tiger trade冠君产业信托（SEHK：02778）是本地消费热点朗豪坊的业主，最新业绩依然受疫情拖累，但消费券落实有望带来转机，收息投资者可以购买吗？
零售租金下行压力大
疫情当下，线下零售及餐饮业受挫，朗豪坊的地理优势虽强，但租户持续面临营运压力，业主加租的空间非常有限。
在今年上半年，朗豪坊商场的租金收益同比减少8.4%，物业收益净额则按年下跌5.8%。
可幸的是，期内防疫措施有所放宽，消费气氛持续改善，朗豪坊商场的分成租金收入按年增加约67%，抵销了基本租金大减17%的冲击。
随着消费券刺激本地消费气氛，下半年商场租户营业额有望取得更显著改善，分成租金收入复苏可支持物业收入水平。
此外，防疫措施亦有望随疫苗接种计划推进而进一步放宽，有望零售物业租赁情况改善。
写字楼需求偏弱
写字楼方面，冠君旗下朗豪坊办公楼及花园道三号物业亦受累于疫情冲击。企业成本意识提高，疫市营运前景不确定性高，企业扩大租赁空间的动机低，业主议租力无可避免被削弱。
期内，花园道三号及朗豪坊办公楼的租金收益分别下跌4.6%及8.2%，而物业收益净额则分别下跌3.3%及8.7%，今年6月的空置率则为15%及9%，可见租赁表现非常疲弱。
不过，期内也有正面趋势。
首先，疫情中兴起的在家工作模式持续退潮，多间跨国金融机构已表明在家工作模式不会恒常化，这些机构在疫后重整租赁策略有利甲级写字楼的租赁需求复苏。
第二，朗豪坊办公楼持续受惠于美容行业租户扩张的租赁需求增长，更成功带动物业出租率上升。
展望疫后租户组合全面复苏，冠君的物业收入有望回复至疫前水平。
结语：长线收息可部署
虽然冠君本期业绩依然受疫情因素拖累，但消费券计划有望刺激零售业复苏，有利核心零售物业朗豪坊的租赁表现复苏，而基金旗下两大写字楼物业有望随疫情影响缓和而取得改善。
疫情爆发以来，冠君的中期分派已连跌两期，但地理位置优越的物业有一定的防守力，长线股息投资者或可把握疫情阴霾在低位买入，部署疫后增派支持估值回升，财息兼收。
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