什么是期货合约主连-tiger trade

在老虎的期货行情页面上，我们任意点击一个合约，进入的行情就是这个合约的主连行情，我们就拿现在非常火的美国大豆举例吧，最近这个合约受毛衣站的影响，波动非常大，而且美国那边据说又出现洪涝天气，供给受困，可能农产品方面还会有一波行情出现。

话说回来，你看，行情截图上面的字样就是“大豆主连“（上图），那什么是合约主连呢，合约主连和相关的”关联行情“（下图）之间又有什么联系呢？

期货的名称有什么含义？

这首先要讲到期货合约的特点，期货是买卖双方签订的一个标准化的合约，他的名称一般是以”标的名称+交割日期“这样的方式起的。你比如”大豆1907“，意思就是说，这是个大豆的期货合约，在2019年的7月份就要交割。

那么以此类推，大豆1908，大豆1909，大豆1911，就好理解了，不同月份交割的合约，名称都是不一样的，这点需要注意一下，并不是每种期货合约的交割跨度都是一个月，有的是三个月，有的可能是一年，这个具体要看你交易的期货合约中的关联行情才能看到。你看A50指数期货合约的关联行情里面，期货的月份可不都是等差数列：

A50指数主连(CNmain)

那这些不同月份的合约，在理论上，交易是可以同时进行的，比如现在是5月30号，你可以交易大豆1907，也可以交易大豆1908，但1907要比1908离现货的时间更近，他的行情更好判断，所以1907的交易量要比1908活跃，而且大豆1908的交割时间距今还有3个月之久，所以，他在仓储运输，防腐，设备的折旧，方方面面都需要成本，而且这些成本是根据天气，政治局势等很多不可控不确定的因素走的，所以大体上讲，离现货时间越远的期货合约，他的价格应该越高，交易量也应该越低。

那么这就出现了一个很重要的概念：主力合约。

啥是主力合约？

有朋友急了，说好的讲合约主连，怎么又蹦出个主力合约？越讲越复杂，还能不能好好答疑了？

别急哈，其实合约主连就是把主力合约的行情机械的连接起来，形成的线性行情。所以严格上讲，主连合约其实就是个主连行情，他是好几份历史合约的行情拼起来形成的。

正如我上面讲的，离现货距离越远的合约，交易越不活跃，那么主力合约指的就是一段时间内成交量最大的合约。因为它是市场上最活跃的合约，所有投机者基本上都在参与这个合约。也有说法是主力合约是持仓量最大的合约，因为通常来讲，持仓量最大的合约也是成交量最大的合约。一般而言，这个合约都是离现货时间最近的合约。

比如现在的A50指数主连，其行情就是2019年6月份要交割的A50期货合约。

合约的主连行情是怎样形成的？

好，现在你知道了吧，合约的主连并不是指一份特定的合约，而是不同时期的主力合约的行情拼接而成的，那为什么要拼接行情呢？

我们要知道，期货和股票不一样，他涉及一个到期交割问题

所以说，一个固定月份的合约，他的行情是有生命期限的，大豆1907这个合约，行情起于交易开始时，成交后形成的第一个价格，结束于最后交易日最后交易时间成交的价格，当然，要交割的合约，他的最后价格是个结算价，一般是最后两小时成交价的加权平均值。接下来，合约就会进入到实物交割阶段。

那么一份合约他的行情就会出现这样的状态：一开始交易量特别小，慢慢扩大，然后到临近最后交易日时，再慢慢变小，直到降为0。如果你想持仓跨月，而不想进入交割日的话，那就涉及到换月的问题，说白了就是在还可以交易合约的时候，平仓近月合约，开仓远期合约，这样操作的人多了，远月合约的成交量就慢慢活跃起来，所以期货公司会将成交量和结算后的持仓量设一个值，过了这个值，主连行情就自动切换到下个月份。这也就是说，最活跃的主力合约改变了。

你看，大豆1907（上图）和大豆主连（下图）的成交量走向，就反应了这个问题：