tiger trade什么是升息？
其实，「美国升息」是一个已经被大众简化使用的词汇，比较精准或者清楚的说法，是提高联邦基金利率（Federal Fund Rate，FFR）。FFR 是美国联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee，FOMC）设定的目标利率，引导国内商业银行之间，借款和贷款的利率。
简单来说，提高FFR后，各商业银行之间调度资金的成本增加了，对企业和个人贷款的意愿就会随之减少。
如此一来，个人和企业向银行借款的成本就会走高，因为需要支付的利息增加了；相反，调降FFR则会让借款成本走低，毕竟需支付的利息比较少。
今年3月16日，联准会已决定将FFR 提高25个基点，同时预计今年会再升息6次至1.9%。并在明年进一步提升到2.8%。
为什么联准会要升息？
抑制节节攀升的通货膨胀率
为什么FED 近期会频频放话升息呢？这是因为，美国通膨率太高了，根据美国劳工统计局的数据，美国2月消费者价格指数（CPI）按年上扬7.9%，是这40年以来的最高水平！
换句话说，物价已经高涨得让民众生活开销、企业经营成本百上加斤，如果美国政府和联准会放任不管，只会更加让人吃不消，怨声载道。
而且，美国股市指数也高得离谱，曾两次成功预测市场崩盘的传奇投资人杰里米葛拉汉（Jeremy Grantham），也在今年2月放话，美股已出现第4个「超级泡沫」，而且即将破裂。
因此，政府和联准会必需设法透过升息，抑制个人和企业的借款意愿，让市场上的热钱回流银行体系。久而久之，物价就会应声下滑，缓解民众的生活成本。
当然升息与降息是交替出现的，如果升息后经济活动明显降温，连带加重失业等问题，或许又会重返降息周期。
为什么升息可以抗通膨？
这可以从借款、存款利率方面来谈。
首先，升息后借款利率就会上扬，国人和企业的还款成本和压力就会同步增加，进而冲淡借款意愿；在存款方面，利率升高后，人民也更有意愿把钱存进银行账户收息。
上述行为都会造成市场上的资金回流银行体系。当追逐物品的钱越来越少，便会出现需求少于供应，或者供需回归平衡的状况，物价随之下滑。
联准会升息，会带来什么影响？
升息对股市的影响
升息对股市来是好是坏，其实并没有所谓的金规铁律。
理论上，升息会让股市承压，是因为升息意味着银行存款利率升高，因此民众会考量到存款利息的回酬，和投资股市相比有过之而无不及，而选择从股市撤资放回银行储蓄账户。换句话说，股市资金被冲淡后，就有承压下跌的可能。
更何况，已有不少投资者认为投资股市风险偏高，还倒不如放多点钱回去存款账户这比较安全的地方。
对于不得不向银行借款维持运作的企业，升息之后，他们的还款成本会同步加剧，而这些负面因素会反映在损益表（Income Statement）上，导致业绩褪色。因此，市场会调降对于企业的估值。
然而，从历史数据来看，升息后股市不一定大跌，而且在3月16日当天宣布升息25个基点后，美国3大股指不降反升。
其中原因，包括联准会升息之举和幅度符合市场预期，和经济复苏带动企业盈利预期走高，让投资者对股市信心不减。
升息对美元的影响
由于联准会升息，会减少市场上美元的供应，让美元应声走强。这对手上持有美元的个人投资者和企业，或是在美国有业务的企业来说是好事一桩。
当然，对于债务以美元计价，或是大量发行美元债券的企业来说，会是一场噩梦，因为美元升值意味着还债成本升高。
美元走强后，将会提高美国的进口需求，因为他们对外购买力，也就是向国外买东西的便宜了。这对大马、台湾等美国贸易伙伴来说是一件好事，因为既可以增加出口订单，也可以多获汇兑收益。
升息对债券的影响
利率和债券价格是呈反向关系的。也就是说，利率上扬，债券价格走跌；利率下滑，债券价格上升。
这是因为，债券的票息（指债券投资者可按时获得的利息）是根据利率而定的。比方说，若利率是2%，票息可能会定在2%以上，吸引更多投资者来购买债券，为手上资金保值。这时候，债券价格会因为市场购兴炽热而上扬。
一旦联准会或央行将利率，上调至接近、比肩甚至超越债券票息的水平，市场很可能会纷纷抛售债券，把钱放回银行体系。毕竟利率走高后，储蓄回酬已经不输债券利息。
这时候，债券价格就会应声下滑。
当然，上面提及的只是旧债券。新的债券票息高于利率后，依然会吸引大量投资者购买，推高新债价格。
目前美国两年至10年国库债券票面利率，介于1.88%至2.50%水平。
升息对银行的影响
一般来说，升息会让银行业受惠，因为银行可在贷款和存款定价，也就是制定存贷利率里，获得更大话语权，进而推高净利息赚幅（Net Interest Margin，NIM）。
在升息周期里，市场也会看好银行股，因为银行盈利会获得改善，而且其它板块沉闷乏味之际，银行板块会是理想防御股。
不过，借款利率上扬也可能会过度抑制市场借款需求，导致银行无法透过大量放款赚取可观利息。
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