港股打新:10月潜在IPO简要分析(先声药业)

最近炒新翻车的人不少,再次提醒:打新不炒新!不要把打新复杂化!选好标的稳稳的赚打新的钱~

不然炒新亏钱,打新填坑的魔咒会一直挥之不散!(最近找小编诉苦的苦主有点多,其炒新经历典型一致:赚小钱,亏大钱,然后打新填坑!周而复始!)

大部分人炒新赚钱喜欢分享炫耀,而亏了却喜欢关灯默默吃面,所以会呈现出一种炒新很赚钱的假象~  实际上在新股的生态链上,打新党吃的就是炒新党!这就是残酷的现实,早认清,早受益!

在上次嘉和生物的直播中,小编简单的梳理了下2020年潜在的值得参与的新股(见下图)

目前看这个名单还要补充,近期悄悄的有补充了很多有参与价值的优质股(这里的优质指的是上市首日有涨的潜力,不代表长期价值!)

目前传的有鼻子有眼的几个新股招股档期如下:(不保证真实,仅供参考)

第一服务  10月12日-15日      开胃菜  用点边角料资金即可 大头资金留着

先声药业   10月14日-16日      目前看不值得大资金参与

合景悠活  10月15日-20日       可以接卓越商业资金

金辉控股   10月14日-19日      不参与

世茂服务  10月19日-23日       可以接卓越商业资金

药明巨诺   10月20日-23日      单独备好资金抢额度

荣昌生物  10月27日-30日       大概率和药明巨诺撞期 分流一部分资金申购

蚂蚁金服   和蓝月亮一样暂时成谜~~小羊们已经不相信狼会来了!

这里划下重点:世茂服务和药明巨诺 是重头戏 所以无论怎么安排资金,这两个股一定要留足资金;

先声药业 前瞻性分析

因为还没有开始招股,所以今天小编只是做一下简要的分析,不涉及专业知识(事实上只打新而不长期持有的话,专业知识并没啥大的作用,唯一作用就是给自己壮胆,心里有底的新股才敢下大注!)

先声药业是一家老牌药企了,早在2007年就已经在美股上市,但是因为当时并购被骗,导致失去资本市场信任,并伴随着机构做空,导致股价长期低迷,所以后面公司就私有化了~(那个时候先声的市值就已经有10亿美金了,私有化的时候大概5亿美金估值)

自从收购被骗后,公司走向了自力更生的道路,从公司的产品线看,公司的研发实力和销售实力在国内都是很不错的!

和多数的创业型生物医药公司不同,先声药业是一家成熟期的医药公司,所以其发展过程中基本没有引入风投,2020年最近一次的重组中引入的信银,对价估值约为200亿港币;先声药业的新药研发费用主要靠成熟产品盈利以及银行贷款支付;

先声药业目前的产品线由7款仿制药,2款一类创新药及1款改良创新药构成,公司目前营收规模约50亿人民币,净利润规模10亿+;有了稳固的基本盘后,公司的研发管线也很丰富:

当然公司目前面临的情况很尴尬,2020年其明星产品必存(依达拉奉注射液)销售额下滑的厉害(纳入监控目录以及未纳入最新医保目录),导致了2020年上半年的营收和利润下滑严重;公司给出2020年净利润的预估为不低于4.8亿人民币(5.3亿港币);

公司成熟的产品基本上没啥大的看点了,只能研究研究在研项目有啥宝贝了,毕竟先声制药是一家转型期的创新型制药公司;不过可惜的是在研的项目基本都处于早期,但是还是有一些值得期待的:

KN035  与康宁杰瑞合作的可皮下注册的PD-L1抑制剂,预期2021年上市,先声制药拥有独家销售权;

贝伐珠单抗  三期临床  预计2022年贡献营收

多个化学仿药,已做完临床或等效性实验,待审批;

此外公司在CAR-T细胞治疗领域也有涉及(预计2023 2024年贡献营收),并且公司的生物药生产基地也为公司涉及生物药领域打下牢固基础;

看了一圈,总体上觉得先声药业质地不错,2020年业绩下滑也是暂时的,未来发展前景还是比较大的,(先声制药目前遇到的问题,港股这些生物B们,未来都要面对)

先声药业本次传出的募资规模是5亿美金,那么反推下公司的招股估值大概率是20亿-25亿美金(155亿-195亿港币);

目前港股的估值体系有点迷惑,盈利的药企普遍估值很低(除了瀚森),诸如绿叶制药(pe10倍)三生制药(pe20倍)复星医药(PE22倍),一堆离盈利八字都没一撇的生物-B们,但凡有一两个到三期临床的项目,就能炒到一两百亿的市值;(只能解释为市场偏好,炒未盈利的医药股全靠讲逻辑讲故事,在其产品上市前炒作逻辑无法被证伪,我们打新顺应市场潮流就好)

综上,暂时对先声药业持中性态度,待正式招股时招股价格以及基石信息出来再做进一步判定;不过说实话先声药业150-200亿港币的估值并不离谱,所以参与风险并不大,首日即使涨幅有限,破发概率极低;如果申购遇冷,不排除有认知差带来的超额收益;(涨幅有限但中签容易)

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注