老虎研选| 美股进入攻防战

美股:波动演绎机遇,美股进入攻防战

美股如期进入修正,我们认为未来大选前两个月美股可能都会处在盘整的状态。从历史经验看,在QE不削减的情况下(关注9月16FOMC变化),加上选前执政党保护权益的诉求(我们认为9月可能推出二轮刺激),意味着美股不太可能出现系统性的调整,因此中长期投资者尚无需过分担心。

风格上,随着疫情的好转,传统企业能见度提升,重点关注本月航空股新一轮救助和复苏预期;同时我们认为大型科技股仍然处在份额扩张的顺风期

港股:流动性助燃告一段落,港股吸引力增大

1)海外市场调整宣告这轮由欧美流动性推动的流畅上涨暂缓。剔除中美货币政策的差异性,港股估值优势加上新经济业绩普遍爆发,意味着港股未来有望逐渐领先美股,我们继续看好恒指Q4涨破27000点,开启全面牛市;

2)IPO方面,农夫山泉、百胜中国分别于周二、周四登陆港交所,物业股宋都服务递表。

乳企:打响奶源争夺战,飞鹤、蒙牛价值绽放

大消费领域属于业绩增长较为稳定的板块,该领域常常会出现一些能够穿越牛熊,穿越周期的牛股,过去也一直是价值投资者最钟情的领域之一。乳企作为本轮疫情受益板块之一,头部企业更是凭借高端化,集中化的趋势,争取到了更多的溢价。

无论是加码上游牧场布局,还是从中报业绩来看,我们认为飞鹤、蒙牛成长逻辑相对清晰,下半年仍有机会维持较高的增长。

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