tiger trade美股：财报季虽落幕，预跑行情或才刚刚开始
在本轮宽松尚未出现明确拐点的前提下，我们仍然看好上半年美股创新高动能；2.25亿美元基建计划提出后，加税前景相应升温，后期可能实行的21%全球最低税率，不排除对科技股构成潜在风险，不过由于加税方案最早也将在10月后才会实施，且这个过程仍然有一定变数；加上业绩复苏前景，因此现阶段市场的反应相对可控。
Q4美股财报落幕，盈利上调成为季报投资的主旋律，往前看，去年二季度美国经济的低基数有望为第二财季盈利再上调提供动力，主要成分股或因此提前演绎预跑行情。
港股：市场蓄势向上，中期配置窗口已来
基于美债收益率上涨斜率放缓的判断，美联储资产购买规模保持至明年的基准预期，叠加技术视角下恒指这轮回撤接近充分修正，我们认为港股本轮调整已几乎结束。
在目前并没有显著利空的情况下，恒指料将重新冲击30000点。配置上，中期窗口下宜积极布局金融、大消费等更受陆港通资金青睐的方向。
李宁：爱新疆棉，更爱国潮
某瑞典服装品牌的一则“停止使用新疆棉花”的声明，被全网声讨。以李宁为代表的国内运动服装品牌，也因支持新疆棉，迎来了更多用户好感。
其实，国产品牌近几年通过新品牌运营已经改变了消费者对其“性价比”的标签，也渐渐形成了一种新的潮流，李宁成功通过产品迭代、品牌运营等构建了国潮品牌的运营思路，在疫情后成功恢复业绩，并在消费大趋势下不断展示潜力。
投资摘要：1）利润率提升明显，库存保持健康，营运能力提升，现金储备充裕：2）后续看好品牌升级、国潮崛起，女子运动品牌；3）李宁资产质量较高、负债较低、现金流充沛，而采用EV/EBITDA能更真实地反映其目前的估值状况。以35倍EV/EBITDA算，每股价值可以为68港元 。考虑到港股情绪回升，以及二级市场对国内消费品公司的青睐，短期内可能出现较高的溢价空间。
未经允许不得转载：tiger trade » 美股盈利复苏风头正劲，预跑行情或才刚刚开始
