百胜中国(09987.HK)港股上市打新建议(建议申购)

一、公司概况

百胜中国是中国最大的餐饮企业,公司获授肯德基、必胜客及塔可贝尔品牌在内地(不包括香港、台湾及澳门)的独家经营和授权经营权,运营历史可追溯至1987年于北京开设第一家肯德基餐厅。其后另一个知名品牌必胜客,于1990年在北京开设旗下第一家餐厅百胜中国是中国最大的餐饮企业。

截至2020年6月30日有9900多家餐厅,主要覆盖中国1400多个城市 。该公司不断发展的餐饮网络包括旗舰品牌肯德基及必胜客,以及小肥羊、黄记煌、COFFii & JOY、东方既白、塔可贝尔及Lavazza等新兴品牌。该公司于2016年10月31日自YUM分拆,在2016年11月1日于纽交所以股票代号"YUMC"开始交易。

、发行概况

百胜中国:09987.HK

招股价:不超过468港币

亿市盈率:公司目前市值约213亿美元,以去年纯利7.13亿美元计算,市盈率约29.8倍

发售股数:

发售约4191万新股,其中国际发售4020万股,香港发售170万股、初始香港发行股份的数量为IPO总量的4%(约167万股),随着香港公开招股倍数达到10-15倍、15-20倍以及20倍以上时将触发回拨机制,香港发行股份数量将分别提升至272.42万股(6.5%)、314.34万(7.5%)和691.53万股(16.5%)。

保荐人:高盛

一手入场费:23635港币

每手:50股

申购日期:2020年09月01日—2020年09月04日
交易日期:2020年09月10日

绿鞋机制:有

、业务及行业分析

财务状况

百胜中国2017年、2018年、2019年营收分别为77.69亿元、84.15亿元、87.76亿元,增长率由9.69%放缓至4.29%。同期,百胜中国净利润分别为3.98亿美元、7.08亿美元和7.13亿美元,增速由2018年峰值的77.89%陡降至0.71%。

集资所得资金用途︰

约45%将用于扩大及深化该公司的餐厅网络,

约45%将用于投资于数字化及供应链,食品创新及价值定位提升及优质资产;

及约10%将用于运营资金及一般公司用途。

公司竞争力:

- 公司于中国市场运营超过30年,拥有丰富的运营经验,在过去五年平均每天在两个以上新地点开设餐厅。就系统销售额而言,其在2019年发展成为中国最大的餐饮企业

- 截至今年6月底,百胜中国合共有9900多家餐厅,覆盖超过1400个主要位于中国的城市。公司不断扩大的餐厅网络包括旗舰品牌肯德基及必胜客,以及小肥羊、黄记煌、塔可贝尔等新兴品牌。而其中肯德基占去年收入约68.8%,必胜客则占23.4%,两大品牌已占去年收入高达92.2%

- 百胜中国于16年10月31日自百胜餐饮集团(YUMC.US)分拆,并在16年11月1日于纽交所上市,股票代号为YUMC,以公司首日上市价约25元,及上日收市价约56.5美元计算,上市至今累升约126%百胜中国的中期财报显示,其第二季度营收为19亿美元,较2019年同期的21.2亿美元减少11%,而净利润亦由1.78亿美元减少26%至1.36亿美元。

受卫生事件影响,百胜中国旗下的肯德基在第二季度的总销售额中,有27%来自于外卖,必胜客则有35%,两者分别较2019年同期增长18%和24%。至于数字订单(包括外卖订单、手机订单及点餐机订单),在肯德基和必胜客总销售额的占比分别为86%和61%,高于2019年同期的62%和29%。

、保荐人及过往保健业绩状况

保荐人:高盛

高盛作为保荐人肯定是优秀的、业绩为证、国际投行!

五、中签率预估

发售约4191万新股,其中国际发售4020万股,香港发售170万股、初始香港发行股份的数量为IPO总量的4%(约167万股),随着香港公开招股倍数达到10-15倍、15-20倍以及20倍以上时将触发回拨机制,香港发行股份数量将分别提升至272.42万股(6.5%)、314.34万(7.5%)和691.53万股(16.5%)、照现在的认购火热,甲组69153手、乙组69153手、按20万人申购 ,预计一手中签率在20%左右!

、新股点评 

1.百胜中国:中国餐饮界的半壁江山,无人不知、无人不吃!餐饮是港股的热门行业、何况是餐饮界的翘楚 ,谁人不爱?

2.公司是个好公司,需要耐心的长持,方可见证大牛股的成长性:三年一倍!

3.像这种两地上市的公司、阿里、京东 、网易等我们都一一见证,蚊子肉!

、操作计划

建议申购,首先由于百胜每手价格偏高、白票当然是不能错过的了,一手中签率不低,可以一手现金申购、一手融估计就是最吃香的打法了,花小钱办大事。下跌风险较小 、上涨空间有限,食之无味、弃之可惜!看了一下乐享互动的市值、招股金额,那个时候农夫的所有资金都释放了,券商也有钱了 ,额度放起来,分分钟给你再造一个赤之城、、、想想都可怕,所以尽量把子弹打出去吧,下一新股我已经不敢想象了 !

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