波动),如果三个月后股价突破60美元,那么你的股票可能会要按照60美元的价格卖给对方。你实现了止盈的目的,中间还多赚了一笔权利金。此外如果股票本身有分红,就等于有了双重红利,增加了不少现金流。

这就是卖备兑期权策略的核心要义。

那么美股期权究竟具体怎么玩?

首先,期权有两种,看涨期权call和看跌期权put,对应的是买入和卖出正股(也包括ETF)的权利。

第二,期权交易有两个方向,买入和卖出,和两种期权排列,就产生了买入call、卖出call、买入put、卖出put四种组合。

第三,每个期权都有对应的行权日期,过了行权日期,这个期权就不复存在。

第四,期权有不同的行权价。

如果你是新手,可能已经有点晕了。别害怕,正是这点小复杂拦住了你的对手。

看下图,以标普500ETF的期权为例。(仅截取部分,完整期权链请在老虎证券APP上查看)

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上方选择一个到期日,即可看到在不同的行权价上call和put两个方向的期权价格和涨跌幅,也能看到买盘和卖盘的出价和数量。

划几个重点:

  1. 一只股票可以有无数期权,所以交易量通常要比正股小,流动性也弱很多,买卖之前要关注交易量。每一个期权都有自己的走势图,也可以了解下波动情况。

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  2. 一只股票的股价波动越大,期权越贵,这跟买保险一样,出险概率越高,保费也就越高。
  3. 期权的价格波动非常非常大,涨10倍或者亏99%都很正常,但是作为期权买方,最多也就损失全部权利金。作为卖方,理论上风险很高,收益只有权利金,但实际上通过不同策略买卖,也可以控制风险,获得稳健收益。
  4. 当你挂单买/卖一手期权,实际交易的是100股的期权,也就是挂单期权价格的100倍,交易美股的人习惯按股来计算,尤其需要留意,否则可能一不小心买入了100倍的期权。

那么使用这个卖备兑期权sell covered call的策略,要注意些什么呢?

  1. 首先起码持有100股正股
  2. 夜长梦多,尽量卖出短期的call,虽然权利金少一点,但风险更可控
  3. 如果是着急卖的股票,不适合用这种策略

这个策略一点风险都没有吗?肯定不是。

  1. 股价可能下跌,当然,不卖期权股价也是可能下跌的。
  2. 由于收益范围已经锁定了,股价如果突然暴涨,超过行权价的收益就赚不到了。虽然也赚到钱,但心情可能还是会不太爽。

这时候如果你不想股票被卖掉,也可以把卖出去的call再买回来平仓。但是这个call肯定涨价了,你会少赚这部分钱。

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