泰格医药(股票代码:300347)港股上市打新建议:参与申购

杭州泰格医药科技股份有限公司(股票代码:300347)是一家专注于为新药研发提供临床试验全过程专业服务的合同研究组织(CRO)。CRO通俗的讲就是代做研发/临床试验,通常一些创业初期的创新医药企业自己没设备/人员但是有ideas和资金,那么他们可以出钱和cro企业签订合同,那么CRO公司就可以提供从早期研发乃至后期临床的一站式外包服务;(经常还会见到一个词CMO,简单讲就是代工生产;)

目前来讲CRO的龙头公司大概有3家(本次主要看药明康德/康龙化成/泰格医药,凯莱英/方达/药明生物暂不讨论;)

第一名 药明康德  市值2000亿+  化学药领域是基本盘,生物技术/制药领域做的也不错;目前是全产业链打通了;

第二名 康龙化成  市值800亿+  偏向化学药领域;偏早期研发和临床前研究;

第三名 泰格医药  市值约800亿+(港股上市后),化学药/生物药/医疗器械都有涉及,偏向于临床前研究和临床实验;

下面这个图是小编网上找来的感兴趣的可以看看中国CRO产业链;

为什么CRO企业这些年炙手可热呢?

其实主要还是政策红利,仿制药一致性评价和医疗器械的临床试验........

新药/医疗器械那个阶段最烧钱呢?

除了市场推广外,最烧钱的就是临床试验了!

所以有临床前/临床CRO能力的CRO企业成了香饽饽!因为发展潜力最大;

这可能也是高瓴投资药明康德和泰格医药的原因吧;投凯莱英是看中了其稀缺的CMO(代工)能力;

说了这么多,小编的观点是泰格医药应该是次于药明康德而优于康龙化成的,跟着抄高瓴的作业;

讲了这么多基本面,似乎没啥用,但实际上基本面是必做功课,否则就会闹出海普瑞的笑话(有人觉得a股海普瑞比港股溢价70% 所以会大涨,而去炒新的);了解了基本面再来了解点资金面:

与美股/港股 阿里/网易 之间的差价不同,由于投资者结构的不同AH股之间的折溢价是非常多样化的;a股比H股溢价由10%~500%都是存在的,也有少部分a股折价的;即使有了沪港通,这种折溢价依然存在;

因为有了沪/深港通的存在,对于AH上市的案例,小编常常会参考该股票北上资金的持股情况,来判断外资的感兴趣程度;如果在H股上市前,外资都已经北上持有a股比较大比例的股份,那么说明该股票在外资眼里是稀缺的;

海普瑞基本没有外资感兴趣,仅有的1%持股很有可能是大陆资金曲线借道而已;所以AH这么大差价也很容易理解;

药明康德,即使h股已经上市很久了,北上资金依然持有较大比例的a股,说明外资很认可药明康德;所以药明康德的AH差价很小;

康龙化成,北上资金持股也不多,所以康龙H股折价较多也能理解;

再看看泰格医药,北上资金持股约17%,简直香饽饽!

讲到这里我们大概明晰了,小编认为泰格医药的AH差价应该小于康龙化成的AH差价(H折28%),但会大于龙头药明康德(H折2%);

考虑到A股的回调风险(当然似乎今天牛市又回来了),泰格医药H股给出的折价只要在20%附近问题就不会太大,首日表现不说有多好,涨个10-15%还是有的;

总而言之,有a股的锚定,泰格的港股上市不会有特别大的涨幅,但是因为发行折价的存在,且泰格比较受外资欢迎,且有高瓴加持,所以打新破发风险极低!值得参与!

因为涨幅有限,所以推荐以现金1手和小甲(30-50手)的方式进行认购,不要把子弹全打出去,有可能最近还会有别的优质股上市;抢额度就佛系点,不要太焦虑;如果本身资金比较多(够上4个以上乙组)那么分出一半资金2个乙组啥的也是值得的;

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