中国造车新势力理想汽车Li Auto(LI)

作为中国新能源汽车行业的市场创新者,已于美东时间7月24日收盘后向SEC递交招股书,公布的发行价区间为8到10美元,准备发行9500万股,最高募资近10亿美元。预计于7月31日登陆纳斯达克。

发行信息

  • 上市日期:2020年7月31日(预计)
  • 申购时间:2020年7月25日-2020年7月30日
  • 价格区间:8-10美元/ADS
  • 发行数量:95000000ADS
  • 绿鞋数量:14250000ADS
  • ADS比例:1ADS=2普通股
  • 承销商:高盛亚洲、摩根士丹利、瑞银、中金、老虎证券等

公司简介

理想汽车是中国新能源汽车的创新者,设计、开发、制造和销售高级智能电动汽车。理想通过产品技术和商业模式的创新,为家庭提供安全、便捷和经济高效的出行解决方案。

理想汽车是第一个在中国成功商业化增程电动汽车的公司,首款车型理想ONE是六座大型豪华电动SUV,配备了增程系统和尖端的智能汽车解决方案。

公司已于2019年11月开始量产理想ONE,至2020年6月30日,已交付10400多辆。

产品业务

公司目前唯一一款上市车型是理想One,采用专有的增程式技术的混合制动模式,由电动机电动驱动,但能源和动力均来自电池组和增程系统。

其中,电动推进系统包括一个140千瓦的后驱动电动机,一个100千瓦的前驱动电动机和一个40.5千瓦时的电池组,可支持180公里续航。增程系统包括1.2升涡轮增压发动机,其配置和微调用于100千瓦的发电机和45升的燃油箱,集成的动力系统,续航里程达到800公里。

此外,从零加速到每小时100公里只需要6.5秒,普通状态下的能源效率为每100公里6.8升或每100公里20.2千瓦时。

公司业绩

2019年11月,理想ONE开始量产,截至2020年6月末,累计交付量10473台。其中,2019年Q4、2020年Q1和2020年Q2交付量分别为973台、2896台和6604台。

公司成立直到2019年Q3一直没有收入,2019年的营收全部来自Q4,为2.84亿。2020年Q1,公司营收8.52亿。

利润方面,2020年Q1理想汽车毛利润0.68亿,毛利率7.98%,量产后的第二个季度毛利率即转正。同时,Q1的运营费用为3.03亿,其中研发费用1.90亿,同比下降9.06%,营销和行政费用1.13亿,与2019年Q1持平。

员工方面,理想汽车以研发和产品人员为主。2019年末,理想汽车的员工人数为2628人,研发和产品人员分别为1005人和1003人,合计占比76.4%,销售和行政人员分别为475人和145人,占比23.6%

至2020年第一季度末,理想的现金及现金等价物共计10.6亿人民币。

公司优势

  • 具有高度竞争力的产品和价格
  • 实现专有增程式电动技术的商业化
  • 提供卓越的智能车辆解决方案用户体验
  • 高效率的营销
  • 汽车智能设备和互联网行业的结合

风险提示

  • 作为行业的新进入者,有限的运营历史将成为重大挑战
  • 与EREV相关的风险;
  • 制造和交付高品质汽车的能力;
  • 产生正现金流量和利润的能力;
  • 产品缺陷风险
  • 中国汽车市场竞争激烈
  • 当前对单一车型依赖严重
  • 消费者对新能源汽车尤其是电动汽车的需求变化
  • 消费者对乘用车的需求
  • 政府激励或补贴或其他变化

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