拜登刺激“大礼包”纷至沓来，对市场影响几何？-tiger trade

美股：拜登时代刺激举措纷至沓来

海外市场情绪持续回暖，标普500指数较本轮调整低点区域反弹超10%，基本验证了我们3月初对于市场筑底，并开始冲击4000-4200区域的判断，市场短期已进入超买区域，但在本轮宽松尚未出现明确拐点的前提下，我们仍然看好上半年美股创新高动能。

基于本轮宽松尚未出现明确拐点的判断，我们仍然看好上半年美股创新高动能；

基建部分：市场预计美国基建提案最终会被分成多个法案，最快可能在国会8月休会前通过；从预期先行的角度考虑，3-5月或仍是基建预期催化资产波动较强的时间窗口。

加税部分：拜登将把企业所得税税率将从特朗普时期设定的21％提高到28％，因此，之前受惠于税改的税负偏高的周期性板块影响偏大。由于加税方案最早会10月之后才会实施，且这个过程仍然有一定变数；加上无论周期还是科技均具备业绩复苏前景，因此现阶段市场的反应相对可控。

上周五制定的1.52万亿美元的2022财年预算案，聚焦国防、教育、医疗，法案的起草，料将持续改善市场情绪。

港股：中期配置窗口已来

基于国内货币政策进退有序，美债收益率上涨斜率放缓的判断，美联储资产购买规模保持至明年的基准预期，市场预计已进入自我调节的阶段。

叠加技术视角下恒指这轮回撤接近充分修正，我们认为近期恒指料将重新冲击30000点。当然，这里面也计入了，我们对于前期恒指和纳指对10年期美债收益率过度反应后可能出现修正的乐观预期，因为目前美债收益率目前并非绝对高位，从历史股债相关性看，也很难对海外市场构成逆转。

配置上，中期窗口下宜继续关注金融、大消费等更受陆港通资金青睐的主线方向。

Coursera：踩上风口，Coursera引领全球在线教育新风尚

3月31日，全球最大在线学习平台Coursera在纽交所上市，首日股价上涨 36%，与在线上教育纷纷押宝K12不同，Coursera核心“杀器”是，在该平台上完成网课学习即可获得名校学历。

投资要点：1）受益于疫情后获客大幅提升；2）一直增长一直亏；3）国际化带来前景：4）在线教育行业的飞轮效应，以课程、老师教学品质、用户口碑为核心，带动公司整体营收提升。

拜登刺激“大礼包”纷至沓来，对市场影响几何？