【港股打新】蓝月亮 06993.HK打新建议：认一些吧-tiger trade

1、新股概况

--》股票代码：06993.HK

--》行业：消费

--》招股时间：12月4日-12月9日

--》中签公布时间：12月15日

--》上市时间：12月16日

--》招股价区间：10.2-13.16港元（500股/手）

--》入场费：6646.31港元

--》公开发售：7471.3万股（14.9万手）

--》国际配售：67241.35万股

--》全球发售：74712.65万股

--》发行市值：586.2-756.3亿港元

--》基石投资者：有，占18.52%

--》上市前投资人：有，有禁售期

--》保荐券商：美银、中金、花旗

2、基本信息

蓝月亮是中国领先的家庭清洁护理公司。主要涵盖衣物清洁护理、个人清洁护理及家居清洁护理三大品类。根据弗若斯特沙利文报告，蓝月亮在中国洗衣液市场的市场份额连续11年（2009年至2019年）位居第一，而公司在中国洗手液市场的市场份额也连续八年（2012年至2019年）位居第一。

2019年，以零售销售价值计算，公司在中国洗衣液市场、浓缩洗衣液市场及洗手液市场均名列第一，市场占有率分别为24.4%、27.9%及17.4%。

清洁护理等产品天然刚需、高频，市场空间巨大。据弗若斯特沙利文报告，中国是主要经济体中最大、增长潜力最高的家庭清洁护理市场，市场规模对应预计将由2019年的1108亿元，增至2024年的1677亿元。按2019年零售额计，衣物清洁护理以超过60%的占比，占据中国家庭清洁护理最大细分市场的地位。

但截至2019年，中国洗衣液的市场还未完全被开发。整体而言，洗衣液在日本及美国市场的渗透率分别为79.5%、91.4%，国内市场仅为44%。其中，浓缩洗衣液在日本及美国市场的渗透率均达到100%，国内市场仅为8.2%。

财务数据方面，公司2017-2019财年，蓝月亮分别实现营业收入56.32亿、67.68亿和70.50亿港元，复合年增长率为11.9%，据悉同期行业零售额的复合年增长率仅为4.9%。而同期，净利润分别为0.86亿港元、5.54亿港元、10.8亿港元。

截至2019年6月30日及2020年6月30日止六个月，蓝月亮分别录得总收入人民币27.2亿港元及24.36亿港元，净利润分别为21.8亿港元、30.2亿港元。

基石投资者方面，公司已与若干基石投资者订立基石投资协议，基石投资者已同意遵照若干条件，按发售价认购总额18.2亿港元可购买的发售股份数目。按招股价上限计算，基石已经认购了18.52%的货。

3、中签率预测

蓝月亮这次回拨方式是认购15倍以下，公开发售占10%；15-50倍，公开发售回拨至30%；50-100倍，公开发售回拨至40%；100倍以上，公开发售回拨至50%。超购对应的回拨结果，甲组分别有7.47万手、22.4万手、29.8万手、37.3万手。

按超购100倍以上、认购50万人次计算，一手中签率40%左右。

4、综合评价

蓝月亮这次招股价还是比较贵的，按上限定价计算，静态市盈率：70，市盈率TTM：65。港A股没有合适企业对标，对比一下国际洗化巨头宝洁，目前市盈率TTM只有26.3，蓝月亮成长性再好，未来几年营收能翻倍？

除此之外，蓝月亮这个赛道也一般般，行业增速一般，没有泡泡玛特这种营收高增速，没有科技股的想象力，可替代性比较高，买个洗衣液你看品牌吗。蓝月亮这次12月9日截止认购，12月7日京东健康的资金就回来了，好歹是赛道龙头，现金认购打一些吧。

【港股打新】蓝月亮 06993.HK打新建议：认一些吧