天兆猪业(01248HK)港股上市打新建议：不建议申购

一、公司概况

天兆猪业是一家猪只养殖公司，致力于提供高质量种猪，收益来自于提供高质量种猪及商品猪、提供辅助产品及服务如复合预混合饲料及猪只养殖服务。

二、发行概况

天兆猪业：01248.HK

招股价：26-38.8港元
总市值：40.17-59.95亿港币

亿市盈率：以上限价38.8元计算，市值约60亿元。(以19年纯利约3.44亿人民币计算，市盈率约15.8倍)

发售股数：发售3,862.6万股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权。

募资总额：10.04-14.98亿港币

公开发售募资额：10.04-1.498亿港币

保荐人：富强金融

一手入场费：7838.2港币

每手:200股

申购日期：2020年10月29日—2020年11月06日
交易日期：2020年11月16日

绿鞋机制：有

三、业务及行业分析

财务状况：

17至19年收入分别为4.74亿人民币、4.48亿人民币、7.84亿人民币，20年首四个月收入为3.51亿人民币。

17至19年毛利分别为1.72亿人民币、1.02亿人民币、3.84亿人民币，20年首四个月毛利为2.32亿人民币。

17至19年净利润分别为1.37亿人民币、3,411万人民币、3.44亿人民币，20年首四个月净利润为2.06亿人民币。

基石投资者︰

引入3名基石投资者，包括新疆国力民生、中国联塑(02128)及私募股权及证券专业投资者钟兆民先生，合共认购1.379亿元股份，按中间价计算，约占发售股份11.02%，设六个月禁售期。

上市后主要股东架构︰

余平先生及其配偶谭瑾女士持股65.43%

余正博先生持股6.63%1

2名内资股个人股东持股2.94%

公众持股25%

集资所得资金用途︰

集资所得其中约45%用于在甘肃省兰州市建造一座新猪只养殖场；

约15%用于在新疆维吾尔自治区尉犁县建造一座新猪只养殖场；

约13%用于扩张重庆直辖市的其中一座现有猪只养殖场；

约13%用于偿还银行贷款；

约5%将于未来数年内用于向海外猪只养殖公司购买曾祖代核心群种猪；

约9%用于一般营运资金及其他企业用途。

公司竞争力:

公司产品主要分为两类，即种猪及商品猪。种猪由全国各地的客户为其猪只养殖采购，而商品猪最终遭屠宰并用作猪只养殖场周边地区的猪肉产品生产。

客户分为两个类别，即种猪客户及商品猪客户。种猪客户主要包括猪只养殖场。商品猪客户主要包括猪只经销商，其次为屠宰场及食品公司。对五大客户的销售额占去年总收益约31.9%，而对单一最大客户的销售额占去年总收益约16.9%。

公司诞生于04年，是年天生物业及天兆食品成立了本公司，自成立后，公司经历了数次增资及股权转让，目前由余平先生及其配偶谭瑾女士(均为本公司创办人)控制。公司曾于16年11月于全国中小企业股份转让系统挂牌，其后于19年4月摘牌。

四、保荐人及过往保健业绩状况

保荐人：富强金融

富强金融业绩一般般，管子暴涨是有特别原因，近期都不怎么样！

五、中签率预估

发售3,862.6万股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权，按10%回拨，甲组9658手、乙组9658手、现在孖展还未足额度，大概率不会回拨，预计一手中签率50%！

六、新股点评 

1.天兆猪业(01249)是一家猪只养殖公司，致力于提供高质量种猪，收益来自于提供高质量种猪及商品猪、提供辅助产品及服务如复合预混合饲料及猪只养殖服务。

2.以上限价38.8元计算，市值约60亿元，以19年净利润约3.44亿人民币计算，市盈率约15.8倍，值得留意，此次招股价范围宽泛，介于26元至38.8元之间，高达50%的区间，别有用心啊！

3.引入3名基石投资者，包括新疆国力民生、中国联塑(02128)及私募股权及证券专业投资者钟兆民先生，合共认购1.379亿元股份，按中间价计算，约占发售股份11.02%，设六个月禁售期。比没有强吧！

4.农业产品板块上市都是一坨屎，不接受反驳！

七、操作计划

不建议申购，首先养猪是一个周期性很多的行业，俗称靠天吃饭，这两年手非洲猪瘟国内猪肉价格疯长，市场增长瓶颈了！养猪是一个周期调整的行业，这两年国内的养猪基本调整过来，挣钱的时代已经过去！保荐人不怎么样、定价区间过大，不诚心啊、行业也不求行！

未经允许不得转载：tiger trade » 天兆猪业(01248HK)港股上市打新建议：不建议申购