港股打新科普贴-角色分工（保荐人、承销商、协调人、管理人、经办人）

一般在招股章程封面页的最下方，你会看到保荐人、全球协调人、账簿管理人、牵头经办人等称呼。那他们具体承担什么职责，扮演什么角色呢？

保荐人

保荐人在整个上市过程中至关重要，可以把他当成一个大管家。通常一个企业准备上市的时候，最先需要拍板的就是找哪家券商来做保荐人。Pre-IPO的投资人一般在尽调时，都会询问企业：找保荐人没有，如果找了的话，是哪家？如果已经敲定，还会安排与保荐人的访谈，足见其作用。

保荐人对企业重组、上市前融资、境外架构搭建（如有）、公司治理等事宜提供建议，同时负责统筹规划企业的上市时间表，牵头审计师、律所等中介机构准备上市所需文件。在对企业开展尽职调查的过程中，发现问题并协调解决问题。

之后，保荐人将给证监会国际部（H股）报材料，代表公司向联交所递交上市申请文件，回复联交所及证监会提出的问题，直至获得证监会核准及通过聆讯。大部分发行都是独家保荐人，少部分是联席保荐人。联席保荐人，即保荐人由两家或以上的券商团队组成。联席保荐人有三种情况：1.大规模发行需要多家投行/券商协助完成；2.其中一家保荐人的关联方是发行人的现有股东，则需有至少一家非关联的投行/券商联合保荐；3.券商自身申请上市，其香港子公司（香港持牌券商）需与其他投行/券商联合保荐。

承销商 

在通过聆讯以后，承销商开始向市场的潜在投资者路演和推介拟上市企业。

• 如果是大型知名/明星企业上市，承销商一般是一水儿的国际大行和内资券商的香港子公司。
• 如果是普通的国内企业上市，承销商通常是内资券商的香港子公司+互联网券商。
• 如果是香港本土、澳门、坡县和大马的小企业上市，承销商基本是香港本土券商+互联网券商的组合。

全球协调人

并不是每单都需要全球协调人，大家可以去看看小票的招股章程，通常并没有这个角色存在。这个角色出现时，说明发行体量较大，需要全球协调人负责协调新股的总体销售工作，通常由保荐人担任，同时选取部分承销团的投行/券商共同担任联席全球协调人。担任此角色的投行/券商，在承销团中有着更为重要的地位。

账簿管理人

顾名思义，账簿管理人建立账簿，记录收到的订单，协助定价及股份分配以完成配售。

保荐人一般也兼任账簿管理人，大体量的发行通常会有承销团的部分投行/券商一起担任联席账簿管理人。入选账簿管理人的承销商，能够参与到股份分配中，更有利于为其客户争取份额。

牵头经办人

牵头经办人主要协助推介及销售，但不参与定价及分配，如果有多家则同为联席牵头经办人。有时还会有副牵头经办人，感觉是承销团里最没存在感的一拨儿。

小常识

联席=多个，同为某一角色，排位从左往右依次降低，前排比后排份量大。处于打酱油排位的投行/券商，一般多是拟上市企业的“关系户”，在企业上市过程中出过力，或是与企业的关联方有过业务合作。所以企业出于交情考虑，给这些投行/券商留个位子，相当于帮友军刷个简历，作为他们未来给潜在客户秀的过往成功案例。

未经允许不得转载：tiger trade » 港股打新科普贴-角色分工（保荐人、承销商、协调人、管理人、经办人）